本(běn)轮新(xīn)股中(zhōng)，有(yǒu)不(bù)少(shǎo)风(fēng)口的企业，但基本面(miàn)都(dōu)非常垃圾，虽然(rán)表面看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是(shì)垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工(gōng)服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆(lù)收入第(dì)三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产业(yè)发展(zhǎn)规划及“芯屏器(qì)合”的(de)产业发展战略，拟引进国际知名企业合(hé)作设(shè)立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划建设(shè)。成立(lì)至今，晶合集成(chéng)已成(chéng)为国(guó)内面(miàn)板显示驱动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前(qián)一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利(lì)润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面(miàn)板行业(yè)需莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗求(qiú)大幅下滑，公司选择了业绩最(zuì)好的(de)时候(hòu)上(shàng)市，此后走下(xià)坡路是(shì)必(bì)然(rán)的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏(kuī)损(sǔn)（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科(kē)以(yǐ)神经学科为龙头(tóu)，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的发展(zhǎn)模式，形成覆盖(gài)全国核心区域的医(yī)疗(liáo)服务网。服务病种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外(wài)科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等(děng)疾(jí)病，也包括(kuò)妇科、儿科(kē)、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般(bān)，民营医院里毛利率算比(bǐ)较低的(de)那一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个(gè)人(rén)感(gǎn)觉(jué)比如几个国企(qǐ)医(yī)院（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业化整体解决(jué)方案能(néng)力的高(gāo)新(xīn)技(jì)术企(qǐ)业(yè)。高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生(shēng)产涂布机的核心部(bù)件，涂布是继制备(bèi)正(zhèng莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗)负极(jí)浆料完成后的(de)下一道工(gōng)序，是(shì)锂电(diàn)池(chí)生产(chǎn)前段工序的核心环节，目的是(shì)将正负极(jí)浆料均匀地(dì)涂覆(fù)在(zài)铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业(yè)基本见顶，下(xià)游需(xū)求大幅放(fàng)缓，上游锂(lǐ)矿价(jià)格(gé)大幅下(xià)滑，且公(gōng)司只是生(shēng)产过程中很(hěn)小的一块市场，天花(huā)板非(fēi)常低，公司(sī)未来(lái)业(yè)绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家(jiā)专注于功率(lǜ)、传(chuán)感和传输应用(yòng)领域，提供(gōng)模(mó)拟芯片及(jí)模块封装的代工(gōng)服务的制造(zào)商。中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成以(yǐ)晶圆代工为起点(diǎn)，向(xiàng)下延伸到(dào)模组封装(zhuāng)，为国内外客(kè)户提(tí)供一站式代工解(jiě)决方案，为功(gōng)率、传(chuán)感和传输等(děng)领(lǐng)域的半(bàn)导体产品公(gōng)司提供(gōng)完整生(shēng)产制造(zào)平台，支持客户(hù)研发以(yǐ)及大(dà)规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联企业，处于规(guī)模扩张阶段，但由于(yú)规(guī)模扩(kuò)大(dà)太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易(yì)快熬出头了（资本(běn)支出高峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转为盈利，但下游需求在23年(nián)大幅放(fàng)缓，公司(sī)面(miàn)对(duì)的压力显然是要比(bǐ)那些已(yǐ)经(jīng)规模化完成(chéng)有(yǒu)利润的公(gōng)司大得(dé)多，且(qiě)公(gōng)司(sī)过于依赖中芯(xīn)国际，未来还有(yǒu)可能面临同业竞争而收回许(xǔ)可的(de)风(fēng)险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要(yào)从(cóng)事分散染料及(jí)其滤饼的研发、生(shēng)产(chǎn)及销(xiāo)售，产品以中高(gāo)端(duān)分散染料为主，主要用于涤纶及(jí)其混(hùn)纺(fǎng)织(zhī)物的染色和印花，经分散染料印染(rǎn)加工的化(huà)纤纺织品(pǐn)，色(sè)泽艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良，用(yòng)途广泛(fàn)。其(qí)中部(bù)分(fēn)终端应用品牌(pái)包括：安踏、李(lǐ)宁(níng)、阿(ā)迪达(dá)斯、耐克、优衣(yī)库、迪(dí)卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传(chuán)统染料(liào)公(gōng)司(sī)，毫无亮点，业(yè)绩(jì)在19年(nián)后(hòu)一路(lù)下滑(huá)，22年利(lì)润(rùn)只有(yǒu)19年的一半都(dōu)不到，下游服装行(xíng)业景气(qì)度也(yě)一般(bān)，不关注了(le)。