财联社4月28日讯(xùn)（记者 吴雨其(qí)）随着公募基金2023年一季报披(pī)露完成，多(duō)位(wèi)知(zhī)名基金经(jīng)理大幅调仓换股的动向和投资(zī)方向也浮(fú)出水面。

　　其(qí)中，张坤大幅加仓1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗(cāng)中国海洋石油，刘彦春则(zé)加仓海康(kāng)威视、美的集团、腾讯(xùn)控股，谢(xiè)治宇布局AI板块，加仓海康(kāng)威(wēi)视、晶晨股份(fèn)、中际(jì)旭创、澜(lán)起科(kē)技、中国移动、腾(téng)讯控股、赛腾股份、星环(huán)科技(jì)-U，常处于风口(kǒu)浪尖的葛兰，也(yě)开始布局人工智能，加仓同花顺、金山(shān)办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人(rén)工智能大行其道的首季，包括谢治宇(yǔ)、周蔚文、葛兰等顶流开(kāi)始追逐AI，另(lìng)一面，一(yī)些专注(zhù)长(zhǎng)期成长价值(zhí)的基金经(jīng)理仍坚(jiān)守新能源，如曾经的公募(mù)冠军刘格(gé)菘。

　　有(yǒu)人追(zhuī)逐(zhú)成了风

　　2023年一季度，是人工(gōng)智能(néng)的盛典。面(miàn)对火出(chū)天际的AI赛道，究竟(jìng)是应该(gāi)与(yǔ)其共舞，还是不为所动继续(xù)坚守“初心”？

　　观察一(yī)季报的调仓换股，可(kě)见越来越多(duō)的基金经(jīng)理(lǐ)选(xuǎn)择了前者。“不买AI就是(shì)等死，追买(mǎi)AI可(kě)能是找死，横竖都是死，不如搏(bó)一把(bǎ)再(zài)死，也(yě)许富贵险中求呢(ne)”，是行业(yè)心态(tài)的生(shēng)动写照。

　　光大证券统(tǒng)计数据也证明(míng)了这(zhè)一点，公(gōng)募基金一季度大幅加仓(cāng)TMT板块中的计算(suàn)机和(hé)通信(xìn)行业(yè)。截(jié)至2023年3月31日，主动偏股基(jī)金重仓股在TMT板块配置市(shì)值4707亿(yì)元，一(yī)季度(dù)大(dà)幅提升1163亿(yì)元。

　　包括(kuò)一直(zhí)深耕医疗的葛兰在内(nèi)，众多知名基金经理布局AI。具体来(lái)看(kàn)，中(zhōng)欧阿尔法混合(hé)一季(jì)度大手(shǒu)笔(bǐ)新进中芯国际、上海电(diàn)影，其中前者(zhě)加仓1366.4股，还加(jiā)仓腾讯83.67万股(gǔ)。其所管的另(lìng)一只中欧研究精选混合一(yī)季(jì)度新进金山办公14.37万股。此外，中欧明睿新起点混合一(yī)季度新(xīn)进中芯国际(jì)、同花顺，将寒武(wǔ)纪(jì)的仓位从(cóng)0.46万股加到28.53万股，金(jīn)山办公的仓位从(cóng)0.09万股加到15万股。

　　从上述(shù)调仓换(huàn)股(gǔ)中也能看出葛兰的人(rén)工(gōng)智(zhì)能投(tóu)资方(fāng)向——从AI上游的(de)芯片、到算力以及(jí)终端的(de)应用、办公等。

　　窥一斑而知全(quán)豹，葛兰的操(cāo)作只是公募基金经理(lǐ)加(jiā)仓AI的一(yī)个缩影(yǐng)。从各位知名基金经理调(diào)仓动(dòng)向可以看出，大(dà)家(jiā)1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗都纷纷(fēn)“搬家”到(dào)了TMT。

　　同样为中欧(ōu)“顶梁柱”的周蔚文也在一季报中也(yě)提到(dào)，随着ChatGPT的横(héng)空出世，海外大模(mó)型以及相关人工(gōng)智能(néng)的产业趋(qū)势受到(dào)市场关注，并很快扩散到国(guó)内产业界，市场聚焦于上游算力、传输和下游(yóu)运用，在经济复(fù)苏相(xiāng)对温和的(de)情(qíng)景(jǐng)下，计(jì)算机、通讯、传媒、电子行业(yè)受(shòu)到各方资金的追捧(pěng)，涨(zhǎng)幅遥遥领先。

