财联社6月3日讯(xùn)（编辑 刘越）啤酒(jiǔ)行业具备明显(xiǎn)的淡旺(wàng)季特征，其(qí)中Q1、Q4为(wèi)淡季，Q2、Q3为(wèi)旺季(jì)。夏(xià)天(tiān)历(lì)来是(shì)啤酒企业的“兵家(jiā)必争之地”，而拙荆是什么意思，拙荆是什么意思年内火爆的(de)淄博烧烤(kǎo)一定程度上(shàng)助力啤酒行业“淡季不淡”，盛夏旺季更是值得投(tóu)资者期待。

　　从一季度业(yè)绩来看，燕(yàn)京啤酒以近74倍的同比增(zēng)速(sù)“一骑(qí)绝尘(chén)”，青岛(dǎo)啤酒、重庆(qìng)啤酒、珠江啤酒的同比增速也分别达到28.86%、13.63%和(hé)22.15%，其中青岛啤酒单季度营收(shōu)突破(pò)百亿元(yuán)。但包括(kuò)百威亚(yà)太、兰州黄河和西藏发展(zhǎn)在内的外资(zī)系啤酒公司基本面(miàn)仍(réng)然堪(kān)忧，业绩下滑(huá)或亏损(sǔn)，本土(tǔ)与外(wài)资两大阵营的分化(huà)明显。

　　去年消(xiāo)费整体偏低迷，啤酒(jiǔ)行业则(zé)堪(kān)称一抹亮色。民(mín)生证(zhèng)券王(wáng)言海(hǎi)5月8日发(fā)布的研(yán)报指出(chū)，2022年(nián)啤(pí)酒板块营收稳增、归母(mǔ)净利润(rùn)高增；2023年伴随(suí)疫情扰动褪去，下(xià)游(yóu)场景(jǐng)逐步(bù)复苏，叠(dié)加成本(běn)压力边际缓解，23Q1营收、利(lì)润相比去年同期明显提速。国盛证券符蓉预计(jì)2023年将是(shì)啤酒(jiǔ)龙头弱势区(qū)域(yù)持(chí)续扭亏、释放(fàng)利润的一年。

　　外资啤酒在中国市场颓势明显 大鱼(yú)吃小(xiǎo)鱼后“五(wǔ)强争霸”格局或成“一超(chāo)多强”？

　　从二级市场表现来看，华润啤酒和青岛啤酒自2020年(nián)阶段低(dī)点迄(qì)今股(gǔ)价累(lèi)计最大涨幅分别(bié)达159%和187%，前者目(mù)前总市值超(chāo)1600亿(yì)港(gǎng)元，后者(zhě)总(zǒng)市值超1300亿元。燕京啤酒、重庆啤(pí)酒(jiǔ)和珠江啤(pí)酒股价同期累计最大涨幅分别达154%、335%和(hé)135%。值(zhí)得注意的是，自(zì)2021年高点迄今重庆啤酒股价(jià)跌近六(liù)成，珠江啤酒则跌超三成。

　　上世纪80年代中国实施“啤酒专项工程”后，啤酒产(chǎn)业(yè)兴起(qǐ)，北京的(de)燕京、上(shàng)海的力波(bō)、福(fú)建的惠泉(quán)、新(xīn)疆的乌苏、兰州(zhōu)的黄河、重庆的山城、四川的蓝(lán)剑、桂林的漓泉、河(hé)南的金星、陕西(xī)的汉斯等(děng)，几乎每座城市都拥有自(zì)己的啤酒厂。

　　经过“大(dà)鱼吃小鱼”的阶段(duàn)后，2016年，中国啤(pí)酒市场五强争(zhēng)霸(bà)，华润啤酒(jiǔ)、青岛啤(pí)酒、百威英博、嘉(jiā)士伯(bó)、燕京啤酒(jiǔ)的市场份额分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年(nián)之后的2021年(nián)，行业CR5从74.7%提升至92.9%，华鑫证券孙山山4月(yuè)24日(rì)发布(bù)的(de)研报罗列(liè)五大巨头的(de)具体市场份(fèn)额，华(huá)润啤酒、青岛啤酒、百(bǎi)威亚太(tài)（百威英(yīng)博(bó)子公(gōng)司）、燕京(jīng)啤酒、嘉(jiā)士(shì)伯市占率分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡头(tóu)格(gé)局。

