昨(zuó)夜(yè)，据(jù)路透社最新报道，知情人士透露(lù)，美国(guó)总统(tǒng)拜(bài)登和(hé)众议院(yuàn)议长麦卡锡(xī)接近就美国债务上限(xiàn)达成(chéng)协(xié)议，双方在可自由支(zhī)配开支方(fāng)面的(de)分歧仅为700亿美元。

　　这名消(xiāo)息(xī)人士(shì)和(hé)另一名了解谈判情(qíng)况的人(rén)士(shì)称，最终可能达成(chéng)的不会(huì)是(shì)一份长达数百页(yè)、可能需要(yào)立法者花几(jǐ)天时间撰写、阅读和(hé)投票的法(fǎ)案(àn)，而(ér)是一份包(bāo)含(hán)几个关键数(shù)字的精简协(xié)议。另一位消息人士称，预计谈(tán)判代表将(jiāng)敲定可自由支配(pèi)开支的最高限额，包(bāo)括军费开支(zhī)，但让议员们(men)在未(wèi)来几(jǐ)个月通(tōng)过正(zhèng)常的拨款程序敲定住房和(hé)教育等类别的(de)细节。根据(jù)美国联(lián)邦数据，2022年，美国的可自由支配支(zhī)出(chū)达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约一半(bàn)用于(yú)国防，一些议员(yuán)表(biǎo)示不应该削减这一(yī)领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表(biǎo)示(shì)，OPEC+在4月做(zuò)出减产决(jué)定后，将于6月4日举(jǔ)行(xíng)的六个(gè)月来首(shǒu)次面对面会(huì)议不太可能采取新的措(cuò)施。当前的任务(wù)是(shì)监控市场形势并及时(shí)作出反应。诺(nuò)瓦(wǎ)克重申OPEC+的目标不(bù)是推(tuī)动油价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)，而是平衡价格，以确保生产(chǎn)者和(hé)消(xiāo)费(fèi)者(zhě)的(de)利(lì)益(yì)。

　　诺瓦克预(yù)计布伦特原油价格到2023年底将(jiāng)略(lüè)高于80美元/桶。他(tā)认为，目前的价格反(fǎn)映了市场对全球(qiú)宏(hóng)观经济形势的评(píng)估(gū)。美(měi)国加息(xī)阻碍了油价进(jìn)一步上涨(zhǎng)。

　　受此(cǐ)影响，WTI原(yuán)油期(qī)货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周四(sì)的最新(xīn)数(shù)据显(xiǎn)示，交易员们完(wán)全押注美联储(chǔ)会在6月或7月的(de)某次会议上再度加息25个(gè)基(jī)点，最(zuì)早(zǎo)在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会议(yì)挂钩(gōu)的掉期合(hé)约(yuē)升(shēng)至5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高(gāo)出超(chāo)过25个基点，这(zhè)代(dài)表市(shì)场(chǎng)认为接下来两次会议(yì)中美联储肯定会加(jiā)息25个基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的(de)掉期合约(yuē)显(xiǎn)示(shì)消化了(le)约14个基(jī)点的加息预期，由于美(měi)联储加息(xī)规模通常都是(shì)25个(gè)基点的倍数(shù)，这代表(biǎo)6月加息25个基点(diǎn)的概率(lǜ)高于50％。

　　截至今(jīn)晨(chén)收盘，最(zuì)终，WTI 7月(yuè)原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶(tǒng)，和(hé)美油均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳(nà)指初(chū)步收涨1.71％，标普500指数涨(zhǎng)0.88％，道(dào)指小幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早(zǎo)盘(pán)股价曾涨至394.8美元，涨幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘(pán)价略低于380美(měi)元(yuán)，创盘中和收盘历(lì)史新高(gāo)，市(shì)值曾达(dá)到9550亿美元，距(jù)1万亿美(měi)元市(shì)值大关一(yī)步之遥(yáo)，有望成为全球第九家市值(zhí)突破1万亿美元的上市(shì)公司(sī)。盘中(zhōng)英伟达市(shì)值曾涨将近2000亿美(měi)元，几乎相当(dāng)于(yú)两(liǎng)个(gè)英特(tè)尔的市值。英伟达创美股史上(shàng)最大(dà)单日市(shì)值增长规(guī)模，一日(rì)的市值涨幅比标普(pǔ)500 472只成份股(gǔ)各(gè)自的(de)市值都高。

　　最新(xīn)的财报(bào)数据(jù)显示，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿美(měi)元，同(tóng)比下降(jiàng)13％，但(dàn)好(hǎo)于市场预(yù)期的65亿美元；调整(zhěng)后每股收益为(wèi)1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划(huà)分，英(yīng)伟达数据(jù)中心业务营收(shōu)增长14％至(zhì)42.8亿美元，好(hǎo)于市场预(yù)期(qī)的(de)39亿美元。

