衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国商务(wù)部经济分析局公(gōng)布数据(jù)显(xiǎn)示，美(měi)国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫情爆发之前(qián)的10年里，美(měi)国(guó)每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府、州和地方政府支出以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括(kuò)进口、私(sī)人库存投资(zī)和(hé)住宅固定投资。经济分(fēn)析局(jú)表示，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以(yǐ)及(jí)非住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为连续第(dì)四个(gè)季度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时(shí)，通胀再(zài)次升温。美联储(chǔ)高(gāo)度关注(zhù)的(de)通胀指标(biāo)——美国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季度(dù)年化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次(cì)“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的美(měi)国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船只在印度(dù)洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即(jí)开始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中(zhōng)，不(bù)明船只的自动全球定位发(fā)送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的(de)许可下，海军出动直升机(jī)扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上(shàng)述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘(sōu)油轮，美(měi)方要求立即释(shì)放(fàng)这艘油轮。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份(fèn)声(shēng)明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思)视台新近(jìn)发布的(de)视(shì)频显示，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯(sī)基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答(dá)了(le)从通胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央行(xíng)等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言人美(měi)东(dōng)时间4月27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在(zài)今年(nián)1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次(cì)友好中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思的(de)谈话，是我(wǒ)们在这个(gè)充满挑(tiāo)战的(de)时(shí)刻支持乌克兰人(rén)民的背(bèi)景(jǐng)下(xià)进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人(rén)还(hái)说(shuō)，通话事件已(yǐ)报交(jiāo)有关执法(fǎ)部门，出(chū)于对(duì)他(tā)们工作的(de)尊重，美(měi)联储不会进一(yī)步(bù)置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作(zuò)剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的担忧主要是基(jī)于(yú)美联(lián)储作为(wèi)主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔(ěr)等央(yāng)行高官的言论通常受到投资者和商(shāng)界人士的密切关(guān)注，有时(shí)会(huì中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思)引发(fā)股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外(wài)界认为，联(lián)储官员(yuán)的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人(rén)这(zhè)些年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外政客(kè)和他们通话，而且通常将将通话视频(pín)公之(zhī)于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家(jiā)的决策(cè)者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布的视(shì)频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申(shēn)科和德国(guó)前总理(lǐ)默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但(dàn)没(méi)有(yǒu)在对话中直接问他(tā)们(men)是不是冒牌货(huò)。今(jīn)年早些时候，他们还(hái)曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面(miàn)不(bù)确定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国(guó)际(jì)油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅(fú)上涨，布(bù)伦特(tè)原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在(zài)接受期货日报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出现大幅(fú)下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外(wài)盘(pán)，海通(tōng)期(qī)货能源化(huà)工研(yán)究中心负责人杨安(ān)表示，一(yī)方(fāng)面是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎(yíng)来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际(jì)，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使得(dé)内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经(jīng)济衰退风(fēng)险可(kě)能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较大压力，从而(ér)推动(dòng)本周油价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最(zuì)强的大宗(zōng)商(shāng)品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业(yè)风险再(zài)次升温继(jì)续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情(qíng)绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工(gōng)分析(xī)师杜(dù)冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价(jià)再度承压。随着(zhe)美(měi)联储加息(xī)会(huì)议(yì)的临近，美(měi)国第一共和银行的财报(bào)和股价表(biǎo)现或显示银行业危(wēi)机仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信(xìn)心本月降(jiàng)至去年7月以(yǐ)来的最(zuì)低(dī)水平(píng)，市场对于(yú)美联储(chǔ)加息和海(hǎi)外(wài)经(jīng)济衰退的担忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期(qī)主导原(yuán)油市场走势的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安看来(lái)，目前来看，美(měi)国银行业危机风险在(zài)未来一段时间内仍将不(bù)时(shí)困扰市场。另外，5月4日(rì)美(měi)联储议(yì)息会议将再迎来(lái)加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关注美联储利(lì)率(lǜ)政策的(de)变化，宏(hóng)观层面的不(bù)确(què)定(dìng)性成为(wèi)影响(xiǎng)整个(gè)金(jīn)融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要注意(yì)的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储即将公布加息决议，市场对(duì)美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息(xī)仍(réng)有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区(qū)的高通(tōng)胀(zhàng)水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行(xíng)和英(yīng)国央(yāng)行也将维持加息政策，因此市(shì)场对于(yú)海外经济衰退带(dài)来(lái)需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油(yóu)市(shì)场基本面表现尚可，整体供需局(jú)势并未(wèi)大幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预(yù)计近期国(guó)际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市(shì)原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油价尤其是亚洲(zhōu)地(dì)区的油价带来极(jí)大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经(jīng)连续半年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的(de)悲观情(qíng)绪(xù)或(huò)将逐步消退，后期原油市(shì)场将(jiāng)转(zhuǎn)入对(duì)供(gōng)应面的(de)减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油(yóu)价上下区间将更为模糊(hú)，在美国(guó)储备政策难以(yǐ)改动的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美国产量的(de)下滑将有助于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响(xiǎng)也(yě)会更(gèng)大。

　　在(zài)杨(yáng)安看(kàn)来(lái)，周三公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油(yóu)超预期降库(kù)，且美国汽(qì)油需求较(jiào)上(shàng)期(qī)大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理(lǐ)下，预计今年(nián)年内剩(shèng)余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险及欧美(měi)市场需(xū)求(qiú)疲弱(ruò)也会(huì)在(zài)一定(dìng)程度上抵消供应紧张给市(shì)场带来的(de)担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在(zài)宏(hóng)观利(lì)空与供应(yīng)紧张(zhāng)局(jú)面(miàn)形成对(duì)峙的(de)复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期(qī)来看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本(běn)下(xià)降导致(zhì)相关性较(jiào)强的高硫(liú)燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨(zuó)天(tiān)下(xià)午收盘(pán)，燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)和(hé)沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料(liào)油的下(xià)挫主(zhǔ)要(yào)还是受到油价(jià)影响，自身基本面表(biǎo)现尚可(kě)，其(qí)中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持(chí)续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺(wàng)季的临(lín)近(jìn)，本(běn)月从(cóng)中东进口到(dào)新(xīn)加坡(pō)的高硫燃料(liào)油降(jiàng)至(zhì)历史低(dī)点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯(sī)高(gāo)硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需(xū)求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业(yè)发电(diàn)需求的增长以(yǐ)及(jí)稳(wěn)定的(de)船燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此前科威特(tè)炼厂计划外检修(xiū)导(dǎo)致部(bù)分船(chuán)货延期，目(mù)前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于(yú)开(kāi)斋节(jié)整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低(dī)硫(liú)需求(qiú)端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳反弹，燃料(liào)油(yóu)整(zhěng)体回升(shēng)空(kōng)间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内原油(yóu)系品种波动将主要(yào)受到原油(yóu)价格的影响，不过基本面差异还是会让各(gè)品种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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