投资者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需(xū)要(yào)关注业(yè)绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智(zhì)能主题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价(jià)达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今年股价(jià)的强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的(de)投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日(rì)盘(pán)中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种旧有(yǒu)望再次突破(pò)万亿美元的(de)市值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在中国官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在AI和(hé)元(yuán)宇宙方(fāng)面(miàn)的工作(zuò)正在(zài)改变全(quán)球(qiú)大型行业，并将为社(shè)会(huì)带(dài)来(lái)深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了(le)英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注(zhù)热情也(yě)是持(chí)续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是(shì)传媒、云(yún)计(jì)算、大数据(jù)、人工智能(néng)等猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种(děng)主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达或(huò)相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概(gài)念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市(shì)公司，这(zhè)些公司与英伟(wěi)达在某些方面有业(yè)务上的合作。从(cóng)公募基(jī)金一(yī)季度(dù)末的数据来看，部分被纳(nà)入(rù)重仓股(gǔ)名(míng)单(dān)。

　　直接或间接持(chí)有(yǒu)英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要集中在能(néng)投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基金规模最高的是(shì)广发纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末规(guī)模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和(hé)谷歌等多(duō)家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规(guī)模最高的是广发全(quán)球精选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季(jì)度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特(tè)斯拉(lā)、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研(yán)人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟达(dá)等美(měi)股科技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初(chū)以(yǐ)来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最(zuì)大的(de)一(yī)笔投(tóu)资。作为(wèi)一站(zhàn)式解决方案的(de)提供商，英(yīng)伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收创历史新高(gāo)，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机(jī)会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主题投资(zī)机会的(de)投资者(zhě)而言，英伟达和微软在内(nèi)的(de)众多美股科技(jì)股公(gōng)司是其关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产业发(fā)展趋势来看，AI应(yīng)用已是科(kē)技(jì)革命最新(xīn)的(de)突破口。能够(gòu)率先(xiān)建立起良(liáng)好商业模(mó)式的(de)公司(sī)与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将(jiāng)会(huì)成为未来最有(yǒu)潜力的大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备这些特(tè)质(zhì)，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)基本(běn)面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来的故事看(kàn)起来(lái)很美好，但实际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的(de)验证，半导体行业一(yī)季度整体营收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的(de)跟踪，目前全球半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)整体仍处(chù)于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽然(rán)有(yǒu)所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询(xún)首席(xí)分析(xī)师秦(qín)洪告(gào)诉记者：“半导体板(bǎn)块(kuài)回暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟(wěi)达(dá)的股(gǔ)价表现以及背后的产(chǎn)能(néng)扩张信息(xī)就是(shì)最(zuì)好的(de)例证。而从未来(lái)的(de)一段时间来看，AI产业(yè)发展仍(réng)然是(shì)强劲有力，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高增(zēng)长等利(lì)好因(yīn)素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势(shì)值(zhí)得(dé)期待，但(dàn)投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热(rè)必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之(zhī)间存在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时(shí)买(mǎi)入，而是需要(yào)在相对(duì)低位或调整一定程度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资的(de)时候(hòu)要选择掌握核(hé)心技术、真正具有核心竞(jìng)争力(lì)的投资标(biāo)的，确保产业景气能够反映在未来的(de)业绩(jì)上(shàng)，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标的(de)也要(yào)以合适(shì)的价格(gé)买入(rù)，否(fǒu)则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将(jiāng)资金全押(yā猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种)一(yī)个赛道。

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