华尔街(jiē)真是(shì)风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告(gào)做(zuò)空印(yìn)度首(shǒu)富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次矛(máo)头对准的是“2l是多少斤 2l是多少kg华尔街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万富翁投资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿(yì)美(měi)元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资(zī)者的(de)资金向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。报告(gào)指出，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊坎一(yī)直在(zài)使用(yòng)从(cóng)新投资者那里获得(dé)的资(zī)金向老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金(jīn)愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况下才(cái)是(shì)可(kě)持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票(piào)被高(gāo)估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价(jià)格比上(shàng)次报(bào)告(gào)的(de)资产净值高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所(suǒ)有(yǒu)可比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指出，另(lìng)一(yī)方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控股(gǔ)公司，其交易价格均(jūn)低于各自的资产净值。资(zī)产(chǎn)净值是衡(héng)量基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的(de)是其(qí)15.8％的股息收益(yì)率(lǜ)，这是迄(qì)今为止美国大型(xíng)股(gǔ)公(gōng)司中(zhōng)最高的。兴(xīng)登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而(ér)不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业(yè)出售新股，以满足股东(dōng)的支(zhī)出，从而抬高了股息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个(gè)月后，该部(bù)门(mén)的一家重要子公司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊坎之间的(de)关(guān)系密(mì)切。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞(ruì)在其研究中假设，即使在最坏的(de)情况(kuàng)下(xià)，伊坎的(de)股息(xī)也将永久支付(fù)，同(tóng)时还从安排(pái)IEP股票(piào)发(fā)售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他(tā)也在报告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨(zhǐ)在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚(jiān)持公开披(pī)露的(de)信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主义(yì)是(shì)最好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我(wǒ)过去25年(nián)的(de)激(jī)进主义2l是多少斤 2l是多少kg(yì)投(tóu)资已经很好地(dì)证明了这一点。我(wǒ)们定期将我们的维(wéi)权原(yuán)则付诸于(yú)我们的多数控股公(gōng)司以及我们投资部门持有的少(shǎo)数股(gǔ)权，目(mù)前(qián)在14个上市(shì)公司董事会(huì)中都有代表。此外，我们坚(jiān)信通(tōng)过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽(qì)车(chē)、食(shí)品(pǐn)包装(zhuāng)、房地产和(hé)其他行业的各种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡研(yán)究做空报告伸(shēn)出(chū)援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡研究的做空(kōng)实例(lì)，最出名的莫(mò)过于(yú)今年(nián)2月做空印(yìn)度(dù)首(shǒu)富的阿达(dá)尼集团(tuán)了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报(bào)告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫(mò)迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据(jù)当(dāng)时美国(guó)全国公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团(tuán)市值(zhí)在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美(měi)元，集(jí)团的债券(quàn)价格(gé)跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研(yán)究究(jiū)竟(jìng)什(shén)么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年(nián)，总部(bù)位于(yú)纽约市。据兴(xīng)登堡研究(jiū)官网介(jiè)绍，公司的主要(yào)业(yè)务包括披(pī)露企(qǐ)业的(de)会计造假、管理(lǐ)问(wèn)题、未公开关联交(jiāo)2l是多少斤 2l是多少kg易(yì)、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司共(gòng)对30家公(gōng)司发过难。他(tā)们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和(hé)记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德(dé)森来自(zì)中产(chǎn)家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的救护车急救部门，是拥有以色列(liè)证(zhèng)书的救护人员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，“兴(xīng)登堡研究”这个名字(zì)源于1937年(nián)在新(xīn)泽西上空(kōng)不幸(xìng)坠(zhuì)毁的(de)飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们(men)将(jiāng)兴登堡视为完全(quán)可以避免的人(rén)为灾难的缩影(yǐng)，”该(gāi)公司的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡(bǎo)研究也(yě)曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页(yè)的做空报告(gào)，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司法部和证券监管机构(gòu)随(suí)后跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终被判(pàn)欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动(dòng)汽车制(zhì)造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面误导投资者。该(gāi)公司(sī)的市值(zhí)一度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯克(kè)对推特(tè)的收购(gòu)案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布(bù)做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭(bì)做空仓位。去(qù)年7月(yuè)中旬(xún)，当推特的股价位于低点附(fù)近时(shí)，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空推特(tè)，推特股价随(suí)即大(dà)涨约8％。

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