3月份，全国(guó)居(jū)民消(xiāo)费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同(tóng)时信(xìn)贷投放保(bǎo)持较(jiào)快(kuài)增长。货(huò)币信贷较快(kuài)增长(zhǎng)与物价回落并存，引发了(le)中国经(jīng)济是(shì)否(fǒu)进(jìn)入通缩(suō)的议论。

　　讨(tǎo)论经济(jì)是(shì)否进入(rù)通(tōng)缩，首先要(yào)厘清概念。国际(jì)上通常认为，通货紧缩是(shì)指总(zǒng)体物价水平在(zài)一段时间内持续(xù)下降(jiàng)，同时伴随(suí)着货币供应量持续下降(jiàng)和经济衰退。研究显示，典型的通缩有(yǒu)三个主要特点(diǎn)：一是总体物价紧缩而非(fēi)局部物(wù)价(jià)紧缩(suō)，二是物价连续一段时间(jiān)负增(zēng)长，三是伴(bàn)随货(huò)币供(gōng)应量持续下降和(hé)经济衰退。

　　结合一季度经济运行表现，当前中国经济(jì)显然并不符合通(tōng)缩的典型特征(zhēng)，因此，所谓中(zhōng)国经济通缩是个伪命题。

　　从(cóng)物价(jià)来看，2022年(nián)我(wǒ)国(guó)加强重要民生商品(pǐn)和大(dà)宗商品保供稳价，物价总水平持续平稳运行，“全球胀”与“中国稳(wěn)”形成鲜明(míng)反差(chà)。 今年(nián)一季度，我国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫情(qíng)防控(kòng)政策优化调(diào)整等因素(sù)影响，CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春节过后(hòu)，消费需求(qiú)季节(jié)性回落，加(jiā)之市场(chǎng)供应充足，2月(yuè)份、3月份CPI同比(bǐ)涨(zhǎng)幅分别回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品和能源(yuán)价(jià)格的核心(xīn)CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)0.7％，涨(zhǎng)幅(fú)比上月扩大0.1个百分(fēn)点。由(yóu)此可见，今年以来物价月(yuè)度(dù)涨幅虽(suī)在收窄，但仍标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压然(rán)为正(zhèng)，核心CPI保持(chí)基本(běn)稳定(dìng)，物(wù)价(jià)总(zǒng)水平(píng)并未出现持续而全面的下降。

　　从货币供应量来看(kàn)，2月(yuè)末(mò)，广(guǎng)义货币（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增速创(chuàng)7年来新(xīn)高；3月末M2同(tóng)比增长12.7％，保持较快增速。从经济(jì)增长来看，一(yī)季度我(wǒ)国(guó)经济开局良好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产需求企稳回升，经济循环加快畅通，市场预期明显改(gǎi)善(shàn)。二季度经济增(zēng)速可能比一季(jì)度明显(xiǎn)加快，全(quán)年经(jīng)济(jì)增长有望呈现逐(zhú)步回升态势(shì)。近(jìn)期，多个国(guó)际机构纷纷(fēn)上(shàng)调对中国经济(jì)增速的预期。

　　总的来看，我国物价(jià)仍在温和上涨(zhǎng)，M2和社融增(zēng)长相对(duì)较快，经济运行持续(xù)好转(zhuǎn)，与(yǔ)通(tōng)缩(suō)有明显(xiǎn)区别标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压'color: #ff0000; line-height: 24px;'>标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压。 随着金融支持效果进一步显现(xiàn)，消费需求有望进一(yī)步回暖，下半年物价(jià)涨幅可能逐步回归至往(wǎng)年均值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型(xíng)走势。中长期(qī)看，我国经(jīng)济总(zǒng)供(gōng)求(qiú)基本平(píng)衡，货(huò)币条件合理适度，居(jū)民预期稳定，不(bù)存(cún)在长期通缩或通(tōng)胀的基础(chǔ)。

　　也要(yào)看(kàn)到，当前经济尚处于(yú)复苏阶段，总需求(qiú)不足仍是经济运行(xíng)面临的突出矛盾。从这一角度来看(kàn)，对(duì)通缩的担(dān)忧情绪一定(dìng)程度上反(fǎn)映了人们对经济(jì)复(fù)苏动力和强度的(de)关切，需(xū)引(yǐn)起高(gāo)度重(zhòng)视(shì)。当务之急(jí)，要(yào)继续科学(xué)精准实(shí)施宏观政策，把实施(shī)扩(kuò)大内需战(zhàn)略同(tóng)深化(huà)供给(gěi)侧结构(gòu)性(xìng)改革有机结合起来，在稳(wěn)定就业和提(tí)高(gāo)居民收入上下更(gèng)大功夫，提振市(shì)场信(xìn)心和发展预期，推动经济运行持续好转。

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