金融界4月(yuè)26日(rì)消息 国内期货市(shì)场早盘(pán)收盘，商品期(qī)货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情波(bō)动较(jiào)大

　　短期SA属于(yú)估值合适(shì)做多但(dàn)是驱动有限(xiàn)的阶(jiē)段。前期我们做空纯(chún)碱的原因在于4月偏宽松的(de)预期(qī)下，存在累库和订单下滑导致的现货价格下降(jiàng)，近几周现货也基本(běn)兑现，期货重心(xīn)下移(yí)。从09可(kě)能的向上驱动来看，检修、可流(liú)通现(xiàn)货(huò)、投产延迟(chí)这(zhè)三点(diǎn)可能会构成反弹的(de)驱动。而目前(qián)来看，投产的变(biàn)数预计(jì)不(bù)大；中游(yóu)库存偏低，但是现货反(fǎn)馈并不存在缺(quē)货迹象，基(jī)差表(biǎo)现(xiàn)同样(yàng)偏弱；因此09反弹(dàn)的驱(qū)动依(yī)旧(jiù)是等待(dài)检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难见得(dé)。策略上，SA现货存(cún)在企稳的迹象，但是驱(qū)动依旧是(shì)等待(dài)检修兑一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么现，可选择(zé)9-1正(z一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么hèng)套的方式(shì)入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看(kàn)，玻(bō)璃(lí)的表现环比(bǐ)和同比上都是相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的(de)水平，而这一(yī)点和下游反馈和(hé)实际地(dì)产的表现并不匹配。同时，我(wǒ)们观察到下游(yóu)原(yuán)片库(kù)存基本补至2022年年(nián)初水平；进入五(wǔ)月，我们还(hái)是得考虑梅雨(yǔ)季(jì)的因素，往年下游存(cún)在压缩原片库存的可能性。但是从近期的现货反馈来看，各(gè)家玻璃(lí)厂(chǎng)继续上(shàng)调现货价格，产销维(wéi)持在(zài)较高水平，因此(cǐ)近(jìn)月确实难以出现回撤(chè)，总体还是正套思路。

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