　　最重要的数据在于(yú)——展望未来，英伟(wěi)达预计第二财季营收将达(dá)到110亿美(měi)元左右，较市场(chǎng)预期的71.8亿美(měi)元高53％。这一极度(dù)积极的展望表明，英伟达(dá)从全球企业布(bù)局AI的热潮中获(huò)得(dé)的利(lì)益远超(chāo)人们预期。英伟达生产极度复杂(zá)的人(rén)工智(zhì)能计算任务(wù)所需的GPU芯片，可谓火爆全球(qiú)的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英(yīng)伟达如今在(zài)AI用途的芯片(piàn)领域占(zhàn)据(jù)主导地(dì)位，该公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度(dù)适合AI训练和运行机器学习软件，这也是支持OpenAi旗(qí)下(xià)火爆全球哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点(qiú)的ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬件。

　　黑色系集体“跳(tiào)水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价创近半年以来新(xīn)低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明(míng)显(xiǎn)下(xià)滑并创下近半年或半年(nián)多(duō)以来新低。截至5月25日下午收(shōu)盘(pán)，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中最低下探674元/吨(dūn)；螺纹钢主力(lì)合(hé)约2310下跌(diē)2.53％至(zhì)3432元(yuán)/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段(duàn)，双焦持续重挫，截至(zhì)23点(diǎn)收盘，焦煤(méi)跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色商(shāng)品(pǐn)在经(jīng)历短暂反弹后于近期(qī)再次走弱(ruò)。对(duì)此，大(dà)有期(qī)货(huò)投研中(zhōng)心黑(hēi)色高级研究(jiū)员黄科(kē)在接受期(qī)货(huò)日报记(jì)者(zhě)采(cǎi)访(fǎng)时表示(shì)，近期黑色系品(pǐn)种大幅下跌是(shì)宏观和产业共(gòng)振带来的结果。

　　“其中宏观(guān)层面，目(mù)前(qián)美国(guó)两党对于(yú)政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)上限问题仍没有达成一致，随(suí)着截止日期临近，市场各方的避险观(guān)望情绪(xù)较为明显；而(ér)从美联储5月会议纪要来看，不能排(pái)除接下来继续加息的可能(néng)性，当前美(měi)联储6月加息概率上升到(dào)40％附近，近期美(měi)元指数走强对于(yú)大宗商品价(jià)格普遍(biàn)形成一定压力(lì)。国内方面(miàn)，5月份公布的社融和固定资产投资等经济数据略低于市场，市(shì)场担心经济复苏的(de)后(hòu)劲(jìn)不足(zú)，也导致(zhì)与国(guó)内经济(jì)状况关联性较强的黑色系(xì)品种支撑弱化(huà)。”黄(huáng)科说。

　　目前(qián)黑色(sè)产(chǎn)业层(céng)面也并无利多因(yīn)素。黄科表(biǎo)示，从现货(huò)市场表现来看，虽然目前(qián)铁水产(chǎn)量已经见(jiàn)顶，但随着成本(běn)端原料价格的大幅回落，钢厂方面并没有很强的减产动力(lì)。在(zài)行(xíng)业利润尚(shàng)存、部分钢厂复产(chǎn)的情(qíng)况下(xià)，本周(zhōu)钢联螺纹、热轧(yà)产量甚至止跌回升(shēng)，减产不及预(yù)期以及原料(liào)成本持续下移导(dǎo)致钢价下方支撑(chēng)走(zǒu)弱；而(ér)当前国内(nèi)钢材(cái)需求也已临(lín)近淡季(jì)，在需(xū)求乏(fá)力的情况下，钢材价格不(bù)断(duàn)下探寻(xún)底。

　　建信(xìn)期货(huò)黑(hēi)色产业研究主管翟(dí)贺攀(pān)对(duì)记者表示，自(zì)今年3月中旬(xún)以来，铁矿石(shí)、钢材等黑色系商品市场(chǎng)整体陷入(rù)“供应增、需求底部徘(pái)徊(huái)、成本塌(tā)陷”的负(fù)向循环，期现货价(jià)格呈(chéng)“螺旋式”走低(dī)趋势。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，近两(liǎng)个(gè)月来(lái)钢材(cái)下游(yóu)需求恢复距离此前预期有较大(dà)差(chà)距，叠加(jiā)今(jīn)年年初以来市(shì)场对下(xià)游需(xū)求的(de)乐观预期，导致钢(gāng)厂产量增幅(fú)较大。而(ér)在市(shì)场供需(xū)阶(jiē)段性错配(pèi)的(de)情况(kuàng)下，钢铁(tiě)原燃料进口规模又出现明显增长，同时预期中的下半年(nián)的粗(cū)钢产量平控(kòng)政策也进一(yī)步压(yā)低(dī)了(le)钢(gāng)铁原燃(rán)料价格。”翟(dí)贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初以来，钢(gāng)材(cái)五大品种周度表观(guān)消费量(liàng)均值为1000万吨(dūn)，仅(jǐn)比去年同期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别下(xià)降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据(jù)，1-4月(yuè)份我国(guó)粗钢(gāng)产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据(jù)海关统(tǒng)计，1-4月份(fèn)我(wǒ)国进口铁矿(kuàng)石与炼焦煤(méi)分别(bié)为(wèi)3.85亿(yì)吨和3114万吨，同(tóng)比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期(qī)或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前(qián)钢材(cái)市场(chǎng)面临的(de)问题来看，方正中期期货研(yán)究院黑色组长汤冰(bīng)华告诉记者，主要有以下三(sān)个方面的问(wèn)题：一是高(gāo)炉减(jiǎn)产不充分(fēn)；二(èr)是(shì)外需可能(néng)会大幅下滑；三是国内政策刺激还比较有限(xiàn)，当前内需(xū)虽然(rán)未见好转，但今年以来(lái)表现(xiàn)一直低于(yú)预期。

