财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波久违的反弹，据上海钢(gāng)联发布数据(jù)显示(shì)，4月28日电池级碳酸(suān)锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨，继上周五开始止跌企稳四(sì)个交易日后价格连(lián)续两日上涨。暖意也提前传(chuán)导(dǎo)到A股，锂矿股(gǔ)本周三表现(xiàn)强(qiáng)势，融捷股份(fèn)一度涨停，雅化集团和永兴(xīng)材(cái)料最高(gāo)涨超9％、中矿资源和盛新(xīn)锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨业盘(pán)中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的(de)原因之一是上海车(chē)展有望带动购车需求预期的(de)提振。乘联会秘书长(zhǎng)崔东(dōng)树(shù)表(biǎo)示，上海(hǎi)车展(zhǎn)将让(ràng)消费者感受(shòu)到(dào)汽车消(xiāo)费的(de)火热，提升消费信(xìn)心，也提振士气。国泰君安表示(shì)，此前(qián)车企(qǐ)大幅降(jiàng)价(jià)导(dǎo)致(zhì)消(xiāo)费者对电动车(chē)的(de)观望心(xīn)态(tài)有(yǒu)望逐渐(jiàn)改善，市场开始(shǐ)预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士(shì)提到，目前磷酸铁锂电池的价(jià)格已(yǐ)经逐渐(jiàn)稳定(dìng)，且(qiě)在(zài)谈价策(cè)略上以企稳为主，不太可能(néng)进行降价。但(dàn)未来，止跌信号能(néng)否持(chí)续稳(wěn)定，受多方因(yīn)素影响。有产业人士分(fēn)析(xī)称，乐观来看，国内动力电池厂商清库(kù)存工(gōng)作或到5月(yuè)完结(jié)，届时电池(chí)厂商库存水平(píng)有望逐(zhú)步恢复至健(jiàn)康水平，并带动(dòng)上游材料(liào)采购，进(jìn)而对碳酸锂价格起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调查的情(qíng)况看，一些电池龙(lóng)头企业5月(yuè)份的排产预计将环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前期基数(shù)较(jiào)低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)在4月26日(rì)的业绩说(shuō)明会上表示，5月(yuè)份(fèn)开始会全面(miàn)恢复生产(chǎn)，排产相比一季度会有明显(xiǎn)的提升。由(yóu)此可见，碳酸锂(lǐ)市(shì)场需求(qiú)回暖已是大势所趋。

　　另(lìng)有观点认(rèn)为，此次碳酸锂价格属(shǔ)于阶段性反弹还(hái)是底(dǐ)部反转，目前仍(réng)难以(yǐ)判断(duàn)。“一方面需要观察下游库存状(zhuàng)况，另一方(fāng)面(miàn)还需要看终端需求(qiú)是(shì)否真正回暖，”华(huá)南(nán)一家主流锂盐(yán)厂商内部人(rén)士此前对财联社记者(zhě)表示。该人士表示，电池厂(chǎng)商实际上从去年四季度(dù)开始便启动大(dà)规模(mó)去库存举措，这一举措在(zài)一季(jì)度实际上已(yǐ)经有(yǒu)所反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬以后(hòu)，相关电池厂(chǎng)商(shāng)提到(dào)，目前库存已恢复至健康水平，此前(qián)暂(zàn)停的(de)产(chǎn)线(xiàn)也已(yǐ)经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)库存，有业内人士直言，相关库(kù)存基本(běn)出(chū)清(qīng)，后续(xù)将根(gēn)据公司规划，逐步进行补(bǔ)货。作为锂电产业(yè)的风向标(biāo)，宁(níng)德(dé)时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁德时代的库存(cún)已经(jīng)退回到2022年第一季(jì)度的水平。材(cái)料价格和库(kù)存(cún)水(shuǐ)平，两项(xiàng)关键的指标也(yě)构成锂电(diàn)产业走向的(de)关键，随(suí)价格企稳(wěn)以及库存水平恢复健(jiàn)康，将带动锂(lǐ)电产业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来锂盐价格走向 最乐观者(zhě)预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观者(zhě)全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸(suān)锂价格在不到半年时间跌去超(chāo)过2/3，也引起了市场(chǎng)热议(yì)。就在26日(rì)召开的中国汽(qì)车动(dòng)力(lì)电池产业创新联盟2023年度(dù)大会上，中国汽车工业协会常(cháng)务副会长付炳(bǐng)锋指(zhǐ)出(chū)，国内动力(lì)电池行(xíng)业仍(réng)然存在(zài)一些问题(tí)，包括电(diàn)池产业链分工，价值链分配问题。“原材料短(duǎn)期大幅下降也不是(shì)正常的现象，”他直言。在他(tā)看来，原材(cái)料(liào)适当涨(zhǎng)价是正(zhèng)常现象，行业要以之前大幅涨(zhǎng)价为教训(xùn)，保证价值(zhí)链的合(hé)理分配，避免大起大(dà)落。

