尽管周五(wǔ)大(dà)幅反弹，中证TMT指数(shù)自4月10日以来累(lèi)计最大跌幅已接近(jìn)15％。

　　以史为鉴今年大概率(lǜ)演化为TMT大年 机构预计5月见底后将迎“盛夏攻(gōng)势”且(qiě)大概率创(chuàng)新高 逢(féng)低加仓是最佳策略。

　　围绕今年TMT行(xíng)情(qíng)，招商策略张夏在4月23日(rì)研(yán)报中测(cè)算(suàn)，本轮TMT高点出现在4月8日，高点调整幅度已经达到6.8％，截至(zhì)2023年4月7日(rì)，计算机、通(tōng)信、传(chuán)媒和电(diàn)子自年(nián)初以来的涨幅(fú)分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得全(quán)A的表现。由于今(jīn)年出现了以AI+代表的大(dà)型产业(yè)趋(qū)势，一季度TMT大涨且(qiě)有明显超额(é)收(shōu)益，那么今(jīn)年(nián)演(yǎn)化为TMT大年的概(gài)率(lǜ)已经非(fēi)常大(dà)。

　　进一(yī)步来(lái)看，若参考历史的调整时间和幅度，可能这一轮调(diào)整并没有结(jié)束。以(yǐ)TMT大年的规律和(hé)应对策(cè)略(lüè)，其中TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往(wǎng)会有一(yī)波明显的调(diào)整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。

　　以往盛夏攻势(shì)开始的(de)时间来看，每年四月份到九、十(shí)月份(fèn)期间(jiān)会有一(yī)波主(zhǔ)升。数据显示，2010年、2013年都是6月底七月(yuè)初(chū)，到了2014年(nián)、2019年提前到5月下旬六(liù)月初(chū)，2020年调整比较早，见底也比(bǐ)较(jiào)早是4月(yuè)初。因此(cǐ)，张夏认为，在学(xué)习效应的推动下，盛夏攻(gōng)势(shì)开始(shǐ)的时间越来越早。对此，有业内人士预计，基本在一季报披(pī)露结束后，假设按此(cǐ)速度再调整一段时(shí)间，估计在5月(yuè)基本(běn)见底后(hòu)将迎(yíng)来“盛夏(xià)攻势(shì)”。而面对TMT大年中的这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛(shèng)夏(xià)攻势大概率创新高。

　　以史为鉴盛(shèng)夏攻势或由计(jì)算机转(zhuǎn)电(diàn)子（从(cóng)应用到(dào)硬(yìng)件） 关注(zhù)短(duǎn)期维(wéi)度(dù)业绩可能超预(yù)期的AI赋能消费电子板块受益标的。

　　今年(nián)业绩密集披(pī)露期结束后，若(ruò)随着(zhe)AI+/数字经济/自(zì)主可控等大(dà)产业趋势以及政(zhèng)府支持力度进一步加(jiā)大、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的(de)改善逐渐被市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将会重(zhòng)回(huí)上行(xíng)趋势，进入盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)，而(ér)往往这一(yī)波盛夏攻(gōng)势还会(huì)创新高。考虑今年年初春季躁动是计算机占优，招(zhāo)商证券(quàn)张夏认为按照历史经验，要么计算(suàn)机转电子（从应用(yòng)到硬件、如2010年、2019年），要么计(jì)算(suàn)机(jī)强者恒强(qiáng)。

　　国海策略4月9日研报认为(wèi)，伴随二(èr)季度业绩窗口期(qī)的到来，市场表(biǎo)现将更贴合业(yè)绩的相(xiāng)对优势(shì)，维持TMT是全(quán)年(nián)主线的判(pàn)断，并建议(yì)关注(zhù)短期维度(dù)业(yè)绩可能超(chāo)预期的(de)部分消(xiāo)费板块(kuài)，电子行业(yè)有望体现出相对优(yōu)势(shì)。

　　从细分(fēn)环(huán)节进一步来(lái)看，广发(fā)策略4月17日研报指出，电(diàn)子行业在ChatGPT产业链中主要分布位于AI服务器及(jí)相关电子产(chǎn)品(pǐn)。