　　孙山(shān)山指出，我国啤酒行业CR1市(shì)占率属于(yú)中等水平，市场(chǎng)集中度仍有提升空间，待(dài)CR1市占(zhàn)率提升后(hòu)头部(bù)企业(yè)将有望进一(yī)步提升(shēng)盈(yíng)利水平(píng)。分析人士指出，如(rú)果“大鱼吃(chī)大(dà)鱼(yú)”的市场趋(qū)势不(bù)变，经(jīng)过(guò)一段时(shí)间的此消彼长，持续(xù)多年的“五(wǔ)强争霸”格局，将演变为“一超多强”：华润(rùn)啤酒把青(qīng)岛(dǎo)啤酒和(hé)百威英博甩开，燕京(jīng)啤酒追(zhuī)上来，形成1+3的主流(liú)啤酒阵营(yíng)。

　　值得注意的是(shì)，这几年，外(拙荆是什么意思，拙荆是什么意思wài)资啤(pí)酒在中国市场(chǎng)颓势明显，百威(wēi)英博销(xiāo)量下滑，一手扶持的嫡系珠(zhū)江啤酒2022年净利同比下降2.11%；嘉士伯预测(cè)2023年(nián)的营业利(lì)润(rùn)增长将低于去年的水(shuǐ)平，研报(bào)指(zhǐ)出重庆啤酒为嘉士伯在华(huá)运营(yíng)啤酒资产唯一平台，并将乌苏啤酒、1664，以及嘉士伯啤酒(jiǔ)在中(zhōng)国多个地区的(de)销售权划归重庆啤酒。

　　主流厂商纷纷提(tí)价(jià) 占据高端如同坐拥(yōng)印钞机(jī)？

　　分(fēn)析人士指(zhǐ)出，这几年啤酒行业的业绩(jì)增长，多亏了高端化(huà)。此(cǐ)前多(duō)年，高端啤(pí)酒市场主要由外资(zī)啤(pí)酒百(bǎi)威英博、嘉士伯、喜力等品牌牢牢掌控。近年来(lái)，本土(tǔ)啤酒开始发力。以销量最大的华润雪花啤酒为例，早(zǎo)年畅销(xiāo)大(dà)江南北的大绿棒子，现在已经很(hěn)难(nán)见到(dào)了，各种(zhǒng)纯生、原浆、精酿、鲜(xiān)啤大行其(qí)道(dào)。

　　孙山山指出，啤酒行业处于产业链中游，对上游成本敏(mǐn)感，大麦、玻璃、易拉罐、瓦楞纸为影响啤酒(jiǔ)成本主要材料；下游终(zhōng)端议价(jià)能力较强，进入存量竞争时代后，企业为(wèi)向高端化转型已多次实施提价举措。符蓉指(zhǐ)出，2023年(nián)餐饮等现饮消费(fèi)场(chǎng)景(jǐng)恢(huī)复将加(jiā)速各啤酒龙头产品结构优化、加速高端(duān)化进程(chéng)，2023年吨价提升(shēng)幅度或不(bù)弱于成本催(cuī)生普遍提价的2022年(nián)。

　　整(zhěng)体性(xìng)的提(tí)价，近几年时有发生(shēng)。啤酒提价(jià)涨(zhǎng)幅、频次、企(qǐ)业参与(yǔ)数(shù)量高增，提价(jià)区域由部分到(dào)全国。仅(jǐn)在(zài)2022年，华(huá)润啤(pí)酒、青岛啤酒、嘉士伯等主流厂商纷纷提价，中高(gāo)低档均有所涉及。勇闯(chuǎng)天(tiān)涯(yá)出厂价提升0.5元(yuán)左右(yòu)，崂山啤酒零售价从3-4元(yuán)提(tí)升至(zhì)5-6元(yuán)，乐堡、重(zhòng)啤、乌(wū)苏提(tí)价3%-8%。就在前几年，中国啤酒市场的产品价格稳定在(zài)3-5元(yuán)区间，如今，已(yǐ)经整体(tǐ)进(jìn)入了6-8元价(jià)格带。甚至，巨头们纷纷(fēn)推(tuī)出千元啤(pí)酒，华润啤酒的“醴”，青岛啤酒的“一世(shì)传奇”，百威(wēi)啤酒的“大师传奇”，都是为了继续突(tū)破价格天花板。

　　▌青岛啤酒：中(zhōng)档高端齐发力 高端化势(shì)能锐不可挡

　　华鑫证(zhèng)券指出，在百元级产品上，青(qīng)岛啤酒率(lǜ)先在(zài)2020年率先推出“百年(nián)之旅”，售价388元(yuán)，并在2022年推(tuī)出价值1399元(yuán)的(de)“一世(shì)传奇”；超高端产品方面，青岛啤酒布局丰富，产(chǎn)品价位最高(gāo)，均价(jià)约29元/瓶，最(zuì)高达72元/瓶(píng)。

