近日，广发、招商、汇(huì)添(tiān)富3家(jiā)基金公司旗下的中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日(rì)正式发售(shòu)，募集规模上限均为20亿元，合计募集上限为(wèi)60亿元。目(mù)前，作为时(shí)下热门主线的(de)中(zhōng)特估行情持续发酵，市(shì)场(chǎng)也预期此(cǐ)次央企(qǐ)主题的ETF发售或将从情绪(xù)面和资金面(miàn)助推中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领(lǐng)涨板块方(fāng)向一览

　　复盘今年以来行情(qíng)，中(zhōng)特(tè)估行情带动(dòng)央国企上市公司(sī)价值重估(gū)，同(tóng)时，其也催化多(duō)个(gè)相关板块和个(gè)股(gǔ)迎来上(shàng)涨行情。截至5月12日(rì)收盘(pán)，不计(jì)算(suàn)年(nián)内(nèi)上市(shì)新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平(píng)均(jū两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思n)涨(zhǎng)幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块(kuài)（申万一级）来(lái)看，年内涨(zhǎng)幅(fú)居前(qián)的国企(qǐ)股中(zhōng)，传媒、计算(suàn)机、通信、家用电器、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰板块个股(gǔ)均值涨幅相对居前，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造、美容(róng)护理(lǐ)板块个股(gǔ)则表现(xiàn)不佳。若(ruò)分(fēn)细分板(bǎn)块（申万二级）统计(jì)，平均涨幅居前的(de)方向(xiàng)为出版(bǎn)、影视院线、计算机设备、养殖业(yè)、数字媒(méi)体板块，而旅游零售(shòu)、酒(jiǔ)店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板块个股(gǔ)平均(jūn)跌幅居前。

注：分板块统计国企(qǐ)股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关注景(jǐng)气低估(gū)方向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵月(yuè)余，部分(fēn)高位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统(tǒng)计，上海(hǎi)电(diàn)影、新华文(wén)轩(xuān)、中铝国际(jì)等多股(gǔ)回调近(jìn)20％。从资金面来看，作为(wèi)市(shì)场(chǎng)“聪(cōng)明钱”的(de)北向资金近两日（5月(yuè)11日(rì)至12日(rì)）也(yě)一(yī)别此前连续6日加仓而减持(chí)，不过，具(jù)体个股方面，仍(réng)有不少个股(gǔ)获(huò)逆(nì)市加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国石化(huà)、片仔(zǎi)癀、中国石油(yóu)、设计总院(yuàn)本周累计(jì)加仓(cāng)均在(zài)3亿元以上。

　　山西(xī)证券近日研报(bào)指出，现有的“中特估”概念(niàn)引(yǐn)发的估值修复仍(réng)在演绎。短期行(xíng)情在(zài)热点(diǎn)题材上体现出(chū)较高的赚钱(qián)效(xiào)应。长期在国企改革的深度价值挖掘(jué)方面仍有较大增长空(kōng)间。结合政策方向来(lái)看，未来的投(tóu)资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企(qǐ)战略性重组(zǔ)和(hé)专业(yè)化整合，以及存在优质资产注入上市平台或重组预期(qī)的(de)板块(kuài)和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期(qī)上行等原因，近期有所改善，并(bìng)有望持续(xù)向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型(两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思xíng)：此(cǐ)前估值明显(xiǎn)偏(piān)低，但是受益业务预(yù)期与估值逻辑变化(huà)，催生重估行情，如(rú)公(gōng)共事业领域与三大通信运营商等。重点关注(zhù)行(xíng)业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业(yè)、交运和通信。

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