在(zài)锂价初现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露(lù)年报和(hé)一季报(bào)后，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒(méi)体开放日(rì)上(shàng)作出一系列判断肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内。在交(jiāo)流中，公司管理(lǐ)层(céng)对中国基金报(bào)记者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度(dù)上反(fǎn)映了电(diàn)池厂(chǎng)商们(men)近(jìn)期去库(kù)存动(dòng)作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需要注意的是(shì)，在国(guó)轩高科方面看来(lái)，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)今年(nián)上升空间预计将高于动力电池(chí)。换言(yán)之，从(cóng)增(zēng)速方面看(kàn)，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起(qǐ)大(dà)落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾经开车(chē)16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级(jí)副总裁(cái)、中国业务(wù)板(bǎn)块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口(kǒu)，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据(jù)最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区(qū)间较(jiào)为合理，国轩高科方面也(yě)给出自(zì)己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳(t肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内àn)酸(suān)锂在15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能(néng)形成振(zhèn)荡期(qī)。“我(wǒ)们通过(guò)一季度观察来看，新能(néng)源行业(yè)处(chù)于(yú)稳定增长阶段，储(chǔ)能行(xíng)业在一(yī)季度(dù)是处于投(tóu)标、招标的阶段，第三(sān)季度(dù)将迎来大(dà)规模交(jiāo)付(fù)，而储能大规(guī)模交(jiāo)付会(huì)带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预(yù)计会维持在(zài)这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对(duì)于(yú)电池厂商的毛(máo)利率提升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样的情况(kuàng)也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一(yī)季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后(hòu)，我们依然判断今年新(xīn)能源汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科(kē)也(yě)正在加速产能扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正(zhèng)极材(cái)料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示(shì)，其截至报告(gào)期末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存货水平(píng)保持了较低(dī)位置。国(guó)轩高科高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于(yú)公(gōng)司在江(jiāng)西(xī)宜春(chūn)碳酸(suān)锂(lǐ)原材料(liào)有自产能力(lì)，因此(cǐ)其外购(gòu)仅(jǐn)补(bǔ)充自产不足，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电(diàn)池厂商存货余(yú)额均在下降。其(qí)中宁德时(shí)代一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库(kù)存(cún)较低的电池厂商(shāng)提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划(huà)，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在(zài)一份研报中(zhōng)指出，在电池环(huán)节(jié)，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个月(yuè)；另外(wài)在(zài)中游材料(liào)方面，正极和电(diàn)解液库存周期(qī)大幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极(jí)低，基(jī)本保持7天(tiān)的(de)最低安全(quán)库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去库存的(de)过程中，国(guó)轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购(gòu)博世集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其(qí)年报显示(shì)，2022年该公司海外销(xiāo)售收入(rù)达(dá)到(dào)29.8亿元，同比增长46肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内4.76％。

　　储能(néng)相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今年预计(jì)增速将会比(bǐ)动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也认同这一观(guān)点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预计会高于动(dòng)力(lì)电池(chí)，其中国外(wài)家储(chǔ)市(shì)场需(xū)求预(yù)计会在下半年放量，而(ér)国内大储市场方(fāng)面(miàn)，今年一季度(dù)处(chù)于招标阶段(duàn)，自二季(jì)度开始将进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的年(nián)报(bào)数据显示，其储能业务在2022年(nián)实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务(wù)116.4％的增速。按照(zhào)这一数据(jù)计算，储能业务已经(jīng)占到(dào)其总营收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行(xíng)业(yè)的空(kōng)间比动力电(diàn)池(chí)上升空间更大，“这是一个需(xū)求(qiú)量大于供应量的领域，不(bù)存在需求疲(pí)软或者(zhě)是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了(le)第二季(jì)度开(kāi)始后才(cái)爆发。而在大储环节，国(guó)内下(xià)游(yóu)招标、立项都(dōu)在一(yī)季度，真正出(chū)货是在二季(jì)度(dù)以后，目前订(dìng)单状况看来是(shì)供不(bù)应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国(guó)的标(biāo)准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品。

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