　　谈及当前(qián)钢矿品种价格底部是否已现(xiàn)，汤冰华表示，由于二季度(dù)以来(lái)国内政策利多有限，导致“买预期(qī)”交(jiāo)易未(wèi)能如期出现，但(dàn)国(guó)内市场利空(kōng)在价格中已(yǐ)有体现(xiàn)，从后(hòu)期市场(chǎng)表(biǎo)现来看，钢材(cái)需求端利空可能来自海外，6月出口一旦转差，则板材供(gōng)应压力会明(míng)显增加，产量也(yě)面临继续压减。因此，在(zài)经历4-5月份(fèn)的政策不及预期后，国内下一个(gè)相对(duì)重(zhòng)要(yào)的(de)政(zhèng)策时(shí)点(diǎn)可能哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点在(zài)7月(yuè)的半(bàn)年度经济数据(jù)公布后，在此(cǐ)之前(qián)，钢矿品种价(jià)格(gé)底(dǐ)部的确立(lì)需(xū)要黑色商品整体供(gōng)应(yīng)回落，即铁水产量(liàng)、焦煤供应及(jí)铁(tiě)矿石非主流矿发货均出现下降。不(bù)过目(mù)前焦煤进口(kǒu)通(tōng)关及(jí)铁矿石非澳巴(bā)发货已开始减少，但铁(tiě)水下降并不(bù)明(míng)显，负反馈还(hái)在持续，价格还未真(zhēn)正(zhèng)见底。

　　在黄科看(kàn)来，后续(xù)钢(gāng)矿品(pǐn)种止(zhǐ)跌需要(yào)具(jù)备两个(gè)条件：一是煤炭价格(gé)止跌，从成本端对钢价形成一定(dìng)支撑；二是(shì)钢厂方面有实质性(xìng)的(de)减(jiǎn)产行动(dòng)，从而改(gǎi)善市场对(duì)于(yú)后期(qī)供需平(píng)衡的预期。不过，从(cóng)目前情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，在进口(kǒu)煤(méi)冲(chōng)击之下，近(jìn)期(qī)国内煤炭市场情绪较为悲(bēi)观，动力煤价格有加速下(xià)跌(diē)迹(jì)象；此外国内(nèi)粗钢产量(liàng)平(píng)控政(zhèng)策尚未执行，钢厂主动(dòng)减产意愿不(bù)强(qiáng)。因此，预计短期内黑色(sè)系品种(zhǒng)或延续弱(ruò)势(shì)，整体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重难(nán)返的市(shì)场(chǎng)供需格(gé)局，与成本塌陷叠加造(zào)成(chéng)的负向循环(huán)，或将令铁矿石、钢材等黑色(sè)系商(shāng)品价格(gé)惯性(xìng)下(xià)跌趋势短(duǎn)暂(zàn)延续，难(nán)有像(xiàng)样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期(qī)货价(jià)格大幅下探(tàn)之际，螺纹钢(gāng)现货价格已跌回至2020年5月之前的(de)水平。对此，翟贺攀告诉(sù)记者(zhě)，螺纹钢现货(huò)目前回归2020年疫情初期(qī)的价格区(qū)间有利于行业供需加快调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿石库存(cún)和(hé)钢材(cái)社会库存较(jiào)近(jìn)年同期偏低、6月(yuè)份之后(hòu)来自政策面和市场(chǎng)力量的供(gōng)应压(yā)减速度加快、稳(wěn)经济政策效果或将(jiāng)在下半年显(xiǎn)现、国际(jì)局势缓和以(yǐ)及国内外价差有(yǒu)利于钢(gāng)材出口再上台阶(jiē)等因(yīn)素，未来2-4个月，我们对(duì)黑色(sè)系商品价格(gé)保持谨慎(shèn)乐观，尽管(guǎn)难以恢(huī)复至今年4月中旬(xún)之前的偏高水平，但中期反弹(dàn)依然有空间。”

　　汤(tāng)冰华(huá)也表示，当前钢铁产业链(liàn)库存整(zhěng)体(tǐ)较低，因此(cǐ)在后续进入减产(chǎn)期间后，钢材价格(gé)下跌一旦出现企稳，那么(me)低价可(kě)能会刺激补库，并带(dài)动(dòng)行情出(chū)现阶段反(fǎn)弹。

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