本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金和(hé)万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性(xìng)问题是制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金加(jiā)速布(bù)局(jú)，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问(wèn)题(tí)有望(wàng)持续改善(shàn)；同时，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被显著低估(gū)，正是(shì)长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批(pī)北证(zhèng)50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二(èr)批北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基(jī)金四家公(gōng)募(mù)基金(jīn)公(gōng)司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家基金的北证50指数产品(pǐn)也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时基(jī)金旗下产品正在发行外(wài)，其余(yú)3只产品均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于4月(yuè)25日(rì)成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金于(yú)4月27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投资价值(zhí)，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍(biàn)显著低于其(qí)他上市板块中业务(wù)相关度较高的(de)同类(lèi)股(gǔ)票，具有较(jiào)大(dà)估值提升空间。随(suí)着(zhe)市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中年内平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来(lái)，这些产品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月内产品均获(huò)正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来又(yòu)开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核(hé)心指数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很(hěn)多(duō)优(yōu)质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然偏低(dī)，预(yù)计随(suí)着流动性逐(zhú)步(bù)改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所上市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全(quán)年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平(píng)均实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连(lián)续三(sān)年实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北交(jiāo)所两年(nián)定开年内收益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)权益基(jī)金年内均斩获正收(shōu)益(yì)。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选两年定开(九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思kāi)、嘉实(shí)北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏(piān)低(dī)

　　正是(shì)长线(xiàn)资金布局良机(jī)

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人士(shì)认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，不过正是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直(zhí)言，北(běi)交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其(qí)发展的依然是市场本身较差的(de)流动(dòng)性(xìng)问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业(yè)数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活(huó)跃(yuè)市场九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思交易，通(tōng)过沪深市场的引(yǐn)领，提升(shēng)流动性，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从另(lìng)外一(yī)个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司(sī)被九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思显著低(dī)估，也是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当(dāng)前的位置，对于北交所的后(hòu)续(xù)表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所公司目前估(gū)值已(yǐ)经(jīng)非(fēi)常便(biàn)宜，他(tā)们测(cè)算(suàn)前(qián)几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具(jù)备专(zhuān)精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成(chéng)长型企业而言是非常(cháng)具(jù)有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他(tā)们发现(xiàn)很多(duō)北(běi)交(jiāo)所公司今年以来依然(rán)延续了(le)较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增(zēng)长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布(bù)《北(běi)京证券交易(yì)所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易所股票做(zuò)市(shì)交易业务指引》，下(xià)调(diào)部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场指数(shù)体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这(zhè)个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是(shì)北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的(de)个(gè)股，供给上(shàng)来了，给他(tā)们(men)增加了筛选(xuǎn)的(de)范围(wéi)，尽管短期(qī)可能由于供给增加对整个(gè)市(shì)场的流动性(xìng)造(zào)成一定(dìng)的(de)扰(rǎo)动，但增加(jiā)优质(zhì)供给(gěi)是市场长期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专精特新企业的(de)难度是相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理张靖表示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的股(gǔ)票(piào)交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市股票(piào)数量还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水平相较(jiào)于沪深交易所(suǒ)明显低估。随(suí)着(zhe)宏观经济(jì)触(chù)底回(huí)升，和北交所快(kuài)速(sù)发(fā)展(zhǎn)，投(tóu)资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表(biǎo)示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之(zhī)一(yī)，或有望随着(zhe)北交所(suǒ)改革的(de)不断(duàn)推进和投资者关(guān)注度提升逐渐得(dé)到估(gū)值体系修(xiū)复(fù)。从2023年一季(jì)度的(de)公募(mù)基金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势(shì)已经初露(lù)端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证50中高权(quán)重、低(dī)估(gū)值公司获增(zēng)持(chí)较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被低(dī)估标的，未来随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北(běi)交所流动性(xìng)随之(zhī)改善，这些大市值、高(gāo)权重、低(dī)估值的公(gōng)司获得重估可能性较大。

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