金(jīn)融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需(xū)！

　　日前，六(liù)年一(yī)个周期轮(lún)回的白糖期(qī)货正在迎(yíng)来(lái)疯狂时刻。五一(yī)假期(qī)之前的最(zuì)后(hòu)一(yī)个交易(yì)日，在(zài)郑州商品交易所(suǒ)交易的(de)白糖主力期(qī)货合(hé)约收(shōu)盘成功(gōng)站(zhàn)上(shàng)7000元/吨关(guān)口。

　　让人(rén)遗(yí)憾的(de)是，如此关键的信(xìn)息湮没在五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之(zhī)中(zhōng)，并未引(yǐn)起(qǐ)市场关注。直(zhí)至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场(chǎng)资(zī)金(jīn)虎(hǔ)躯一震，恍然(rán)醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中继续(xù)狂(kuáng)飙，盘(pán)中一度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上(shàng)一次白糖主力期(qī)货合约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在上演(yǎn)最后(hòu)的末日疯(fēng)狂，一天之内，白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约连破(pò)7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第(dì)二(èr)天（11月(yuè)29日），白糖主力合(hé)约盘(pán)中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随(suí)即白(bái)糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止(zhǐ)住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约(yuē)价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大(dà)约六年一(yī)次的白(bái)糖周期十分准时(shí)，从未缺席过。而形成(chéng)这种周期(qī)的原(yuán)因与白糖期(qī)货的种植周期(qī)有关，一(yī)般(bān)甘蔗的每三年(nián)一个种植(zhí)周期，这从(cóng)根本决定了白糖周(zhōu)期(qī)到来。

　　此轮白糖(táng)周期已(yǐ)经渐入高潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮白(bái)糖周期已经渐入高(gāo)潮，据生意(yì)社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格已经创下(xià)2018年以来的(de)新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产(chǎn)是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会(huì)发布(bù)的全国食糖产销数(shù)据显示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖期截至(zhì)今年(nián)4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚在(zài)生产外，其他省(区(qū))糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白(bái)糖(táng)生(shēng)产(chǎn)季逐步进(jìn)入尾(wěi)声，除(chú)云南(nán)地区(qū)外，广西等主产区(qū)陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受不利(lì)天(tiān)气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量(liàng)延(yán)续(xù)下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村(cūn)部预(yù)测，22/23榨季全国食糖(táng)产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国(guó)内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说并不现实，由于国内糖料作物种植面(miàn)积增长有(yǒu)限，国内糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我国(guó)食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖消费量每(měi)年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也不(bù)容(ró辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思ng)乐观(guān)。

　　据(jù)消费(fèi)日报报道，联合国(guó)粮食及(jí)农业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报(bào)告显示，4月国际食品价(jià)格指数出现(xiàn)1年以(yǐ)来的首次回(huí)升(shēng)，食糖(táng)、肉(ròu)类及大米(mǐ)的世(shì)界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主(zhǔ)要生产国和地(dì)区包辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前十位食(shí)糖(táng)产量约占全球总产(chǎn)量的(de)76%；前四大出口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印(yìn)度，整(zhěng)体贸易量占全球(qiú)比重超(chāo)过67%。

　　但是(shì)作为全(quán)球主(zhǔ)要(yào)产糖国之一，印度(dù)正面临(lín)甘(gān)蔗产量下降危(wēi)机(jī)，加上(shàng)政府(fǔ)实(shí)施的出口限制，世界各地(dì)的(de)糖价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)闻(wén)风而动(dòng)

　　A股市(shì)场也是(shì)闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖(táng)业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘大(dà)涨超4%。截(jié)至目(mù)前，今年(nián)以(yǐ)来，中粮糖(táng)业(yè)累计上涨(zhǎng)幅度超过(guò)30%，南宁(níng)糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约(yuē)是否会重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限(xiàn)，市场将会给(gěi)出答案。

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