全球头号对冲基金桥水的(de)最新(xīn)调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证(zhèng)交会提交的13F文(wén)件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末(mò)的(de)美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多乔丹有多高x;'>乔丹有多高只消(xiāo)费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观(guān)点表示，其非常(cháng)看好黄(huáng)金(jīn)，认为(wèi)黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基(jī)金(jīn)今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理(lǐ)的全权委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今(jīn)年一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)美(měi)股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策(cè)略基(jī)金，桥水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新(xīn)进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大(dà)持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只(zhǐ)消费(fèi)品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股(gǔ)左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持(chí)了百(bǎi)事可(kě)乐(lè)、可(kě)口可(kě)乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列(liè)第五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水还(hái)减持(chí)了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对(duì)较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓(cāng)了医疗领域的强(qiáng)生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥(qiáo)水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一(yī)季度减持(chí)的(de)标的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减乔丹有多高持了先锋领航富时(shí)新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅(fú)度较(jiào)大(dà)的还(hái)有拼多(duō)多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了(le)亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特(tè)别看好的(de)黄金资产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出(chū)现较大(dà)涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突(tū)出(chū)。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观(guān)点看，桥(qiáo)水还(hái)是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄(huáng)金可能(néng)正(zhèng)处于持续(xù)增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金(jīn)价的长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在(zài)全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和(hé)利(lì)率(lǜ)的(de)工具。另外，地(dì)缘(yuán)政治(zhì)动荡(dàng)不会消失，这是对(duì)黄金的长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由于(yú)全球通(tōng)胀水平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将继(jì)续吸引投(tóu)资者(zhě)，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下(xià)降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义(yì)支(zhī)出(chū)水(shuǐ)平高于经济(jì)体(tǐ)的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧美(měi)各国央(yāng)行一直(zhí)在实施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造(zào)成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济(jì)和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济更(gèng)加接(jiē)近于均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产出水平(píng)一致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制(zhì)定者有足够的(de)空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大(dà)部分西方国家，货币政策(cè)紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了(le)流(liú)动(dòng)性方(fāng)向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金未来(lái)实际收(shōu)益率的预期），但迄今(jīn)为(wèi)止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能(néng)在周期的下一(yī)阶段(duàn)出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和(hé)地区(qū)处于(yú)周期的不同(tóng)位置，这些国(guó)家和地(dì)区(qū)的政策制定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价(jià)，促(cù)进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美(měi)联储加(jiā)息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其(qí)官微发文称，“上周美(měi)联储加(jiā)息25个基(jī)点。虽然没(méi)有明确(què)声(shēng)明加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我(wǒ)们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济体都(dōu)推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不(bù)得(dé)不收紧政策(cè)。其中美(měi)国采取了(le)最激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月(yuè)的(de)时间里(lǐ)，美(měi)联(lián)储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美(měi)国经济尚未出(chū)现严(yán)重问题，但名(míng)义支出(chū)已经放缓。如(rú)果美(měi)联储进一步(bù)收紧政策，银(yín)行业(yè)就会继续(xù)承(chéng)压(yā)，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力(lì)，股市和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不(bù)需要(yào)）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄(qì)今为止的(de)紧缩(suō)举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做出决策。

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