北京(jīng)时间5月(yuè)7日(rì)，备受关注的巴菲特股东(dōng)大(dà)会在奥马哈如(rú)期(qī)落下(xià)帷幕，93岁(suì)的巴菲(fēi)特和(hé)他的(de)老搭档芒格在(zài)5个半小时的(de)提问环节(jié)中，回(huí)答了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云集了来自全球(qiú)各(gè)地(dì)的投资(zī)者。“来自中国的投资者是最(zuì)多的(de)，据说达到(dào)1万人。”5月6日(rì)，前海开源基金首席基(jī)金学家杨德龙如(rú)此分享自己在股东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲(fēi)特都会(huì)谈到(dào)中国经(jīng)济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美(měi)两国(guó)都具(jù)有竞(jìng)争力(lì)，都能达成繁荣(róng)发展的前(qián)景。中国将会成为更好的(de)国家，美国也可以如此。”巴菲特(tè)说道(dào)。此前，他也曾多(duō)次公开表示十分看好中国市(shì)场。

　　巴(bā)菲特也曾围(wéi)绕(rào)中国(guó)公司进行过投资部署，不过投(tóu)资对象(xiàng)均为(wèi)中国公司的H股(gǔ)。根据公开资料(liào)，巴菲特(tè)曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度(dù)股(gǔ)东大会上，作为董事长的芒(máng)格(gé)也曾表示，“投资人去投资中国是没有问题的。相较于投资美(měi)国而言，投(tóu)资中国(guó)可以让你用便宜的价格买到(dào)一(yī)些更好的公司，而这即便有(yǒu)一些不确定因素(sù)的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出(chū)的“净资(zī)产收(shōu)益率不低于20％而(ér)且能(néng)稳定增(zēng)长”的最低标准，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家上市公司进行(xíng)了梳(shū)理，选出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三(sān)分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近(jìn)3年的净资产收益率来看(kàn)，医疗行业无疑(yí)是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产(chǎn)收益六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思率指标，且出于对公(gōng)司的价值判断而不是价格判断，选择的是加(jiā)权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净(jìng)资产收益(yì)率来看，排名第一(yī)的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司(sī)。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新(xīn)（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其(qí)所属行(xíng)业(yè)算术平均(jūn)值(zhí)进行(xíng)对(duì)比，又(yòu)从100家公司中(zhōng)挑选出(chū)了估值相对(duì)行(xíng)业平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财(cái)经通过巴(bā)菲特的持仓(cāng)变(biàn)动(dòng)发现，巴菲(fēi)特一如既往偏(piān)爱(ài)快(kuài)消领域，同(tóng)时也(yě)在重金押注(zhù)能源(yuán)领域，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴(bā)菲(fēi)特多(duō)次减(jiǎn)仓银(yín)行股，包括2006年(nián)入手的合众银行和2010年入(rù)手的纽约梅(méi)隆银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年(nián)一(yī)季度清仓(cāng)持有33年的百年老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特对(duì)金融领域的持仓(cāng)仍(réng)有一(yī)定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经(jīng)又(yòu)进(jìn)行了行业筛选，还对海(hǎi)天味业(yè)等这类之前商品信誉受过不良影响(xiǎng)的公司进(jìn)行了(le)剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官网。时(shí)代财(cái)经制图

　　如上(shàng)表所(suǒ)示(shì)，这18家(jiā)公(gōng)司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约(yuē)有5家(jiā)，占比近(jìn)三分之一。而在(zài)近五年内(nèi)，酒企表现(xiàn)出色(sè)，净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率均在22％以六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮(yǐn)料界(jiè)，明星家电潜(qián)力大(dà)

　　实际上，在A股(gǔ)市场(chǎng)上(shàng)，有(yǒu)不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关(guān)注的(de)最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高于其所属(shǔ)行(xíng)业滚(gǔn)动市盈率(lǜ)，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公司中，家用电器行业公(gōng)司(sī)上榜不少。其中，有专做厨卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌(pái)的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过相(xiāng)比(bǐ)起(qǐ)酒企，上述三(sān)家企业的(de)5年净利润复合年增(zēng)长率表(biǎo)现略显逊色，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司与行业市盈率之差来看，差(chà)距最(zuì)大的是主营(yíng)集成电路(lù)设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻(gōng)数(shù)字(zì)营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露(lù)的承德露(lù)露（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司最新市(shì)盈(yíng)率为27.19倍(bèi)，与行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余(yú)企业股价均有上涨。其(qí)中，区间涨幅前三(sān)名仍是(shì)酒企(qǐ)，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在(zài)1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾(céng)筛选出(chū)相对符(fú)合(hé)巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已(yǐ)上榜。

　　而(ér)上述两(liǎng)家公司(sī)自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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