衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超预期放(fàng)缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部经济分(fēn)析局公布数(shù)据显(xiǎn)示，美(měi)国(guó)一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续(xù)两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支(zhī)出以及非住宅固定投资(zī)，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库(kù)存(cún)投资和住(zhù)宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放(fàng)缓的主要原因是私人库存投资回落(luò)以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的(de)组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个(gè)人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季(jì)度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季(jì)度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住(zhù)宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速(sù)大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注的(de)通胀(zhàng)指标(biāo)——美(měi)国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船(chuán)只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发(fā)表声明(míng)称(chēng)，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋(yáng)北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的(de)行(xíng)为违反(fǎn)了(le)国际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的(de)拦截行动(dòng)中，不明船(chuán)只的(de)自动全球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局的(de)许(xǔ)可(kě)下，海军出动(dòng)直升(shēng)机(jī)扣押(yā)了该船只，并将其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方(fāng)要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队在一份声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾(wān)过境国际(jì)水域(yù)时被伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好(hǎo)”通话，美(měi)联储回应(yīng)未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电视台新近发布的视(shì)频(pín)显示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯(sī)基的(de)俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误(wù)认(rèn)为对方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯央行(xíng)等主(zhǔ)题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人(rén)美东时(shí)间4月27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通话，称(chēng)此(cǐ)事发生在今(jīn)年1月，否认(rèn)存在泄密问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感和机密的(de)信(xìn)息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光的(de)视频(pín)似乎(hū)经过(guò)编(biān)辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发(fā)言人还(hái)说，通(tōng)话(huà)事件已报交有关(guān)执法(fǎ)部门，出于对他(tā)们工(gōng)作(zuò)的尊重，美联储不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这番言论看(kàn)似(shì)四平(píng)八稳(wěn)、无(wú)伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作剧(jù)的电话接(jiē)触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联储的安全(quán)性遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担(dān)忧主要(yào)是基(jī)于美联储作(zuò)为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高(gāo)官的言论通常受到投资者和商(shāng)界(jiè)人(rén)士(shì)的密(mì)切关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人(rén)的私(sī)下会面时(shí)常引发争议，因为(wèi)外界(jiè)认为，联储官(guān)员(yuán)的(de)言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不(bù)止一次成功骗取(qǔ)国外政客和(hé)他(tā)们通话(huà)，而且通常将将通话视频公之于众，就是为(wèi)了(le)恶(è)搞西方国家的(de)决策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前(qián)总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接问他(tā)们是(shì)不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他(tā)们还(hái)曾(céng)假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风(fēng)险蔓延(yán)下，国内外油(yóu)价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出(chū)现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的(de)价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁在(zài)接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期(qī)货能源化工研究中心负责(zé)人(rén)杨安表示(shì)，一方面是由(yóu)于近期油轮运(yùn)费回落，运输(shū)成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一(yī)方面(miàn)是当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前(qián)国(guó)际市场宏观风(fēng)险具(jù)有很(hěn)大不确定性，恰逢油(yóu)价大(dà)幅回(huí)调之际，市场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资(zī)者(zhě)担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原(yuán)油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠加(jiā)美国债(zhài)务压力及经济衰退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧美(měi)能(néng)源需(xū)求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本(běn)周油(yóu)价油价下跌。而原油作为金融属性最强(qiáng)的大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份就曾因银行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌，此次(cì)美国银行业(yè)风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)的(de)情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加(jiā)息会(huì)议的临近，美国(guó)第(dì)一(yī)共(gòng)和银行的财报(bào)和(hé)股价表现(xiàn)或(huò)显示银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美(měi)经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去年7月以来(lái)的最低水平，市场(chǎng)对于美联(lián)储加息和海外(wài)经济(jì)衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观(guān)风(fēng)险何(hé)时会消(xiāo)散？在(zài)杨安看来，目前来看(kàn)，美(měi)国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议(yì)息会议(yì)将(jiāng)再迎来(lái)加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也高度(dù)关注美联(lián)储利率政策(cè)的变化，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性成为影响整个(gè)金融市场的(de)主要(yào)因素，这是投资(zī)者(zhě)需要注(zhù)意(yì)的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的(de)高(gāo)通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和英(yīng)国央行也将(jiāng)维持加息政(zhèng)策，因此市场对(duì)于海外经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来(lái)看原油市场基本(běn)面表现尚可，整体(tǐ)供(gōng)需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为(wèi)，即将到(dào)来的五一(yī)长(zhǎng)假和美国夏季出行旺(wàng)季(jì)预(yù)计(jì)对于(yú)需(xū)求(qiú)会有(yǒu)一定(dìng)支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻(luó)辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台(tái)已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将越来越(yuè)难以(yǐ)持续，后续(xù)的减产将很(hěn)快到来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏(hóng)观(guān)面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们(men)认(rèn)为，5月份油(yóu)价上下区(qū)间(jiān)将更(gèng)为(wèi)模(mó)糊(hú)，在美国储备政策难以改动(dòng)的情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美国(guó)产(chǎn)量的(de)下滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波动的影(yǐng)响也(yě)会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来(lái)，周三公布(bù)的(de)EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预期管理(lǐ)下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基(jī)调，当(dāng)然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲(pí)弱(ruò)也会在一定程度(dù)上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的(de)担忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前(qián)油价(jià)处在宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧张局面(miàn)形成对峙的(de)复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价(jià)回落(luò)，中长期(qī)来看油价或继(jì)续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗(xiāng)关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品(pǐn)种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收(shōu)盘(pán)，燃料油、低硫燃料油(yóu)和(hé)沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自身(shēn)基本(běn)面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料(liào)油供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随(suí)着发电旺(wàng)季的临近(jìn)，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃(rán)料(liào)油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)流(liú)入量(liàng)有所上升，抵消(xiāo)了一部(bù)分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)市场(chǎng)形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部(bù)分船货延(yán)期，目前5月的(de)装船(chuán)已经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检(jiǎn)修的装置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复的时间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于(yú)亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料油(yóu)市场供应的(de)收紧(jǐn)也(yě)将延长(zhǎng)，但同时低硫需(xū)求端表现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑(chēng)下，预(yù)计后市走势(shì)或(huò)较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原油企稳(wěn)反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回升空(kōng)间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内(nèi)原油系品种波动(dòng)将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分(fēn)，具(jù)体来看(kàn)，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油(yóu)整体表(biǎo)现将(jiāng)强于(yú)低硫燃料油。

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