财联(lián)社(shè)5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场(chǎng)正在(zài)蓄(xù)力寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很(hěn)谨慎，不再对外提明确主线(xiàn)，今年接下来(lái)的市场大概率(lǜ)是不好做了。”有基金公司人士向财(cái)联社记者表示，随着4月底上市公司年报(bào)一季报的披露，炒作没(méi)有业绩(jì)的AI风(fēng)险变高，而市场对有业绩支撑的新能源又(yòu)提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的(de)情(qíng)绪来看，同样(yàng)如此(cǐ)，5月(yuè)16日的市场亮(liàng)色不多(duō)，沪(hù)指失(shī)守3300点，成交额低(dī)于9000亿元，近5个交易日以来(lái)，市场成交额(é)较前期明显萎(wēi)缩，资金观望的(de)情绪有所(suǒ)加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此前连续7个(gè)交易日净流(liú)入的(de)态势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量跳(tiào)水(shuǐ)无(wú)疑打击了(le)市(shì)场的(de)信心。AI概念股持续(xù)低(dī)迷，高(gāo)位股集体大(dà)跌，浩瀚深(shēn)度(dù)、剑桥(qiáo)科技、出(chū)版传媒、引力传媒(méi)等多股跌停(tíng)，有投(tóu)资者(zhě)开玩笑建议“5月16日为(wèi)人工智(zhì)能受(shòu)难日(rì)，纪念人(rén)类第四次工(gōng)业(yè)革命进程中，人工智能(néng)行(xíng)情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年(nián)另外一条主线中特估(gū)方面，中字头个股震荡调整，中船科技跌停，中科(kē)信息跌超(chāo)10％。反观新能源方面，电力稍(shāo)好，锂价“十连(lián)涨”，但(dàn)市场昙花一现，产业链上没有形成全面(miàn)的行(xíng)情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从(cóng)A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和新能源(yuán)形(xíng)成了(le)“三国对立”格局，轮流做“输血(xuè)包”。对于资(zī)金的轮番流动，有投(tóu)资者表示(shì)，对“魏(wèi)（中特估(gū)）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道(dào)芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示(shì)，近期引领市场的两(liǎng)大主题“中特(tè)估”及人工智能板块均出现调整，整体盘面(miàn)主线不够(gòu)清晰。但(dàn)可以判断，随着海(hǎi)外加息(xī)节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促内需政策及货币(bì)政策的(de)推出，且国内(nèi)经济温和复苏背景下，权益市场整体行情预计将继续向(xiàng)上修复。

　　对(duì)于市场(chǎng)风格，他进一步指出，目(mù)前市场(chǎng)风格阶段(duàn)性(xìng)可能将(jiāng)更加趋向均(jūn)衡，中(zhōng)短期内(nèi)，人(réncos180°是多少，cos180度等于多少)工智能、新(xīn)能源、医药及中特估等板块均有阶段性的相对收益；而(ér)长期来看，先(xiān)进(jìn)制造、新能(néng)源、TMT、消费等行业中的核心资(zī)产仍将是持(chí)续关注的(de)市场主线(xiàn)。

　　整个(gè)市场的亮(liàng)点在医药的反(fǎn)弹，三博脑科(kē)、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新(xīn)高，有(yǒu)网(wǎng)友调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼(yǎn)，不知挂脑科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以(yǐ)来(lái)，各大指数(shù)除(chú)创业板指(zhǐ)外累计(jì)均(jūn)有上涨，大消费、大(dà)金融等板块(kuài)首先迎来(lái)了基本(běn)面预期修复的改(gǎi)善(shàn)，而通(tōng)信、计(jì)算机(jī)、传媒等板块也在人工智能等(děng)产业趋势变化的影(yǐng)响(xiǎng)下出(chū)现了连续大涨。而低估(gū)值高股息为代表的“中特(tè)估”品(pǐn)种也走出了(le)连(lián)续上涨(zhǎng)行情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年底启动以来，成为市场最热主线，Wind数(shù)据显示(shì)，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指(zhǐ)数则在4月4日达(dá)到年内最(zuì)高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股(gǔ)聚集，华夏(xià)中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF等(děng)相关(guān)基(jī)金(jīn)年内(nèi)也短暂出现过翻(fān)倍(bèi)。不过随着行业交易拥(yōng)挤度升至40％，基金调仓至高(gāo)位后(hòu)，AI板块在4月(yuè)开始回(huí)调，截至5月(yuè)16日(rì)，AI指数距离年内(nèi)高点(diǎn)已(yǐ)经下跌超过13％，年(nián)内(nèi)涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批量跳水让(ràng)追高的投资者体验非常差，市(shì)场浮(fú)躁自(zì)然赚钱效应差(chà)。

　　有投(tóu)资者表示，别人做(zuò)量化学的是巴(bā)菲特滚(gǔn)雪球，我们学的(de)是“龙(lóng)头(tóu)战法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易(yì)懂的解答：宁(níng)愿被强者打(dǎ)得头破血流(liú)，也不愿(yuàn)与弱(ruò)者共舞(wǔ)。这(zhè)是(shì)整个龙头战法体(tǐ)系里面的(de)核心，就是拥抱强势股，永(yǒng)远拥抱强势(shì)股(gǔ)，即使亏(kuī)钱(qián)也要亏给(gěi)强势股(gǔ)，追求的是暴(bào)利(lì)。