　　据财(cái)联社不完全梳理，这些业(yè)内人士和分析(xī)师近期对锂盐价格未来走势(shì)进行(xíng)预判并阐述具体逻辑，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹为(wèi)信号，一系列的数(shù)据验证锂电产业拐点(diǎn)或已经到来。分析人士指出，此前锂电产(chǎn)业进入调(diào)整阵痛期(qī)，主(zhǔ)要在(zài)于下游车(chē)市短期需(xū)求下(xià)滑，叠加中游扩产迅速从而在需求表现上提前透支碳酸锂的未来(lái)增长空间。进而导致，碳酸(suān)锂价格持续下(xià)跌(diē)，中(zhōng)游电池(chí)厂商集(jí)体进(jìn)入(rù)清(qīg跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗ng)库存阶(jiē)段(duàn)。从(cóng)上(shàng)游(yóu)材料价格变化来看，近期(qī)碳酸锂(lǐ)价格率先实现反弹(dàn)。更值得注意(yì)的是(shì)，在(zài)锂电产(chǎn)业链(liàn)，包括(kuò)六氟磷酸锂、人造石墨(mò)、极(jí)片粉等系列(liè)材料价格也出现企(qǐ)稳甚至反弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产业拐点(diǎn)的另一关键指标，中(zhōng)游电(diàn)池厂商(shāng)的库(kù)存也已(yǐ)经逐(zhú)步恢(huī)复至(zhì)健康水平(píng)。据高工锂(lǐ)电了(le)解，目前中游电池厂(chǎng)商库存水位(wèi)回退，此前部分(fēn)电池厂商暂(zàn)停的生产(chǎn)线已经重启生产。在(zài)采购方面(miàn)，电(diàn)池厂(chǎng)商和下游车企已(yǐ)陆(lù)续重(zhòng)启订单(dān)，带动产(chǎn)业需求回暖(nuǎn)。从终端新能源g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗0; line-height: 24px;'>g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗汽车(chē)市场表(biǎo)现上看，年初的(de)市(shì)场(chǎng)恐慌(huāng)情(qíng)绪(xù)主要(yào)来(lái)自车市的需求腰斩。但从整体一(yī)季(jì)度新(xīn)能源汽车销量数(shù)据来看，其月销(xiāo)量逐步攀升并且回暖(nuǎn)速度超过(guò)往年(nián)。随着二三季度到来(lái)，车(chē)市(shì)逐渐转入销(xiāo)售旺季(jì)，也(yě)将进一(yī)步带动(dòng)锂电(diàn)产业中上游的订单(dān)需求。加上5月份(fèn)临近，企业重新(xīn)开启(qǐ)月度采购谈判，行业有望(wàng)迎来(lái)需求订单的集(jí)中爆发(fā)。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能会有回涨(zhǎng)的空间(jiān)，但幅度不可能太大，最多在(zài)10％左右(yòu)。业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，因(yīn)为经历本轮碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格的暴涨暴跌(diē)，电(diàn)池厂(chǎng)商对于(yú)碳酸锂真实的供给(gěi)情况更加(jiā)清晰，市场预期回调下，电(diàn)池厂商在价(jià)格谈判上(shàng)会更加谨慎。同时电池厂商一(yī)体化带来的碳(tàn)酸锂供应稳(wěn)定，也将削(xuē)弱上游锂矿厂商的议价(jià)权。电池回收端，邦普(pǔ)、格(gé)林美(měi)、天奇股份、华友钴业等企(qǐ)业(yè)持续推(tuī)进电池(chí)回收布局，来自终端材料回(huí)收的产能(néng)也在稳步爬(pá)坡。相关数据显示，2025年国(guó)内回(huí)收的废旧电(diàn)池的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都已(yǐ)完(wán)善在锂矿(kuàng)端的布(bù)局，包括(kuò)宁德时代的宜春(chūn)锂(lǐ)矿项目，亿纬锂能(néng)的盐湖提锂项(xiàng)目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调(diào)整过程(chéng)之后，整个锂电产业的运作模式(shì)正从“大开大合”的波浪(làng)式(shì)变得更为平(píng)滑。从原(yuán)材料(liào)到电池，再到下游车企，产业链(liàn)各(gè)个环节(jié)的价格以及供需变化也将变得更(gèng)加平衡(héng)且(qiě)具有(yǒu)可(kě)预测性(xìng)。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游(yóu)库存水平(píng)依旧(jiù)处于高(gāo)位，虽然需求(qiú)端稍有好(hǎo)转，但是并不足以带(dài)动价(jià)格企稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并(bìng)不(bù)是一个(gè)下游获利、上游承(chéng)压(yā)的(de)简单(dān)故事

