本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和(hé)万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，流动(dòng)性问题(tí)是制约北(běi)交所发(fā)展的(de)首要因素，不过随(suí)着(zhe)公募(mù)基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题有(yǒu)望(wàng)持续改善(shàn)；同时(shí)，当前北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，正是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该(gāi)基(jī)金主要(yào)跟踪(zōng)北(běi)证50成(chéng)份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的(de)北证50指数(shù)产品也是以(yǐ)发起式(shì)的(de)形式设立。

　　截至目(mù)前(qián)，除(chú)博(bó)时基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗数(shù)基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估(gū)值(zhí)普遍显著低于其他上市(shì)板块中(zhōng)业务相关度(dù)较(jiào)高的同(tóng)类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流(liú)动性的(de)增强和创新型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望(wàng)实(shí)现业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北证50成(chéng)份指数基金(jīn)相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立(lì)以来回(huí)报悉数为(wèi)负，其中(zhōng)年(nián)内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月发布(bù)以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有震(zhèn)荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数(shù)月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维度来(lái)看，北交所很多优质(zhì)企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北(běi)京(jīng)一大(dà)型公募基金(jīn)人(rén)士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官(guān)网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过(guò)1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连(lián)续三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年(nián)定开年(nián)内收益为负(fù)外(wài)，其余(yú)9只北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华(huá)夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开年内回(huí)报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定(dìng)开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金布局良(liáng)机(jī)

　　对于北交所投(tóu)资(zī)价值，多(duō)位业内人士认为，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，不过正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其发(fā)展的依(yī)然是(shì)市场本(běn)身较差的流动性(xìng)问题，市(shì)场制度性差异(yì)导致其与沪(hù)深市(shì)场相比(bǐ)，可(kě)比公司估值(zhí)表(biǎo)现差(chà)异较大。除了继续降(jiàng)低投(tóu)资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所(suǒ)市(shì)场有必要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通道，从而活(huó)跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度(dù)上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交所优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金(jīn)布局(jú)的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来(lái)源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗个估(gū)值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企(qǐ)业(yè)而言是非(fēi)常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他(tā)们发(fā)现很多北(běi)交所公司(sī)今(jīn)年以来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增长进一步消(xiāo)化(huà)了(le)估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少(shǎo)政策利好，包(bāo)括发(fā)布《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市(shì)交易业务细(xì)则(zé)》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调部(bù)分(fēn)交易费率，北交所股(gǔ)票将纳(nà)入中证、国(guó)证跨(kuà)市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政策的(de)密集发布(bù)，可以说对这个市(shì)场是加大了呵护(hù)的力(lì)度，政策的(de)暖风对整个(gè)市场构成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他(tā)们(men)增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整个市场的流动性(xìng)造成(chéng)一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市(shì)场长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使得他们(men)选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精(jīng)特新企(qǐ)业的难度是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开基(jī)金(jīn)经理张靖表示，北交(jiāo)所(suǒ)作为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股(gǔ)票(piào)数(shù)量还不够(gòu)多，市场关(guān)注度还不高，整体估(gū)值水平相较(jiào)于沪(hù)深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交所快速(sù)发展，投资(zī)机会(huì)应会越来(lái)越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度(dù)提升逐渐得到估(gū)值(zhí)体系修复。从2023年一季度的(de)公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋(qū)势已经初露端(duān)倪，部分专精特新次(cì)新股及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥有多个(gè)被低估(gū)标的，未来随着北交所改(gǎi)革的(de)不断推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关注度(dù)提升(shēng)，北交(jiāo)所流动性随(suí)之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的(de)公司获得重估可能性较大(dà)。

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