5月迎来开门红(hóng)，A股成交额(é)连续20日保(bǎo)持在(zài)1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场(chǎng)对(duì)于人(rén)工智能、消(xiāo)费、新(xīn)能源等板块(kuài)看法分歧(qí)较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商(shāng)发布(bù)了(le)5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股，从行业来看，机械设备行业(yè)板块(kuài)暂时是5月机构人(rén)气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金(jīn)股(gǔ)，两者一定(dìng)程(chéng)度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注(zhù)度提升最为明显，计(jì)算机板块关注度则快速(sù)下降，这也与4月(yuè)份行情走势(shì)相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破(pò)，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后(hòu)的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市(shì)场(chǎng)的火爆(bào)有关。

　　从(cóng)各家券(quàn)商推荐的金(jīn)股标的集(jí)中(zhōng)度来看，150多只金股(gǔ)中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上的(de)机构(gòu)共(gòng)同推(tuī)荐。其(qí)中三只传媒股同时获得3家(jiā)以上(shàng)机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也(yě)主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放(fàng)开(kāi)后，新(xīn)产品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾(gù)，小商品城(chéng)67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回(huí)看(kàn)4月金股(gǔ)策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前(qián)茅(máo)，精测(cè)电子(zi)贡(gòng)献其(qí)中绝大(dà)多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的(de)收益紧(jǐn)随其(qí)后(hòu)。总体来(lái)看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利(lì)，收益(yì)中(zhōng)位数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主要与大盘(pán)行情的撕裂(liè)有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端(duān)行情的演绎(yì)体现在(zài)热门金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机(jī)构的金股中(zhōng)仅宁德(dé)时代涨幅(fú)为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精(jīng)测电子涨幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数(shù)持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各(gè)大券(quàn)商对五月份(fèn)的投资方(fāng)向(xiàng)做(zuò)了预(yù)判，综合多家观点，券商们对(duì)五(wǔ)月的大盘的看法比(bǐ)较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行业(yè)是电(diàn一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思)气设备、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股(gǔ)的走(zǒu)势机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通(tōng)、个股期权则因有(yǒu)事件驱动所以有短期的(de)机(jī)会。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐(chǎn)述了美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到(dào)10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于(yú)现代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我们也发(fā)现(xiàn)了(le)明(míng)显的(de)“Sell in一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思00; line-height: 24px;'>一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思 May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现(xiàn)，则(zé)四(sì)年均(jūn)报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济(jì)的(de)微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆(lù)续(xù)推出(chū)和开工)不会(huì)停止;同(tóng)时，管理层对信(xìn)用(yòng)风险(xiǎn)及资产价格(gé)风(fēng)险(xiǎn)的容忍度正在(zài)降低，但在(zài)投资缺(quē)口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周期格局(jú)下，只托不举、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为(wèi)市场(chǎng)依然维持(chí)震荡(dàng)格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系(xì)国际化是趋势，优质(zhì)成(chéng)长有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一(yī)把(bǎ)反(fǎn)弹(dàn)，国企改革红利(lì)释放非常(cháng)值得(dé)期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负(fù)债，要么增加资本，减负债(zhài)会(huì)带来(lái)经(jīng)济(jì)收(shōu)缩压力，增资本会带来股(gǔ)票供给压(yā)力，市(shì)场尚未走出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数(shù)据显示经济下行(xíng)压力暂时有所缓(huǎn)和(hé)，但(dàn)尚无法期望经济(jì)会出现持续或者(zhě)大幅改善(shàn);资金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意(yì)味(wèi)着流动性出现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚(gāng)性兑(duì)付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给(gěi)担忧(yōu)。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家(jiā)电、汽车(chē)、食品饮料等一线(xiàn)白(bái)马等业绩增长确定性高、估值(zhí)不高，可以有相对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通(tōng)策(cè)略展(zhǎn)望5月(yuè)市场环境，一些(xiē)积极因素正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观(guān)预(yù)期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮(liàng)点望(wàng)提振市场情绪。从管(guǎn)理层(céng)的政策取向来看，短期打(dǎ)破(pò)概率偏低，震荡(dàng)市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极因(yīn)素出现(xiàn)，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利增(zēng)速下行确立，并将继(jì)续;其次，前期(qī)小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏(piān)乐观，而实际(jì)政策效果难以对冲(chōng)来自房地(dì)产等领域带来的经济(jì)下(xià)行动能，基本面预(yù)期很有(yǒu)可能下(xià)修;再(zài)次，改(gǎi)革和(hé)结(jié)构调整(zhěng)依(yī)然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策不全面放(fàng)松(sōng)的情况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利(lì)影响。监管部门的维稳(wěn)措施亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下打破(pò)的(de)趋势，5月份市场(chǎng)仍(réng)将继续维持弱(ruò)势下跌格(gé)局。

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