为了让自己的限售股解禁后能获(huò)得(dé)好的回(huí)报，上市(shì)公司(sī)董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家(jiā)的(de)股票价格，然(rán)后高位(wèi)出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国证监会(huì)网站(zhàn)披(pī)露了一则行政处罚(fá)决(jué)定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董事长何德平(píng)和(hé)其(qí)配偶黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司(sī)股(gǔ)价冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美(měi)星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎(zěn)么(me)回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政处罚(fá)决(jué)定书披露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际(jì)控制人(rén)何德平和他(tā)的妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他(tā)们所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的(de)目的是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始(shǐ)利(lì)用(yòng)控制的证(zhèng)券账户并联合其他市场资(zī)金在二级市(shì)场买入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制各(gè)自筹得的(de)证券账(zhàng)户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间(jiān)，主要(yào)由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自操盘情(qíng)况，以利于两方(fāng)交易决策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等(děng)35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出(chū)成交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连(lián)续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量(liàng)占(zhàn)市场申买(mǎi)量(liàng)比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持(chí)流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股(gǔ)占(zhàn)总股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日(rì)申买排名第(dì)一，竞(jìng)价(jià)买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价(jià)申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户(hù)组(zǔ)还(hái)多次实施盘(pán)中拉(lā)抬和对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出(chū)获利的(de)行为。经测(cè)算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没(méi)近(jìn)亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提(tí)出(chū)多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是(shì)“市值管理”不(bù)等同于“操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)”；二是(shì)黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系，而(ér)非操(cāo)纵股价(jià)；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或(huò)何(hé)德(dé)平，涉案(àn)股东(dōng)名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是(shì)蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户(hù)交易新美星的(de)盈亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于(yú)偿还(hái)债务，部(bù)分用于非法活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明(míng)土账户组、李(lǐ)传(chuán)武账(zhàng)户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实(shí)性(xìng)。

　　第六(liù)，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情(qíng)、未参与，且何(hé)德平(píng)与黄秀芳系独(dú)立(lì)法律主(zhǔ)体，即便夫妻或(huò)一(yī)致(zhì)行动人中(zhōng)一(yī)方(fāng)存在不当(dāng)行为，不(bù)应推(tuī)定或认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代(dài)理人(rén)也就是否合谋、部分账(zhàng)户(hù)的控制(zhì)关(guān)系、委托(tuō)理财关系等提出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其(qí)代(dài)理人的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个(gè)环(huán)节实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的(de)操(cāo)纵行为。在案证据(jù)可(kě)以证明，何德(冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委(wěi)托其(qí)通(tōng)过(guò)二(èr)级市场(chǎng)交易影响新(xīn)美(měi)星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况；何(hé)德平知(zhī)悉并(bìng)参与了本案行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控(kòng)制(zhì)的(de)账(zhàng)户交易“新美(měi)星”客观上为后续的(de)合谋(móu)操纵起到一(yī)定程(chéng)度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经(jīng)有一定底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明(míng)土和李传(chuán)武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时(shí)将合谋(móu冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢)各方视(shì)为一个整体(tǐ)，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述行为(wèi)违反了(le)2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零三(sān)条所(suǒ)述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操纵(zòng)证券市场行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武分别(bié)罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平信息(xī)披(pī)露违法的相关情(qíng)况，行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露，在新美(měi)星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出：第一(yī)，海得(dé)泽广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存在(zài)代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减持(chí)决(jué)策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和(hé)兰某作出(chū)，海得泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德(dé)平(píng)对借款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到(dào)处罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易(yì)流(liú)水、资金(jīn)流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结(jié)合(hé)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持(chí)资金和减持所得系家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以认定海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有(yǒu)新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理(lǐ)由不具有事实和法律依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市公司实际控制人，未如实(shí)告知(zhī)上市(shì)公(gōng)司(sī)上述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公告(gào)中均未披露相关(guān)情(qíng)况，导(dǎo)致(zhì)新(xīn)美星违反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三(sān)条规定，何德(dé)平的(de)行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信息披(pī)露违法行为，对何(hé)德(dé)平(píng)给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

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