总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也发布消息，将在中国(guó)证监会(huì)指导下(xià)认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的启(qǐ)动(dòng)，将(jiāng)为科创板市(shì)场的科技创新(xīn)投资带来风险管理工(gōng)具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资(zī)者多元(yuán)化的交易和(hé)风险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生(shēng)积(jī)极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为(wèi)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场(chǎng)投资(zī)带来(lái)中长期资金，增(zēng)强市(shì)场的关注度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增(zēng)风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会(huì)消息显示，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基(jī)于(yú)科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措，是贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关(guān)于推进上海国际金(jīn)融(róng)中心建设、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改(gǎi)革开放决(jué)策(cè)部署(shǔ)的(de)重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足(zú)多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的(de)示(shì)范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所官(guān)网也发(fā)布消息，上交所将在中国(guó)证监会指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进(无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实党的(de)二十(shí)大(dà)精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支(zhī)持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的(de)重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科(kē)创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立以来(lái)，科创板建(j无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋iàn)设稳步推(tuī)进，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作(zuò)为完善(shàn)科创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推(tuī)进科(kē)创板做(zuò)市商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持续发挥科(kē)创板改(gǎi)革先行先试(shì)示范引领作用的(de)重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资(zī)者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对于(yú)促(cù)进科(kē)创板和股票(piào)期权市场长期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所相关负(fù)责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监(jiān)会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系(xì)，加(jiā)强(qiáng)运行管(guǎn)理和风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行(xíng)情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发(fā)展特点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系(xì)列风(fēng)控(kòng)安排(pái)，保障了期权(quán)市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目(mù)前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措(cuò)施(shī)的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险研(yán)判，全面加强(qiáng)市(shì)场监(jiān)管(guǎn)，确(què)保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下(xià)，会同市(shì)场各方扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规(guī)模和流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市(shì)场基(jī)础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以(yǐ)来(lái)，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了(le)引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市(shì)场的(de)基(jī)础性风险(xiǎn)管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)将(jiāng)更加丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募投资人(rén)士(shì)对此表(biǎo)示，目(mù)前我(wǒ)国已(yǐ)经(jīng)推出了不(bù)同类型的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应市场不同的市值(zhí)的(de)公司和投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科(kē)技创新风格投(tóu)资有了风险管理工(gōng)具，这(zhè)将有利于(yú)投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者(zhě)的(de)投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是(shì)期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟踪科(kē)创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市(shì)场管理规(guī)模第二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具备突出优势(shì)。”上述(shù)公募(mù)投资(zī)人士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内人士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相应的风险管理(lǐ)工具进(jìn)行方(fāng)向性(xìng)投资、波动率投(tóu)资等(děng)，在投资层(céng)面的配(pèi)套策略(lüè)也(yě)会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求，流动性(xìng)进一(yī)步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力(lì)也(yě)会(huì)不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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