　　从十大重仓股来看，万(wàn)达电(diàn)影(yǐng)新入他所管(guǎn)理(lǐ)的中欧新趋(qū)势十大重(zhòng)仓股，中欧洞见一(yī)年持有则加(jiā)仓了立讯(xùn)1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗精密、腾讯(xùn)控(kòng)股等个股(gǔ)；中欧明睿新常态则加仓深信服等。

　　再(zài)如(rú)谢治宇(yǔ)，海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨股份等AI热股均为新晋兴全合润(rùn)重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子板块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨。

　　值(zhí)得注意的是，此前招商证券研报称，从(cóng)历史上来看，30％是主(zhǔ)动(dòng)偏股公募基(jī)金大(dà)类行业配置比例一(yī)个很重要(yào)的(de)临界值(zhí)，往往(wǎng)预(yù)示着(zhe)某个板(bǎn)块进入(rù)过热阶段。截至2023年一季(jì)度末，主动(dòng)偏股(gǔ)公募基(jī)金对(duì)TMT配(pèi)比(bǐ)明显提升(shēng)至(zhì)20.26％，但与临界值尚存(cún)安全距离(lí)。从这点(diǎn)看，基金经理对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基金经理并未(wèi)上车(chē)。

　　有人守候成了景(jǐng)

　　在“追风(fēng)”的另一面，仍有(yǒu)一部分仍坚守新(xīn)能(néng)源，也(yě)有一部(bù)分试图低位捡拾新能源筹码(mǎ)。

　　如曾经的公募状(zhuàng)元刘格(gé)菘。据了(le)解，广发(fā)基(jī)金成(chéng)长团(tuán)队(duì)对新能源(yuán)的钟爱业内闻(wén)名，最新披露的一季报中(zhōng)也证(zhèng)实了他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当年的冠(guān)军基金(jīn)广发(fā)双擎(qíng)升(shēng)级，从其十大重仓股来看，前五大重仓股的占比均超(chāo)过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿(yì)纬锂(lǐ)能、隆基绿(lǜ)能，圣邦(bāng)股份，均属于新能源(yuán)概念股(gǔ)。除此之外，他还(hái)仍(réng)加仓了(le)天合光能、荣(róng)盛石化等个股(gǔ)，且新晋晶科能源为十大(dà)重仓股。

　　刘格(gé)菘在一季报表达了仍对新能源保持信(xìn)心，“我们(men)对本产品重点持仓的(de)光伏、储(chǔ)能、新能源(yuán)车方向保持(chí)相对(duì)乐观，投资(zī)中相信基本面优(yōu)秀和增量(liàng)价值积累(lèi)的公(gōng)司(sī)。经过(guò)调整，行业估(gū)值水(shuǐ)平已在历史低位，产业链的变化在市(shì)场定价中(zhōng)未被(bèi)充分认(rèn)知和体现。”

　　再如傅(fù)鹏博，其(qí)管理的(de)睿远成长价值混合前十大重仓股分别为中(zhōng)国移动、宁德时代、三安光电、通威股份、万华化学、广汇(huì)能(néng)源(yuán)、东方雨虹、立(lì)讯精密(mì)、三诺生物、新宙邦。对比(bǐ)去年年(nián)底该(gāi)基金增持了(le)宁德时代、通威股份、万华化学、广汇能源、东(dōng)方雨虹。值得关注的是，加仓幅度最多(duō)的(de)是光(guāng)伏龙(lóng)头通威股份(fèn)，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡(yí)混合也加仓了新(xīn)能源(yuán)，如晶科能源(yuán)、锦浪科技、东方电缆等。他(tā)表示，“我(wǒ)们曾经(jīng)提到了新能源板块的一些风(fēng)险点，这些风险点在经过大半年(nián)的消化后，在这个估值分位(wèi)以及(jí)股(gǔ)价位置下，我们认为新(xīn)能源板块的(de)风险因素已经充分(fēn)释放(fàng)，目前这个时间段，新能源非常具有吸引力(lì)。在一(yī)季(jì)度我们(men)对(duì)于电动(dòng)车、光伏、储能、海风的一些(xiē)标的，都增加(jiā)了(le)一些(xiē)仓(cāng)位(wèi)。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳底(dǐ)下没有新鲜事(shì)，过(guò)度的热(rè)情(qíng)在(zài)某个阶段(duàn)总(zǒng)会(huì)消退。”