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立(lì)于2003年，自设(shè)立(lì)以来，公司主营业务一直聚焦于汽车(chē)行业营销与后市场服务领域，为客(kè)户提供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行业的整车(chē)厂、经销商、服务(wù)站等客户(hù)，提供(gōng)营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务(wù)领(lǐng)域的数智化解(jiě)决方案(àn)、云服务、软件(jiàn)及专(zhuān)业服(fú)务(wù)。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗下子(zi)公司分(fēn)拆上(shàng)市(shì)，汽车软件服(fú)务，汽车数字化是(shì)趋势，且随着人(rén)均(jūn)保(bǎo)有量的(de)增长，公司(sī)行业前景不算很差(chà)，但公司自身技(jì)术含量(liàng)较低，产品以车企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都(dōu)靠(kào)销售，且汽车行业有明(míng)显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事电力工程技(jì)术服务及地理信息技(jì)术服务。电力工程(chéng)技术服务占主营业务收入比重(zhòng)超过80％，是(shì)公司(sī)主(zhǔ)要收入和利(lì)润(rùn)来源。电力工程技(jì)术服务主(zhǔ)要系为电网(wǎng)企业、工商业企业(yè)电力相关工程(chéng)提供规划(huà)咨询、设计、工程建设(shè)等服(fú)务。

　　电网(wǎng)和地(dì)理信(xìn)息设(shè)计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程(chéng)技术服务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区(qū)的国(guó)家电(diàn)网，本(běn)质(zhì)上是工程类企(qǐ)业，设备(bèi)施工(gōng)业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流(liú)差，不(bù)关注了。莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家(jiā)为智能手机、物(wù)联网等(děng)领域提供(gōng)射频前端的芯片设计公司(sī)，主(zhǔ)营业务(wù)为射频前端芯(xīn)片(piàn)及(jí)模(mó)组的研(yán)发、设计(jì)和销售。慧智(zhì)微具备全(quán)套射频(pín)前端芯片设(shè)计(jì)能(néng)力和集成(chéng)化模组研发能力，技术体系以功(gōng)率(lǜ)放大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的设计能(néng)力，产品系列覆盖的通(tōng)信(xìn)频段需求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可(kě)为客户(hù)提供无线(xiàn)通信(xìn)射频前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频(pín)前(qián)端芯片模组公司，下游主要是消费电子(zi)，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研(yán)发(fā)投入(rù)，但高研发下，公司(sī)毛利率极低(dī)，远(yuǎn)低于同行业公司(sī)，但(dàn)即便这样，估值(zhí)却一(yī)路上升到150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大量机构（近40家(jiā)）参股(gǔ)（未(wèi)来解禁后(hòu)都会成为抛售(shòu)的(de)主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公司(sī)的价值在(zài)哪里，但现在风(fēng)口(kǒu)，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要(yào)从事防空预警雷达研发、生产、销售和服(fú)务(wù)的(de)国家级高新技术(shù)和专精特新“小巨(jù)人”企业。公司产品主要包(bāo)括雷达及配套(tào)装备，重点(diǎn)供应国内军(jūn)方(fāng)客户和军工集团(tuán)。成立至今(jīn)，航天南湖已成(chéng)为我国防空(kōng)预警雷达主(zhǔ)要(yào)生(shēng)产单位之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅(fú)下(xià)滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没(méi)有回到20年(nián)，且关联交易占比越来(lái)越高，对于这种客户不透明度极高(gāo)的军工(gōng)企业，实在无(wú)法(fǎ)判断未来的价(jià)值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为(wèi)移动互(hù)联网相关场(chǎng)景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营(yíng)等综(zōng)合运(yùn)营服务，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解(jiě)决方(fāng)案及云(yún)终端解决(jué)方案，并(bìng)根(gēn)据客户需求(qiú)提供定制化的运营(yíng)支撑服务及技(jì)术服务(wù)。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的(de)综合型中间商，其主要盈利模式(shì)是获得购销差价或服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司总(zǒng)收入(rù)超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联(lián)网(wǎng)卖流(liú)量的公司，主要是卖视频会员和(hé)其他通用流量，业绩过去几年(nián)看起来不(bù)错，但公(gōng)司现金流越来越(yuè)差，且互联网流量(liàng)已经(jīng)见顶(dǐng)，大互联网公司越来越不依赖买量来(lái)拓广业务，感(gǎn)觉(jué)上市就是业绩(jì)顶(dǐng)峰。

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