　　过去(qù)一段时间(jiān)，碳酸锂和电池材料的价格(gé)下跌过快，但(dàn)这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元(yuán)/吨(dūn)跌至(zhì)当前(qián)20万元(yuán)不到，价格跌去近7成，最(zuì)直(zhí)接(jiē)受到冲击的当属锂矿(kuàng)企业。根(gēn)据藏格(gé)矿业一季(jì)度数据，碳酸(suān)锂(lǐ)销量为534吨，相比于(yú)2022年四季(jì)度销量2006吨，销(xiāo)量环(huán)比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四季(jì)度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市场行情(qíng)策动，上游锂矿(kuàng)企业不断压低碳酸锂出货价格，部(bù)分(fēn)锂矿企业已(yǐ)经出现主(zhǔ)动(dòng)减产(chǎn)的(de)情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业(yè)收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下(xià)降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利(lì)润环(huán)比(bǐ)下降86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直(zhí)接生产、售(shòu)卖碳(tàn)酸锂的锂盐(yán)企业则命运分化，大公司如天齐锂业和(hé)赣(gàn)锋锂(lǐ)业有机(jī)会在价格下降周期中获得更多市场(chǎng)份额(é)，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上一(yī)轮锂价下降中发生过的(de)事。而同环(huán)节的大量(liàng)中小企业，尤其是最近(jìn)两年追(zhuī)高入(rù)局的(de)新公(gōng)司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣(gàn)锋锂业在(zài)去年轻松赚出了(le)0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪(dí)。业内人(rén)士表示，这一轮价格下降长期利(lì)好中国(guó)最(zuì)大(dà)的两个锂盐供应商天齐锂业和(hé)赣锋锂业。它们去年的净利润都超过(guò)200亿元，比中(zhōng)国最大的新能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利(lì)润增长超过(guò)10倍。足够厚的血，使(shǐ)他(tā)们更能承(chéng)受价(jià)格下跌和(hé)可能(néng)的未来亏损。这两(liǎng)家(jiā)公司(sī)也有行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股(gǔ)的海(hǎi)外(wài)锂矿资源(yuán)开采成(chéng)本普遍在3万-5万元/吨，几乎(hū)是全(quán)球(qiú)最低水平。

　　但这并不意(yì)味着，这两家公司(sī)能以(yǐ)低于5万元/吨的价格采(cǎi)购碳酸锂，因(yīn)为在锂矿国(guó)际交易中(zhōng)，即使拥(yōng)有(yǒu)海(hǎi)外矿产的分销(xiāo)权或开采权，交易价(jià)格也需(xū)要通过(guò)长协(xié)确定，按市价定期(qī)调整。但能获得上游更低(dī)成(chéng)本(běn)的(de)资(zī)源，让这(zhè)两家大企业更(gèng)能容忍低价，并能在上(shàng)游(yóu)因降价(jià)减产时保(bǎo)持产(chǎn)能供应。

　　锂(lǐ)价(jià)超预期(qī)下跌牵(qiān)动着万亿新能(néng)源车市(shì)场。不(bù)过锂(lǐ)价下降带来的连锁反应(yīng)，并不是一个下(xià)游获利，上游承压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德(dé)时代(dài)理(lǐ)论上会受益(yì)，但锂价的超预期下跌(diē)，使宁德时代今年2月提(tí)出(chū)的(de) “锂(lǐ)矿(kuàng)返利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本想用20万元/吨的(de)碳(tàn)酸锂价格绑定一些车企的三(sān)年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁德时代今年(nián)5月(yuè)计(jì)划投产的宜春锂矿(kuàng)很有可能一开采(cǎi)就亏损。

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