Wind数(shù)据显(xiǎn)示，在5000多只陆(lù)港通(tōng)基金（不同份额分开统计，下同）中含“港”字的主动权益基金(jīn)近400只(zhǐ)，这些(xiē)都(dōu)是“高纯度”以港股为投资(zī)方向的基(jī)金。截至一季(jì)度末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只基(jī)金港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以(yǐ)恒生科技指数为代表的港股数字经济呈(chéng)现了上涨、调(diào)整(zhěng)、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理在(zài)一季度(dù)加大了对港股的投(tóu)资力度，提升港股配置在10-40个(gè)百(bǎi)分点不等(děng)。比如(rú)，崔宸龙管理的前(qián)海(hǎi)开源沪(hù)港深新(xīn)机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今年一(yī)季度末的39.13％；史博管理的(de)南(nán)方港股创(chuàng)新视野一年(nián)持(chí)有A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去(qù)年底的71.08％提升(shēng)至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股(gǔ)通红利(lì)精选A，港股仓位由去年底的70.80％提(tí)升至今年一季(jì)度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞(ruì)银港股(gǔ)通价值发现A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底的78.83％提升(shēng)至今年一季度末的(de)92.92％；曲径管(guǎn)理(lǐ)的中欧港股数(shù)字经(jīng)济A，港股仓(cāng)位由去年底的83.22％提升至今年一季(jì)度(dù)末(mò)的89.22％。

　　按(àn)照(zhào)持(chí)有市值统计，截至一季(jì)报，被陆港通基金重(zhòng)仓的前十大港股分别为(wèi)腾讯控股(gǔ)、美(měi)团-W、中国(guó)移动(dòng)、中国海洋(yáng)石油、快手-W、药(yào)明生物、香港交易(yì)所、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁、华润(rùn)啤酒(jiǔ)，涵盖通信(xìn)服务、油气开采、数字(zì)媒体、生物制品(pǐn)、多(duō)元金融、服装家纺、视(shì)频饮料等领(lǐng)域。其中，腾(téng)讯(xùn)控股、中(zhōng)国移(yí)动、中国海(hǎi)洋(yáng)石油、快手-W、青岛啤酒股(gǔ)份获不同程度增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最大的前十只港股为(wèi)中国(guó)海洋(yáng)石油、新天绿色(sè)能源、中(zhōng)远海能、商汤(tāng)-W、中国旭阳(yáng)集团、中国石油化(huà)工股份、中国南方航(háng)空股份、华(huá)电国际(jì)电力股份(fèn)、越秀地产(chǎn)、中广(guǎng)核(hé)电力，分别涵(hán)盖(gài)油气开采、电力(lì)、航(háng)运港口、IT服(fú)务、焦(jiāo)炭、炼化及(jí)贸易(yì)、航(háng)空机(jī)场、房地产开(kāi)发(fā)等领(lǐng)域。值得注意的是，商汤(tāng)-W涉及(jí)AI概念，陆港通(tōng)基(jī)金(jīn)在一季度(dù)对其(qí)大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或将在波动中上行(xíng)，重(zhòng)仓港(gǎng)股优质龙头

　　对(duì)于港股后市，南方(fāng)港(gǎng)股创新视野一年持有基金基(jī)金经理史博在一季度中(zhōng)表(biǎo)示，展望未来，仍然(rán)看好港股市场投(tóu)资机(jī)会：中国经济方面，宏观经济仍在企稳回(huí)升，3月(yuè)中(zhōng)国(guó)官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业(yè)生产活动和市场需求继续增(zēng)加，非制造业恢复(fù)速度加快；海外(wài)无风险利率方面，3月初非农(nóng)和通胀数据以及(jí)突(tū)发的银行风险事件(jiàn)已经让美联储过于强硬的(de)紧(jǐn)缩(suō)预(yù)期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了加息进(jìn)入尾部(bù)区域；风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)方(fāng)面，欧美银行业(yè)风(fēng)险(xiǎn)事件对(duì)市场冲击可控(kòng)，国内(nèi)政策积极信号涌现。

　　基(jī)于(yú)此，预判(pàn)港股市场将在波动中(zhōng)上(shàng)行，在板块配(pèi)置(zhì)方面，我们将加大对政(zhèng)策优化下的消费和地产、预期反转修复的互联(lián)网和医药、高景气的(de)制造(zào)业(yè)等板(bǎn)块(kuài)的配置。

