5月(yuè)9日晚间，A股上市(shì)公司(sī)金证股份发布的一则(zé)公告(gào)，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发行股份及支(zhī)付现金(jīn)购(gòu)买上海文(wén)华财(cái)经资讯股份有限(xiàn)公司（下称(chēng)文华财(cái)经）90.97％股权事(shì)项，同(tóng)时募集配(pèi)套(tào)资金。公司股票将于(yú)2023年5月10日(rì)（星(xīng)期三）开市起开始停(tíng)牌，预(yù)计停牌时间不超过(guò)10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击(jī)IPO无(wú)果

　　文华财经系头(tóu)部期货软件商。公开(kāi)资料显示，截至2021年年(nián)末(mò)，文(wén)华财经(jīng)与国内139家期货公(gōng)司合(hé)作，占(zhàn)国内期货(huò)公司(sī)总数(shù)的(de)92.67％。截至2021年(nián)12月，文华(huá)财经PC端交易(yì)软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之(zhī)旅要追(zhuī)溯(sù)到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次(cì)报送创业板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年(nián)4月，深交所(suǒ)决定终止审(shěn)查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再(zài)次递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申(shēn)请撤回发行上(shàng)市申请文件，深(shēn)交所决定终止对其首次公(gōng)开发行(xíng)股票并(bìng)在创业板上市的(de)审(shěn)核(hé)。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公(gōng)告显示，本次交易事项尚处于筹划(huà)阶段，公司目前正(zhèng)与交易意向方接洽，初步确定的交易对方包(bāo)括尚(shàng)守哲、大连(lián)经一(yī)卓远管(guǎn)理(lǐ)咨询(xún)合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴(xīng)产业投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海(hǎi)经一投资管(guǎn)理合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富创业(yè)投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易(yì)对(duì)方(fāng)合(hé)计持有(yǒu)标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据(jù)《上市公(gōng)司(sī)重大资(zī)产重(zhòng)组管(guǎn)理(lǐ)办(bàn)法（2023修订）》和(hé)《上(shàng)海证券交易所(suǒ)股票上(shàng)市规则(zé)（2023年2月修订(dìng)）》等(děng)相关规定，本次(cì)交(jiāo)易前(qián)，交易对方与公司不(bù)存在(zài)关联关系。本(běn)次交易完成(chéng)后，交易对方(fāng)尚(shàng)守哲持有公司的(de)股份(fèn)比例伊拉克是不是被灭国了预计(jì)将超过5％，本次(cì)交(jiāo)易预(yù)计将构(gòu)成关联(lián)交易。本次(cì)交易前，公司无控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人(rén)；本次交易完(wán)成(chéng)后，公司第一大股(gǔ)东不会发生变化，且不存在实际支配(pèi)公司股(gǔ)份(fèn)表决权超过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人(rén)，预计不构(gòu)成(chéng)公司(sī)重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实际控制人为该公司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理尚守(shǒu)哲。根据(jù)文华财经此前披露(lù)的招(zhāo)股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财经的直(zhí)接持股比例(lì)为64.353％，此外，还(hái)通过(guò)大连经一(yī)和上海(hǎi)经一分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏州中新、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华财经的(de)持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作为金融(róng)科技(jì)全领域服务商，金(jīn)证股份为证券(quàn)、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)等行业客(kè)户(hù)提供全技术(shù)栈、全产品线(xiàn)解决方(fāng)案，同时与政府(fǔ)机关、互(hù)联(lián)网(wǎng)公(gōng)司(sī)合作开展包括智慧城市(shì)在内的(de)数字经(jīng)济(jì)业务。

　　2023年(nián)一季报显(xiǎn)示，报告(gào)期内，金证股份实现(xiàn)营业(yè)收入12.64亿(yì)元，较(jiào)上(shàng)年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属(shǔ)于(yú)上市公(gōng)司股东的净利(lì)润-5847.16万(wàn)元。报(bào)告期内，金证(zhèng)股份(fèn)证券经纪业(yè)务软件收入(rù)较上年同期(qī)略有增长，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数字经济(jì)业务因验收的大型政(zhèng)务项目成本增幅大于收(shōu)入增幅，导致业务毛利率及利润(rùn)下降。报(bào)告期(qī)内(nèi)公司确(què)认投资收益-1748万元，较(jiào)上(shàng)年同期(qī)减(jiǎn)少2035万(wàn)元，主(zhǔ)要是(shì)联营企(qǐ)业投资(zī)收益(yì)减少所致。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底，金证股份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公(gōng)司实现营(yíng)业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于(yú)上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来(lái)看(kàn)，金融(róng)行(xíng)业业(yè)务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业(yè)收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为(wèi)，公司金融行(xíng)业的增长(zhǎng)主要得益(yì)于两方面(miàn)的(de)因素：一是公司在证券市(shì)场行业占有率基础稳定，核心产(chǎn)品(pǐn)需求刚性，公司加快产(chǎn)品新一代产品布局、积极推进项目上线(xiàn)验收(shōu)。二(èr)是在(zài)资管领域(yù)加强了(le)资管IT业务发(fā)展力度，在多个核心产(chǎn)品和(hé)技术上形成领先优势，开始进入(rù)收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务及科(kē)技园租赁业务。金(jīn)证股份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司在(zài)数字经济业务上，不同(tóng)程度受到需求端(duān)的影响，项目跟进、工程实施(shī)、验收(shōu)结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现(xiàn)上，公开(kāi)资料(liào)显示(shì)，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母(mǔ)公(gōng)司股(gǔ)东的净利润(rùn)分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年(nián)底，文(wén)华财经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率(lǜ)为37.8伊拉克是不是被灭国了0％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规模(mó)和(hé)盈利能力来看，金(jīn)证(zhèng)股份均远高于文华财经，但文华财经(jīng)的(de)毛利(lì)率(lǜ)显著高于金证股份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为(wèi)，如果本次交易得以顺利实施，对(duì)于金证股份(fèn)而言(yán)，文(wén)华财经的优质资产注(zhù)入后，其盈利能(néng)力将(jiāng)进一步提升；对于文华(huá)财经而言，多(duō)年谋求上(shàng)市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在(zài)昨晚发布的公告中，金证股份(fèn)并未披露(lù)具体的交易细节，例如(rú)交易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易(yì)对(duì)方就本次(cì)交(jiāo)易签署(shǔ)了《意向协议(yì)书(shū)》，公司拟(nǐ)向主要交易对方(fāng)发行股(gǔ)份及支付现金的(de)方式(shì)购买其持有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书》仅(jǐn)为交易各方关(guān)于本(běn)次(cì)交易的初步合作意向，交易各方(fāng)在本(běn)次交易中的具体权(quán)利义务以及各项(xiàng)安排以交易各方最终签署的正式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示(shì)：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹划阶段，交易双(shuāng)方(fāng)尚未签署正(zhèng)式的交易协议，本次交易尚需履行必要的(de)内部决(jué)策(cè)程序，并经有权监管机构批(pī)准后方可正式实(shí)施，本次交易(yì)最终能否(fǒu)实施尚(shàng)存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后(hòu)，今年以来，金(jīn)证股份股(gǔ)价步入(rù)上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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