　　实际上，许多基金经(jīng)理在AI的(de)“大风”之下，并(bìng)没(méi)有选择(zé)“押注”TMT。

　　万家基金经(jīng)理章(zhāng)恒在接受财联社记者采访时提到(dào)，他曾(céng)重点关注过TMT板块(kuài)，但并(bìng)不喜欢(huān)去追逐风口(kǒu)，他选(xuǎn)择会在全(quán)市(shì)场做(zuò)行业轮动，在操作上绝(jué)对不是去捕(bǔ)捉每个时期的(de)“最(zuì)靓(jìng)的(de)仔”。“对(duì)于自(zì)己看好的行业(yè)，你重仓(cāng)押进去(qù)，不(bù)确定性来的时候，无论是基金经理个人(rén)还是投资(zī)者，其实都是无法承受的。所(suǒ)以，任(rèn)何一(yī)个行(xíng)业，即使你(nǐ)再(zài)看好，也要控制持有比例，分散风险。”他表示。

　　交银施(shī)罗德基(jī)金(jīn)的王崇(chóng)一季报(bào)表示暂时无(wú)法预测其兑现节奏(zòu)和时间，短期内(nèi)也很难在(zài)A股找到明(míng)显的受益标的，就没有(yǒu)参与。不过他也认(rèn)为这些股票的估(gū)值体系还在合理接受范围内。

　　极致行情下(xià)，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上(shàng)述分析(xī)可知，今年(nián)一季度(dù)仍有不少基金经理重仓“押注”AI。在(zài)这种极致行情下(xià)，AI板块的(de)未来走(zǒu)势将如(rú)何？

　　一部(bù)分市场人(rén)士仍看好AI。

　　国海(hǎi)策略目前仍维持TMT为全年市场主线(xiàn)的判断，相关领域如AI芯片、服务器以(yǐ)及光模(mó)块等细分(fēn)赛道将(jiāng)陆续迎来(lái)基本面(miàn)的确认，中微观层面上尚有空(kōng)间，估值修复尚未结束，个股(gǔ)上是找(zhǎo)机会的格局。

　　中金公司研(yán)报指出，年初至今市(shì)场对AI关注度持续高企，上一(yī)轮行情催化主(zhǔ)要集中(zhōng)于大模型的突破进(jìn)展；而4月以来，我们观察(chá)到(dào)各个领域的(de)应用厂商正加(jiā)速AI融合(hé)应用(yòng)产品(pǐn)的研发和(hé)发布，其中办(bàn)公场景进(jìn)展相对较快，我们预计5月之后(hòu)将(jiāng)进(jìn)入AI应用的加(jiā)速(sù)繁荣(róng)阶段(duàn)。我们持续看多AI，并(bìng)在应用、算力、模型三层中(zhōng)建议投资者优先(xiān)关注应(yīng)用层投资(zī)机遇。

　　百亿私募大佬董(dǒng)承非也看好相(xiāng)关(guān)板块，他(tā)认为，2011年(nián)之前是周期的时代，2011年之后是消费的时(shí)代，但未来10年，最(zuì)牛的资(zī)产是科技。他(tā)坦言，自己(jǐ)目前重仓半(bàn)导(dǎo)体板块。

　　不过另一(yī)部分(fēn)市场(chǎng)人士也指出，AI后续或有波动或调整。

　　中(zhōng)信建投(tóu)证(zhèng)券策略(lüè)首席(xí)分析师陈果，在A股二季度投资策略会上提到“今年(nián)大(dà)概率还是一个偏成长风格(gé)占优(yōu)，尤其是(shì)很(hěn)多科技股在过去几年其实没有太(tài)多的表(biǎo)现。以前(qián)我们(men)讲(jiǎng)茅(máo)指数、宁组合，其实TMT板块有(yǒu)很长时间没有太(tài)多(duō)表现(xiàn)。今年要推动数字经济，今年半导体周期要(yào)见(jiàn)底(dǐ)，本身今(jīn)年科技股的机会是可(kě)以期待的(de)”。

　　不过(guò)，他也提(tí)醒道，“TMT应该(gāi)没有走完，但(dàn)二季(jì)度可能会有一些波动(dòng)。AI现在(zài)还是主题投资阶段不太适合大多数的投资者，不适合在这(zhè)个(gè)位置上去追。”

　　广发证券(quàn)研(yán)报中判断，本轮AI板(bǎn)块(kuài)已进入第一轮调整期，但对(duì)标(biāo)2013年“移(yí)动(dòng)互联网+”行情节奏，预计本(běn)轮后(hòu)续(xù)调整时长(zhǎng)与幅(fú)度有限。对(duì)于下一(yī)阶段“AI+”行情，建议逢低布局(jú)有(yǒu)望率先(xiān)实现(xiàn)业绩兑现的环节，即满足“自身产业周期向上+AI加持下的业(yè)绩增(zēng)厚(hòu)机遇”的领域，比如，电子、计算机、传媒、通信。

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