在(zài)锂(lǐ)价(jià)初现企稳(wěn)态势的微妙(miào)时(shí)点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如何看(kàn)待？行业去(qù)库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层(céng)对中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低(dī)，压力(lì)已并不明(míng)显(xiǎn)。这(zhè)也在(zài)一(yī)定程度上反映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国(guó)轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于(yú)动力电池(chí)。换言之，从增(z军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我ēng)速方面看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在(zài)市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高(gāo)级副总裁(cái)、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称(chēng)。这也(yě)在一定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而(ér)且在此前(qián)30天内，价格共(gòng)计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联数据最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日(rì)军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方(fāng)面(miàn)也给出自己(jǐ)研判。王(wáng)启岁在会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度(dù)观察来看，新(xīn)能源行业(yè)处(chù)于稳定增长阶段，储能(néng)行业在一季(jì)度是(shì)处于投(tóu)标、招(zhāo)标(biāo)的(de)阶段，第(dì)三季度(dù)将迎来(lái)大(dà)规模交付，而储(chǔ)能大(dà)规模交付会带来产能(néng)复(fù)苏，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计会维持(chí)在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛(máo)利(lì)率提升(shēng)已(yǐ)经有了立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科(kē)在一季度达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁德时(shí)代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季(jì)度(dù)毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全(quán)年水平(píng)提升(shēng)1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后(hòu)，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后(hòu)，我们依然(rán)判断今年新能源汽(qì)车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间(jiān)，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科(kē)也正(zhèng)在(zài)加速产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造(zào)20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产。据(jù)规划，国(guó)轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的(de)一季报显示(shì)，其截(jié)至报告期(qī)末(mò)其存货余(yú)额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季(jì)度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高科存货(huò)水平保(bǎo)持了较低位(wèi)置。国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不(bù)足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货(huò)水位(wèi)下降，也反映了(le)行业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货(huò)余额均(jūn)在(zài)下降。其(qí)中宁德(dé)时(shí)代(dài)一季(jì)度(dù)报(bào)告(gào)显示，其库存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一(yī)季报(bào)也显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电(diàn)池厂商提到(dào)，库存已(yǐ)恢复(fù)至健康水平，后续将(jiāng)根据规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极(jí)低库(kù)存，电池本身库存不(bù)足(zú)1个月；另(lìng)外在中游材(cái)料方面，正(zhèng)极和电解液(yè)库存周期(qī)大幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因石墨化(huà)需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机构认为，目(mù)前(qián)库存多集中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料库存(cún)极低(dī)，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若下游需军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我(xū)求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库(kù)存的(de)过(guò)程中，国轩高科(kē)也在(zài)积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年(nián)加速全球化步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应(yīng)求

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方(fāng)面今年预计增速(sù)将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空(kōng)间预(yù)计(jì)会(huì)高于动力(lì)电池(chí)，其中(zhōng)国外家储市场需求预计(jì)会在(zài)下半年放量(liàng)，而国内大(dà)储市(shì)场(chǎng)方面(miàn)，今年一季度处(chù)于(yú)招标阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年(nián)报数据显示，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收(shōu)，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其(qí)动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储能(néng)业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上(shàng)升(shēng)空间更大(dà)，“这是(shì)一个需求(qiú)量大于供应量的领域(yù)，不存在需求(qiú)疲软或者是产(chǎn)能(néng)过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第(dì)二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游(yóu)招标(biāo)、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不(bù)应求。此外，海外(wài)的客户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标(biāo)准化集(jí)装箱产(chǎn)品。

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