投资者除了关(guān)注(zhù)AI产业(yè)景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要(yào)关(guān)注业(yè)绩验证(zhèng)以及(jí)估(gū)值等因(yīn)素。

　　近(jìn)期(qī)，受益(yì)于人(rén)工智能主题的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投资能(néng)火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金(jīn)提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进技术(shù)，英伟达公(gōng)司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市(shì)值一度突(tū)破万亿美(měi)元。截(jié)至6月1日(rì)收盘，其股价(jià)回落至397.7美(měi)元(yuán)，但(dàn)依旧(jiù)有望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型行业，并(bìng)将为(wèi)社会带来(lái)深远的影(yǐng)响。”除了(le)英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司，微软、ADM等科(kē)技公司也加(jiā)大了AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关(guān)注热情也是(shì)持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最(zuì)高的股票(piào)型(xíng)ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的(de)大涨也与AIG一里地等于多少米 一里地等于多少公里C（人工智能自动内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后(hòu)的便是(shì)传媒、云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易(yì)软件(jiàn)通达信推出了(le)英伟达概念(niàn)股，该(gāi)软(ruǎn)件信息(xī)显示，相关概念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司与(yǔ)英伟达在某些(xiē)方(fāng)面(miàn)有业务上的(de)合作。从公募基金一季度(dù)末的(de)数据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司股票的公(gōng)募基(jī)金主要集中在(zài)能投资海外(wài)市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基(jī)金规模最高的是(shì)广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳(nà)斯(sī)达(dá)克100指数(shù)，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等(děng)多(duō)家(jiā)全球科(kē)技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金(jīn)中(zhōng)，持有英(yīng)伟达(dá)且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其(qí)第二(èr)大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮(cháo)与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美股科(kē)技股年初至今(jīn)的大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模一里地等于多少米 一里地等于多少公里最大的一笔投资(zī)。作(zuò)为一站式解决方案的提供商，英(yīng)伟(wěi)达公司是(shì)今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公司(sī)今年(nián)一季度的业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中一里地等于多少米 一里地等于多少公里心业务(wù)的营(yíng)收创历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，远好于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何把握投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者(zhě)而言，英伟达和微软在内的(de)众多美(měi)股科技股公司(sī)是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的(de)突破(pò)口。能够率先建立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握(wò)AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会成(chéng)为未来最(zuì)有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们(men)的中长(zhǎng)期基本面(miàn)有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来的故事看起来很美好，但实际投(tóu)资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块，受到资金(jīn)关注，行(xíng)业(yè)成交热(rè)度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证(zhèng)，半(bàn)导体(tǐ)行业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业数据的跟踪(zōng)，目(mù)前全球半(bàn)导体产业(yè)整体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶(jiē)段，行业并未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月(yuè)中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但(dàn)也很(hěn)难(nán)说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首席(xí)分析师秦(qín)洪(hóng)告诉(sù)记者：“半(bàn)导(dǎo)体板块回(huí)暖的驱动力主要(yào)来(lái)源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算(suàn)力芯(xīn)片业务快速(sù)增长，美股英(yīng)伟达的(de)股价表现以及背后的产能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半导体设备业(yè)绩(jì)高增长等利好因素(sù)支撑下(xià)，当前位(wèi)置也(yě)不悲观。

　　站在投资(zī)的(de)角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待(dài)，但投(tóu)资需(xū)要仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归(guī)的规律永不变(biàn)色，所以投资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之(zhī)间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而(ér)是需要在相对低(dī)位或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者(zhě)除了(le)关注(zhù)AI产(chǎn)业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等(děng)因(yīn)素(sù)。在具体(tǐ)投资的时候要(yào)选(xuǎn)择掌握核心技(jì)术、真(zhēn)正(zhèng)具(jù)有核心竞争(zhēng)力的(de)投资标的(de)，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作(zuò)。另(lìng)外(wài)，好(hǎo)的投资(zī)标的也要以合适的价格买入(rù)，否则很(hěn)可(kě)能(néng)会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者(zhě)要(yào)做好分散配置，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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