自4月下(xià)旬高点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，场内资金在科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资(zī)上采(cǎi)取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之(zhī)外(wài)，半导体相关ETF也(yě)持续吸(xī)引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业(yè)内人士(shì)看来(lái)，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局(jú)科创(chuàng)板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可(kě)。经过前(qián)期(qī)调整，这两大(dà)板块性价比(bǐ)也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆(nì)势(shì)投资的特征，最(zuì)近一个(gè)月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净(jìn国家常务委员7人，国家常务委员7人简历g)流入榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流(liú)入也均在10亿元之上。国家常务委员7人，国家常务委员7人简历>

　　今年以来，场内资金持续(xù)流(liú)入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电(diàn)子、计算机(jī)等(děng)科创(chuàng)板(bǎn)的(de)核心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体(tǐ)下行(xíng)周期(qī)拐点临近，业(yè)绩边(biān)际改(gǎi)善(shàn)的(de)预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来看(kàn)，电子、计(jì)算(suàn)机和(hé)通信板(bǎn)块的(de)2023年(nián)盈利和收入预期增(zēng)速(sù)保持在(zài)较高(gāo)水平，相比过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时(shí)新能源板块的增速(sù)依(yī)然(rán)稳健，凸(tū)显出科创板(bǎn)整体较高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进(jìn)一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基(jī)，今年一季度的(de)利润增速(sù)相对(duì)较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性价比较高(gāo)，反(fǎn)映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历(lì)史较低(dī)水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英也(yě)看好今年(nián)以来(lái)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)走势(shì)。“从板块(kuài)整体估值(zhí)性(xìng)价比以(yǐ)及(jí)对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的(de)表现(xiàn)，经过了三(sān)年的估值回归(guī)，很多公司的估值与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三(sān)名

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半(bàn)导体(tǐ)行业风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公(gōng)布(bù)外(wài)汇法(fǎ)法令修(xiū)正案，将先进芯(xīn)片制造设备(bèi)等23个品类追(zhuī)加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正(zhèng)案在(zài)经过2个月的(de)公告期后，并将(jiāng)于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于国产替代加(jiā)速的预(yù)期，半导体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随着前段时间(jiān)半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块回调，资金也在加速(sù)抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或(huò)是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流(liú)入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望(wàng)未来(lái)半导体(tǐ)行业走势，国泰基(jī)金认为，存(cún)储芯片自2022年(nián)四(sì)季度至(zhì)2023年一季度价格持(chí)续下探(tàn)之后，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业(yè)链环节(jié)，具(jù)备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提升自身(shēn)产能。而(ér)当扩产落地(dì)时(shí)，行业进入供过于求周(zhōu)期(qī)，各厂商则会通(tōng)过降价进行库国家常务委员7人，国家常务委员7人简历存去化。供给与需求的错配使得存储行(xíng)业具(jù)有(yǒu)较强的(de)周期(qī)性。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾(gù)历史上存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎(yíng)来(lái)存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发(fā)性需求(qiú)由产业(yè)链下游传导到上游(yóu)，促进上游(yóu)芯片厂商提(tí)升(shēng)自身产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度量价(jià)持续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国(guó)际局势以及通胀带(dài)来(lái)的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资机(jī)会需要看到真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地(dì)。预计(jì)半导体和(hé)消费电(diàn)子大概率(lǜ)在二季度及二季度(dù)以后触底，当行业周期(qī)触底，科技创新(xīn)蓄(xù)能才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来，下(xià)半年硬科(kē)技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩(suō)产(chǎn)业链库(kù)存的时期，价格下(xià)行压(yā)力(lì)逐步减轻(qīng)，行业有望迎(yíng)来库(kù)存(cún)加速(sù)出清(qīng)，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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