　　中欧港(gǎng)股数字(zì)经济基金经理曲径表示(shì)，港股数(shù)字(zì)经(jīng)济的代表行(xíng)业为互联(lián)网和先(xiān)进(jìn)制造(zào)，在经(jīng)历了过去2年(nián)的合规(guī)整(zhěng)治及业务梳理后，股价均处在(zài)价值投资(zī)区域，具有良好的投(tóu)资性价(jià)比(bǐ)。同时(shí)，互(hù)联(lián)网相关公(gōng)司，也更具有数据、平台(tái)和算法的整合能力，通过推出人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关模型(xíng)及(jí)应用，提升自身运营效率，以及对外输出算(suàn)法和算力。作为人工智(zhì)能赋能各个行业的元(yuán)年，我们(men)中长期看好(hǎo)港(gǎng)股(gǔ)数字经济(jì)板(bǎn)块的(de)前景。

　　华宝港股通香港基(jī)金经理(lǐ)周欣表示(shì)，港股(gǔ)市场方面，港股市场大(dà)部分的企业盈利(lì)来源于中国内(nèi)地，中(zhōng)国内地(dì)经(jīng)济的环比(bǐ)上(shàng)行将会支撑港股公司盈利的环比增长，从(cóng)而(ér)支(zhī)撑下港股公司下半年的市场表现(xiàn)。然(rán)而，虽然公司(sī)盈利(lì)环比(bǐ)仍(réng)有一定的增长，但(dàn)是(shì)由于基数效应，下半年(nián)港(gǎng)股(gǔ)盈(yíng)利同比增(zēng)速会(huì)较上半年有(yǒu)所回落(luò)。对于估(gū)值相对较高的行业将(jiāng)有一定的压力。

　　行业(yè)方(fāng)面，受行业(yè)反垄断的影响，TMT行(xíng)业龙头公司的估值仍将(jiāng)受到一定程度(dù)的压制，但是当行(xíng)业(yè)龙(lóng)头公司受情绪(xù)影响出现超跌时，将会有较好的买入机会出现(xiàn)。生物(wù)医(yī)药行业(yè)仍将处在行业(yè)快(kuài)速增(zēng)长的(de)红利中，但是(shì)随着中报业绩(jì)的(de)释(shì)放(fàng)和四季度(dù)集采(cǎi)的预期(qī)，生物行业前期涨幅较(jiào)多的龙头公司可能会出(chū)现一定的调整(zhěng)，但是通过自下而上的方式(shì)生物医药行业仍将有机会选出有较好成长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理(lǐ)付倍佳表示，展(zhǎn)望未来，我们预计港股市场已经进入了企业盈利(lì)的拐点且(qiě)即将(jiāng)迎来收入(rù)加速扩张(zhāng)，并(bìng)且A股市场(chǎng)也(yě)即将进入企业(yè)盈(yíng)利的拐点，这(zhè)是(shì)推(tuī)动两地(dì)市场向上的决定性因素。

　　在(zài)盈利周期“内强(qiáng)外弱”及加息周(zhōu)期(qī)临近尾声流(liú)动性(xìng)逐步宽松(sōng)背景下，中国资产的吸引力有望进一步凸显。在A股及港股估值均(jūn)在低位(wèi)、风险溢价均在高位的背景下(xià)，有望开启盈利与估值修(xiū)复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投资主线(xiàn)：1.关注盈利增长高弹性的(de)机会(huì)：由于(yú)中(zhōng)国经(jīng)济修复有望成(chéng)为全(quán)球投资的主(zhǔ)线，因此经(jīng)营(yíng)杠杆弹性(xìng)大、前(qián)期降本(běn)增(zēng)效(xiào)优的行业(yè)和板块更有(yǒu)望受益于经济复苏(sū)，盈利预测有较大上(shàng)修空(kōng)间；同时部分龙头公司有(yǒu)长期的前沿技术/产(chǎn)品(pǐn)储备以迎接(jiē)下一轮的(de)收入扩张机会，有(yǒu)望开(kāi)启二(èr)次(cì)增长曲线，如互联(lián)网、部(bù)分可选消费、部分医药(yào)等(děng)。

　　2.关(guān)注收益(yì)风险比显著右偏(piān)的机会：关注在未来经济周期中上行风险显著(zhù)大于下行(xíng)风险的行业。市场(chǎng)预期在低位(wèi)、景(jǐng)气度有拐点或持(chí)续(xù)性超预期的行(xíng)业。供需(xū)格局(jú)佳，价格弹(dàn)性贡献盈利超预期的(de)行业(yè)，如电子、新能源、有色(sè)金属(shǔ)等。

　　3.关注高(gāo)股(gǔ)息资(zī)产的机会：关注(zhù)基(jī)本面夯实(shí)，整体ROE水平(píng)稳中(zhōng)有升，以及分红意愿(yuàn)提升的高股息资(zī)产的投资(zī)机会(huì)，如通信、石油石化等。

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