今(jīn)年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及法定(dìng)上(shàng)限(xiàn)，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风(fēng)险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶(yé)伦已经多次警告称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早采取行动暂(zàn)停(tíng)或提高债务(wù)上限，美国(guó)政府最(zuì)早可能(néng)6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约(yuē)——而这将对全(quán)球经济和(hé)金(jīn)融产(chǎn)生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债(zhài)务违约(yuē)风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些(xiē)画(huà)面在近些年似(shì)乎频频上演(yǎn)。那么(me)，引发这一危机的根(gēn)本——美国债(zhài)务(wù)和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国(guó)又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其(qí)为何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国(guó)政(zhèng)府在绝大部分时(shí)期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出(chū)在多数总(zǒng)统任期(qī)内都高于其财(cái)政收入。因此，美国政府举(jǔ)债(zhài)成(chéng)了惯例，而政府(fǔ)债务规模也(yě)一直随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美(měi)国债(zhài)务规模更是大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面(miàn)是由于新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负(fù)了庞大支出(chū)压力，另一方(fāng)面，还因为(wèi)美国(guó)人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规(guī)模基建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布(bù)什政府(fǔ)和(hé)特(tè)朗普政府批准了(le)减税政策之后，税(shuì)收压力更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此(cǐ)消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压力下(xià)，美国的(de)赤字(zì)规模近年(nián)来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美国(guó)债(zhài)务为(wèi)何会有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务上限的出现，则最(zuì)早可(kě)以追溯到(dào)上世纪初的第(dì)一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本(běn)照(zhào)单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得(dé)美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了(le)反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过(guò)《第二自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限(xiàn)制政府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入(rù)第(dì)二次世界大(dà)战，美(měi)国国(guó)会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立(lì)了对美国政府债务(wù)总额的限制(zhì)。随(suí)后(hòu)，美国国会又对(duì)其(qí)进行了修(xiū)订，以更(gèng)改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少地成为了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党已经提高(gāo)了78次(cì)债务上(shàng)限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步(bù)加大，在最近几届总(zǒng)统任(rèn)期内(nèi)更是如此：在(zài)奥巴马(mǎ)任期内，美国最(zuì)新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美国国(guó)会(huì)暂停了债务(wù)上限，以暂(zàn)时(shí)取消美国政(zhèng)府的(de)支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最新一(yī)次提高债(zhài)务(wù)上限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债(zhài)务上限115亿(yì)美元，已经足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取(qǔ)消债务上限？

　　那么(me)，也许有人会疑(yí)惑，美(měi)国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但(dàn)从理论上来说，这一(yī)限制也同时对(duì)其(qí)美国政府的债务(wù)信(xìn)用提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因(yīn)为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的(de)外在约束。如果美国(guó)政府(fǔ)开支无度、过(guò)度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗，那(nà)么其(qí)债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人(rén)权益也(yě)会(huì)遭受(shòu)稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上(shàng)限”这(zhè)一内控举措(cuò)，才(cái)能维持(chí)美国(guó)政(zhèng)府的(de)偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美元霸(bà)权地(dì)位(wèi)。换(huàn)句话(huà)来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是美方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提(tí)高了(le)？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的(de)美国(guó)债务上限(xiàn)，为什(shén)么在现在(zài)会陷入(rù)无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政府想要提(tí)高美国债(zhài)务(wù)上限，往往需要美国国(guó)会两院的(de)通过(guò)。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会(huì)中绝大(dà)多数(shù)时候类(lèi)似于一个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进行过于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大(dà)，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在野(yě)党用作(zuò)了与执政党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码。尤其是(shì)在当下美国两党分别占据两院(yuàn)多数(shù)席位的分(fēn)裂背景下(xià)，这一斗(dòu)争就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多数，而共和党占据(jù)众议院多数。拜(bài)登(dēng)要想(xiǎng)提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国会(huì)共和党人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试图利用债(zhài)务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压(yā)，要求他先(xiān)同(tóng)意(yì)削减开支，再谈(tán)提高债务上(shàng)限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条件(jiàn)提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论(lùn)提高(gāo)美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴(bā)布亚新几内亚，并举(jǔ)行美(měi)国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临(lín)类似严峻的(de)违约风险：时(shí)任美(měi)国总统奥巴马(mǎ)和众议(yì)院(yuàn)共和(hé)党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避免了一场债(zhài)务违(wéi)约灾(zāi)难。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥协，同意(yì)在十年(nián)内(nèi)削减(jiǎn)9000亿(yì)美(měi)元的财政支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没有真正违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也引发了(le)全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下(xià)调(diào)美国(guó)的主权信用评级(jí)。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本——美国第(dì)二年(nián)的(de)借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继(jì)续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的(de)一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些经济学家来说(shuō)，上述的市场动荡(dàng)也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出(chū)削减意(yì)味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生更严(yán)重的(de)长期(qī)影(yǐng)响——比如(rú)拖(tuō)累美国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研(yán)究所首席经济学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济(jì)中，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是(shì)让复苏持(chí)续的时间远远超过了应有的时间……在(zài)接下(xià)来(lái)的六七(qī)年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们(men)（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国(guó)两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高(gāo)债务上限，由此(cǐ)带来的短期(qī)市(shì)场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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