　　回到基金收益(yì)率上，此前翻(fān)倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收益率已经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超(chāo)过10％的(de)还有(yǒu)华泰柏瑞、国泰(tài)中(zhōng)证动(dòng)漫游戏(xì)ETF。此外国泰中(zhōng)证沪(hù)港(gǎng)深动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文化单周跌幅(fú)也超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超(chāo)过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫(màn)游戏(xì)、传(chuán)媒、娱(yú)乐文化(huà)、智慧生活等(děng)相关主题(tí)上(shàng)。

　　新能(néng)源基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池(chí)领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能(néng)源板块没有(yǒu)能延续周一(yī)的强(qiáng)势(shì)。从多家公募基金观(guān)点反馈(kuì)来看，不(bù)论是从基本(běn)面、还是估值，新能源(yuán)的暗黑时(shí)刻(kè)已经过去(qù)。新能源产业自2022年7月(yuè)开(kāi)始(shǐ)长(zhǎng)达11个(gè)月的(de)调整周期，板块龙(lóng)头公(gōng)司去(qù)年下跌超过40％，调整幅度与时间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽(jǐn)管反(fǎn)弹的基础已经具备(bèi)，但是面对(duì)中(zhōng)特估的政(zhèng)策红(hóng)利与AI的无限想(xiǎng)象空(kōng)间，新能源距离真正的反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势(shì)正在(zài)慢慢聚力。从近一周(zhōu)基金回报率来(lái)看，排名靠前的均(jūn)为重仓(cāng)新能源，比如国投瑞银先进制(zhì)造、长安裕盛、国(guó)投(tóu)瑞银产业趋势(shì)和长安(ān)鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近(jìn)一周回报率(lǜ)首尾基金(jīn)来看，华夏中证动漫游戏(xì)ETF与(yǔ)国投(tóu)瑞银先进制(zhì)造之间(jiān)收益(yì)差额超过20％。

　　机(jī)构直言(yán)市场处于(yú)“战略(lüè)僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下(xià)午，一份某公募基金交流的纪要(yào)在市场上流出，直言经(jīng)济缓慢(màn)复苏(sū)中，还没有主线出现，当前市场更(gèng)需(xū)要信心(xīn)。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩(jì)处于(yú)相对真空期，市场很难有好(hǎo)的表现(xiàn)。当下(xià)A股同(tóng)样如此。创金合信(xìn)首席(xí)经济学家(jiā)魏凤春表示，对(duì)市场(chǎng)的(de)整体观点是(shì)大(dà)概率(lǜ)市场处(chù)于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易(yì)机会(huì)可(kě)能更均衡、但(dàn)也更脆弱(ruò)，当前(qián)可能(néng)是一个布局的好(hǎo)阶段，而未必会是收获的阶段，投(tóu)资(zī)者需(xū)要多(duō)一点耐心(xīn)。市场可(kě)能继续(xù)对一(yī)季报(bào)定价，短期市场的核心矛(máo)盾(dùn)在于缺乏特别明(míng)显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者(zhě)，虽然看好TMT和中特估(gū)全年的投(tóu)资机会，但是短期游戏传(chuán)媒和中特估(gū)与其他板(bǎn)块(kuài)分化较为极致，也是不争(zhēng)的事实，提醒投资者这两个板(bǎn)块短期可能的风险。从策略(lüè)角度看，魏凤春表示，投资(zī)者需(xū)要高度(dù)重视(shì)交(jiāo)易的灵(líng)活性。策略(lüè)的整(zhěng)体(tǐ)包(bāo)括趋(qū)势、结构(gòu)与节(jié)奏(zòu)，反弹带(dài)来的是节奏的变(biàn)化，不是趋势和结构的变化(huà)。

　　此(cǐ)外，博(bó)时基金表示，16日发布的(de)4月(yuè)经济指标显示，4月(yuè)份国内服务业和消费恢复相(xiāng)对较快，我国经济运行总(zǒng)体延续修(xiū)复的态势、但修复(fù)的基础仍(réng)需继续(xù)巩固。货币政策(cè)依然延续(xù)前期稳健偏宽松的基调(diào)，流动性也(yě)维持合理充(chōng)裕的态势。当前(qián)市场(chǎng)对央行后续采取降息操作仍(réng)有一定(dìng)的预期。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之年(nián)，或可适当(dāng)关注受益“一(yī)带一路”政策的(de)概念板块(kuài)的机会。

　　不过亦(yì)有市场(chǎng)人士表示不必过分悲观(guān)，随着股指交割日(rì)临近，盘面波动剧烈(liè)一(yī)点，算是正(zhèng)常的行(xíng)为，不必放大恐慌。在(zcos180°是多少，cos180度等于多少ài)储蓄(xù)资金(jīn)大搬家和(hé)经济复苏的(de)大趋(qū)势(shì)下(xià)，纠结于几十个点(diǎn)的起伏可能会误(wù)判方向。边走(zǒu)边看，行情(qíng)会(huì)在犹(yóu)豫中展开。

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