今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行(xíng)情之(zhī)下，引发了全行业所有基金经理关注(zhù)，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了基金经(jīng)理的(de)观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季度主要投(tóu)资在人工(gōng)智能、算(suàn)法、应用、算力端等(děng)领域(yù)，因抓(zhuā)住(zhù)了市(shì)场(chǎng)机遇实(shí)现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基(jī)金(jīn)。同(tóng)时(shí)，较(jiào)好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸(xī)引了多(duō)位(wèi)明星基(jī)金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一(yī)季度在人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计(jì)算机行业在人工智能(néng)板块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓住(zhù)市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极(jí)回(huí)报成为2023年表现最强的(de)主动权益基金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务(wù)的人工智能领(lǐng)域(yù)的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相(xiāng)关公司(sī)在产业端的积极(jí)布(bù)局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安积极回报(bào)基金(jīn)一季度(dù)主要投资(zī)在人工智能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其(qí)他(tā)重(zhòng)仓股全部(bù)换，新进(jìn)了(le)长(zhǎng)川科技、华(huá)海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今(jīn)年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来(lái)看，诺安积(jī)极回(huí)报并没(méi)有保(bǎo)持(chí)去年底的高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度(dù)基本保持在(zài)90％以上(shàng)的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一(yī)度(dù)低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太(tài)大变化(huà)，前十大重仓(cāng)股相较(jiào)去年底变化(huà)很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即(jí)将到来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细(xì)分领域，在(zài)一季(jì)度都到了(le)临(lín)近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的(de)芯片(piàn)产业(yè)下(xià)行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业(yè)端(duān)一季度库存水平接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二(èr)季(jì)度毛利率(lǜ)水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫后经济(jì)恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉(jué)察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎(hū)我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进(jìn)展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉(lā)动，都(dōu)是未来(lái)芯片(piàn)需(xū)求的重(zhòng)要增长。新需(xū)求将(jiāng)让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已经到(dào)了穷途末路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新(xīn)法(fǎ)案对(duì)我国(guó)晶(jīng)圆厂极(jí)限施压(yā)之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速(sù)扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另一方(fāng)面在国内设(shè)备厂商的(de)配(pèi)合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成了(le)一定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积(jī)极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思)幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴涨更多(duō)来自(zì)于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回(huí)报(bào)基金的(de)话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投(tóu)资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金(jīn)在一季度规模(mó)均出现上涨，除(chú)了诺(nuò)安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安(ān)优化(huà)配(pèi)置同样规模(mó)暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的总规模(mó)也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度(dù)为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管(guǎn)投研的(de)副总，市场(chǎng)上管理规模超(chāo)过(guò)700亿的基金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓(cāng)换股方向(xiàng)也(yě)受到(dào)市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度(dù)主要对对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合(hé)润基(jī)金一季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份四只个(gè)股(gǔ)，几(jǐ)乎全(quán)部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用于(yú)设(shè)备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点、安(ān)检等(děng)多类(lèi)产品。在4月15日(rì)发布(bù)的《投(tóu)资者关系(xì)活(huó)动(dòng)记(jì)录表》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的(de)营收(shōu)增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务是为(wèi)云计算(suàn)和人工智能领域(yù)提提供以芯片(piàn)为基(jī)础的解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存接口等(děng)。晶晨(chén)股份(fèn)也(yě)是全球布局(jú)、国内领先(xiān)的无晶圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一(yī)个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在一季(jì)度(dù)退出兴全合润(rùn)前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可(kě)投(tóu)港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除(chú)了(le)加仓半(bàn)导(dǎo)体等板块之(zhī)外，互(hù)联网板块(kuài)中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随(suí)着各种风险因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的(de)人工智能(néng)、中字(zì)头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维持了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持(chí)了计(jì)算机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力(lì)在当年弱市环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的(de)收益(yì)，让招商基金朱(zhū)红裕成(chéng)为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的(de)投资(zī)思路(lù)和路(lù)径。从股票持仓来(lái)看，一季度(dù)末该基金股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底(dǐ)，一(yī)季度(dù)朱红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国(guó)大(dà)陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争力配(pèi)置来(lái)看，重点布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信(xìn)息网络(luò)、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报中写(xiě)道，一(yī)季度初期(qī)，我(wǒ)们基(jī)于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏(sū)敏感度相(xiāng)对较高(gāo)的部分制(zhì)造业(yè)，增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度(dù)末期(qī)逐(zhú)步逢(féng)低(dī)增持了(le)港股中(zhōng)可能面(miàn)临业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了(le)一(yī)定的超额(é)收益，但市场的(de)博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对部(bù)分行业的定(dìng)价(jià)出现了较(jiào)为显著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中长(zhǎng)期的行(xíng)业研究视(shì)野，逆势(shì)而行。

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