北(běi)京时间(jiān)5月7日，备受关(guān)注的巴菲(fēi)特股东大会在奥马哈(hā)如期(qī)落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个(gè)半小时的提问环节(jié)中，回答了(le)投资人的47个问题(tí)。

　　现(xiàn)场云集了来自全(quán)球各(gè)地的投资者。“来(lái)自(zì)中国的投资者(zhě)是(shì)最多(duō)的(de)，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基金首席基金(jīn)学家杨德龙如(rú)此(cǐ)分(fēn)享自己在股东(dōng)大会的(de)现场见闻(wén)。

　　往届大(dà)会上，巴菲特(tè)都会谈(tán)到中国(guó)经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美(měi)两国都(dōu)具(jù)有竞(jìng)争力，都能达成(chéng)繁荣发(fā)展的前景。中国将会成为(wèi)更好的国家，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾多次公开表示十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕(rào)中(zhōng)国公司进行过投(tóu)资部署，不(bù)过投资对象均为中国(guó)公司的H股。根据公开资料(liào)，巴菲特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗(sú)，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大会(huì)上，作为董事长的芒格也曾表(biǎo)示(shì)，“投资人(rén)去(qù)投(tóu)资中国是没(méi)有问题的。相较于投资美国而言(yán)，投资中(zhōng)国可以(yǐ)让你用便宜(yí)的(de)价格买到(dào)一些更好的(de)公司(sī)，而这即便(biàn)有一些不确定因素的影响，也是值得的(de)。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投资标准(zh容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人ǔn)，A股哪些(xiē)股(gǔ)票(piào)可(kě)能会得到他的青睐？

　　时代财(cái)经(jīng)根据巴(bā)菲特提出的“净资产收益率不(bù)低于(yú)20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最低(dī)标(biāo)准，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家(jiā)上市(shì)公司进行(xíng)了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三(sān)分之一(yī)，其(qí)中酒(jiǔ)企(qǐ)表(biǎo)现尤为出(chū)色；而从(cóng)近3年的(de)净资产收益率来看，医(yī)疗行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经(jīng)首先考虑(lǜ)净资产(chǎn)收益率指标，且出于对公司的价(jià)值判断而不是价格判断(duàn)，选(xuǎn)择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特(tè)“20％”标准的(de)A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的(de)净资产收益率来看，排名第一的分(fēn)别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东(dōng)方生物(wù)（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生(shēng)物行业公司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上(shàng)市公司最(zuì)新(xīn)（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平(píng)均(jūn)值(zhí)进(jìn)行对比(bǐ)，又从100家公司(sī)中挑选(xuǎn)出了估值相(xiāng)对(duì)行业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时代财(cái)经(jīng)通过巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴(bā)菲特一如既往偏爱快消领域(yù)，同时也在(zài)重金(jīn)押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，巴菲特多次减仓银(yín)行股，包括2006年(nián)入手的(de)合众银行和2010年入(rù)手的纽(niǔ)约梅隆银行，分(fēn)别(bié)减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季(jì)度清仓(cāng)持有33年(nián)的(de)百年老行——富国银行。但巴菲(fēi)特(tè)对金融领(lǐng)域的持仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时代(dài)财经又进行了行业(yè)筛选，还(hái)对海天(tiān)味业等(děng)这类(lèi)之(zhī)前商品信(xìn)誉受过不(bù)良(liáng)影响的公司(sī)进行了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲(fēi)特(tè)标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财(cái)经(jīng)制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比近三分之一。而在近五年内(nèi)，酒(jiǔ)企表现出色，净利(lì)润复合年增长率均(jūn)在(zài)22％以上容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年(nián)净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明(míng)星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场(chǎng)上，有不(bù)少(shǎo)行业(yè)龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产(chǎn)收益率为(wèi)正(zhèng)，达到巴菲特关注的最低标准，如(rú)贵(guì)州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的TTM高于其(qí)所属行业滚动市(shì)盈率，所(suǒ)以或还需要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家公(gōng)司中，家用电器行业公司上(shàng)榜(bǎng)不少。其(qí)中，有(yǒu)专做厨卫(wèi)电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌(pái)的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述(shù)三家企业的5年净利润复合年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率(lǜ)之差来看，差(chà)距(jù)最大的是主营集成电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随(suí)后(hòu)是专攻数(shù)字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业(yè)最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌(diē)幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均(jūn)有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅前三名仍(réng)是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公(gōng)司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也(yě)曾筛(shāi)选出(chū)相对符(fú)合(hé)巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上(shàng)榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以来(lái)，股价涨(zhǎng)幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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