　　西南(nán)证券(quàn)朱会振4月(yuè)29日发(fā)布的研报指出，青岛啤酒(jiǔ)中档高端(duān)齐(qí)发力(lì)，高(gāo)端化势(shì)能锐不可(kě)当。产品端方(fāng)面，公司在坚持纯生系及(jí)经典系“1+1”品牌战略基础上(shàng)，进一步(bù)提升中(zhōng)档崂山品(pǐn)牌占(zhàn)比，并借助桶啤、白(bái)啤等高端产品放量，带动(dòng)整(zhěng)体产(chǎn)品结(jié)构持续升(shēng)级。随着(zhe)23年现(xiàn)饮场景全面复(fù)苏叠加(jiā)去年(nián)Q2以来(lái)低基(jī)数效应，预(yù)计公(gōng)司(sī)全(quán)年(nián)业绩将维持高增。

　　▌华润啤酒：收购喜力(lì)如虎添翼(yì) 但目前(qián)主(zhǔ)要(yào)销量来自中(zhōng)低端产品

　　2019年，华润啤酒收(shōu)购(gòu)喜力中国正式完成交(jiāo)割。1863年创立于(yú)荷兰的喜力，旗下拥有上百家酒厂，连(lián)续多年跻身世界500强榜单。而收(shōu)购方华润啤(pí)酒(jiǔ)，满打满算也才(cái)30岁，借(jiè)此拓展高端市场。华鑫证券(quàn)指(zhǐ)出，华(huá)润(rùn)啤(pí)酒高(gāo)端及超高(gāo)端产品仅占其(qí)收入(rù)占比17%，而经(jīng)济型(xíng)（5元以下）产品收入(rù)占比达47%，表明目前市场更加(jiā)认可、熟悉(xī)其经济(jì)型产品如勇(yǒng)闯天(tiān)涯等(děng)，但(dàn)对其高端产品(pǐn)认知度或(huò)接受(shòu)度相对偏(piān)低。公司(sī)提(tí)价空间(jiān)较大，高端化完成(chéng)后利润可期。

　　▌燕京啤酒：“二次(cì)创业”新篇章 借(jiè)助U8势能持续(xù)开拓(tuò)市(shì)场

　　作为曾(céng)经国产啤酒行业的老(lǎo)大哥，燕京(jīng)啤酒(jiǔ)近几年(nián)风光不在(zài)。不仅销(xiāo)售范围收缩(suō)不(bù)少，被雪花和(hé)青岛啤酒甩开不说，2020年的营业额甚至被重(zhòng)庆啤酒(jiǔ)反超。但(dàn)燕京啤酒去(qù)年(nián)业绩爆发，营业收入增长10.38%至(zhì)132.02亿元，归(guī)母净利润3.52亿元，增速高达54.51%。今年一(yī)季度延续高增，净利同比增长近74倍。

　　分析人士认为，燕京啤酒突(tū)破增(zēng)长(zhǎng)瓶颈的(de)秘诀，是高端(duān)新(xīn)品拙荆是什么意思，拙荆是什么意思燕京(jīng)U8的成功营(yíng)销，以及(jí)旗下燕京酒號社区小酒馆这种新零售业态的落地生根。中(zhōng)邮证券分(fēn)析师蔡雪昱4月21日研报指出，渠道(dào)反馈(kuì)，U8一季度销量同(tóng)增约50%，公司借助U8势能持续开拓市(shì)场，推动整体销量同增13%至(zhì)96.31万千升，同时(shí)带动公司吨价同(tóng)增0.8%至3661.3元/千升(shēng)。国君食(shí)品点评称，改革(gé)红(hóng)利释放正(zhèng)处起步阶段，旺季动销加(jiā)速、成(chéng)本(běn)优化之下，公司业绩弹性将进一(yī)步(bù)加速。

　　此外(wài)，分(fēn)析人士指出，精酿啤(pí)酒目前属(shǔ)于(yú)蓝海市(shì)场(chǎng)，拥有巨大发展(zhǎn)潜力(lì)及空间，且目前行业格(gé)局未定，企业(yè)拥有(yǒu)弯道超车机会；基于精酿啤酒多元(yuán)风味发展趋(qū)势，产品风味(wèi)及应用场(chǎng)景布局(jú)多(duō)元化企业，将(jiāng)更加能够顺应(yīng)精酿市场发展(zhǎn)趋势(shì)，拥(yōng)有(yǒu)长期可持续发展潜力，并有望成(chéng)为行业新(xīn)引(yǐn)领者。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 拙荆是什么意思，拙荆是什么意思