　　对于AI服务器，广发策略认为，AI服务(wù)器是(shì)以ChatGPT为代表的大模型(xíng)进(jìn)行训(xùn)练/推(tuī)理(lǐ)的算力(lì)载体(tǐ)和基础。数据量和(hé)算力的(de)提升明显拉升了AI服务器中(zhōng)存储芯片、光模(mó)块(kuài)/光(guāng)芯片、PCB基板(bǎn)等(děng)电(diàn)子产品的量与价，给相关电子(zi)厂(chǎng)商带来了(le)机会。国(guó)海证(zhèng)券(quàn)同样(yàng)在研报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，维(wéi)持TMT为全年市(shì)场主线的判(pàn)断，相关(guān)领域如AI芯片、服务器(qì)以(yǐ)及光模块等(děng)细分赛道将陆续迎(yíng)来基(jī)本面的确认，估值修复(fù)尚(shàng)未(wèi)结束。

　　国联证券4月20日(rì)研报同样表示，伴随AIGC模型快速迭代，AIGC应用面逐渐越(yuè)来越广(guǎng)，对于(yú)算力(lì)的需求将呈(chéng)现指数(shù)级增长(zhǎng)，且AI芯片国(guó)产替代速度加快。建(jiàn)议重点关注景嘉微、海光信息等(děng)GPU厂商；海光信(xìn)息、龙芯中科CPU厂商；寒武纪、国芯(xīn)科技(jì)等(děng)AI芯片厂商(shāng)。

　　对于(yú)光(guāng)模块、光(guāng)芯片等(děng)领(lǐng)域，东北证券4月16日研报(bào)表示(shì)，AIGC正在催(cuī)化前述(shù)光通信重要环(huán)节，相关公(gōng)司(sī)将深度受(shòu)益AI带来的增量需求。建议关注国产光模块龙头公司：中际旭创(chuàng)、新易盛、光(guāng)迅科技(jì)；高速光引擎光(guāng)器件核(hé)心供(gōng)应商天孚通(tōng)信(xìn)；国产光芯片(piàn)领军企业源(yuán)杰(jié)科技。

　　同时(shí)，国(guó)金(jīn)证券(quàn)樊志远在(zài)4月(yuè)21日研(yán)报中同(tóng)样看(kàn)好AI服务器(qì)PCB，其测(cè)算，AI服务器(qì)PCB价值量是普通服务器的(de)价值量的5~6倍(bèi)，随着(zhe)AI大模型和应(yīng)用的落地(dì)，市场对AI压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用服(fú)务器的需求日益增加(jiā)，市场扩容(róng)在即，建(jiàn)议关注沪(hù)电股份、生(shēng)益科技、联瑞(ruì)新材、生益电子、兴森科技等企(qǐ)业。

　　另一(yī)方(fāng)面，对于相关(guān)电(diàn)子产品(pǐn)，广发(fā)策略表示，电子厂商亦有望受益于ChatGPT产业链的(de)发展(zhǎn)。在终端应用侧，AIGC将有望为(wèi)XR、智能音箱、安防等终端设备打开新成(chéng)长空间。此外，东海证券3月31日研报(bào)同样认为，AI赋能消(xiāo)费电子趋势明确，估值重塑(sù)逻(luó压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用)辑逐步验证，关注(zhù)消费(fèi)电(diàn)子景气(qì)拐点。

　　对此(cǐ)，国信证券4月17日研报(bào)建议，AI创新持续(xù)催化，关注AIoT设备及服(fú)务(wù)器产业(yè)链。其(qí)中，具备AIGC大(dà)语言模型接入潜力的AIoT设备产业(yè)链，包括海康威视、传音控股(gǔ)、视源股份(fèn)、康(kāng)冠(guān)科(kē)技、歌(gē)尔股份、创维数字等；2）受益于全(quán)球算力(lì)需求爆发式增长的AI服务器(qì)产业链，包括工业(yè)富联、沪电股份(fèn)、环旭电(diàn)子、东山精(jīng)密、闻(wén)泰科技、鹏鼎控股等(děng)；3）创新产品频发(fā)催化的VR/AR产(chǎn)业链，推(tuī)荐歌(gē)尔(ěr)股(gǔ)份、三(sān)利谱、创维数字等；4）景气度(dù)筑底、消费复(fù)苏预期强化(huà)的智能(néng)手机产业链，包括光弘科技、闻泰科技、传音(yīn)控股(gǔ)、顺络(luò)电子、东山精密(mì)等。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用