为(wèi)了让自己的限售股解(jiě)禁后(hòu)能获得(dé)好的回报(bào)，上(shàng)市(shì)公司(sī)董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家的股票(piào)价格，然(rán)后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露(lù)了一(yī)则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便(biàn)后续(xù)自(zì)己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户(hù)，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披(pī)露违法违规，给(gěi)予警告，并处(chù)以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处罚决定(dìng)书(shū)披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定(dìng)代(dài)表(biǎo)人、实际(jì)控(kòng)制人何德平(píng)和他的(de)妻子黄秀芳当时(shí)向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公(gōng)司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以(yǐ)便(biàn)何(hé)德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后(hòu)能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即(jí)开始(shǐ)利(lì)用控(kòng)制的证券(quàn)账户(hù)并联合其他市场资金在二级(jí)市场(chǎng)买入并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了(le)两个(gè)帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武控制各自筹得的(de)证券账户(hù)、资金开始与蒋维共(gòng)同交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各(gè)自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策(cè)，更好地(dì)共同(tóng)抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控(kòng)制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉(lā)抬(tái)股价、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，申买量占市(shì)场申(shēn)买量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股(gǔ)总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的(de)比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和(hé)持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日(rì)申买排(pái)名第(dì)一，竞价买(mǎi)入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量(liàng)为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较(jiào)期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两段典型(xíng)的拉抬(tái)期(qī)间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价(jià)或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一(yī)价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价(jià)下(xià)跌(diē)13.36％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次(cì)实施盘中拉抬(tái)和对(duì)倒(dào)，并反向卖(mài)出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财(cái)、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出(chū)多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系(xì)，而非(fēi)操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛(máo)明土、李传武等(děng)人(rén)讨论(lùn)交易新(xīn)美(měi)星(xīng)的(de)情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东(dōng)名册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股(gǔ)东名册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛(máo)明土、李传武就各(gè)自(zì)账户交易新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配进(jìn)行(xíng)约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账户组利益(yì)与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后部分用(yò坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸ng)于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛明土账户(hù)组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交(jiāo)易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合(hé)法(fǎ)性及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款(kuǎ坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸n)项不知情(qíng)、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即(jí)便夫(fū)妻或一致行(xíng)动(dòng)人中一方存在不当行为，不(bù)应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武，及他们(men)的(de)代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户(hù)的控制关系、委托理财关系(xì)等(děng)提(tí)出了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及其代理人的主要(yào)陈述意(yì)见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，本(běn)案(àn)为多个主体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合(hé)作，共同完成(chéng)的操纵行(x坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸íng)为。在案(àn)证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资(zī)金作为保证金，委(wěi)托(tuō)其通过(guò)二级市场交易(yì)影响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述(shù)行为的实质是(shì)操纵股价(jià)，并非合法(fǎ)理(lǐ)财(cái)。在(zài)案(àn)证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采取(qǔ)了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的(de)行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违(wéi)法期间和(hé)责任承担(dān)，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美(měi)星”客观上(shàng)为后(hòu)续的合谋操(cāo)纵(zòng)起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在(zài)认(rèn)定及处(chù)罚(fá)时将(jiāng)合(hé)谋各方视(shì)为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七(qī)条(tiáo)第(dì)一项规定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信息(xī)披露(lù)违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披(pī)露(lù)违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书(shū)披(pī)露(lù)，在(zài)新美(měi)星2016年4月上市(shì)前，海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由(yóu)海得(dé)泽广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在(zài)代(dài)持，涉案(àn)股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决(jué)策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的(de)原因系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归(guī)还借(jiè)款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资(zī)者决策产生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款等事项，不参(cān)与(yǔ)、不知(zhī)情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及相关银行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关系，代(dài)持资金(jīn)和减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得系家(jiā)庭共同财产，可(kě)以认定海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)持(chí)有新美星股票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作(zuò)为上市(shì)公司实际控制(zhì)人，未如实告(gào)知上市公司上述持股情(qíng)况，导致新美星在(zài)相关公告中均(jūn)未披露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六(liù)十(shí)三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三(sān)条(tiáo)第三款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定：就信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何(hé)德平给予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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