5月迎来开(kāi)门红，A股成(chéng)交额连续20日保持(chí)在1万(wàn)亿(yì)以上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能(néng)源等板块看法(fǎ)分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计(jì)推荐了154只金(jīn)股，从行业来(lái)看，机械(xiè)设备行业板块暂(zàn)时是5月(yuè)机构(gòu)人气(qì)最(zuì)高的板(bǎn)块，占比接近1成，银(yín)行板块罕见出现多只金股，两者(zhě)一定程度与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传(chuán)媒板块关注度提(tí)升最为明(míng)显，计算机板块关注度则(zé)快(kuài)速下降(jiàng)，这也与4月(yuè)份行情(qíng)走(zǒu)势相互印证，传(chuán)媒板块率(lǜ)先突破，可(kě)能(néng)会成为AI概(gài)念(niàn)笑(xiào)到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零(líng)售的关注(zhù)度也小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能(néng)与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的(de)金(jīn)股(gǔ)标(biāo)的(de)集(jí)中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的机构共同推(tuī)荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获(huò)得3家以上机(jī)构(gòu)推(tuī)荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾(gù)，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列(liè)前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其(qí)后。总(zǒng)体来看，34家(jiā)券商中仅11家券(quàn)商金(jīn)股策略盈(yíng)利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩(jì)均不如(rú)近(jìn)几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金(jīn)股(gǔ)上(shàng)则(zé)表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同(tóng)时(shí)获(huò)得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控(kòng)股、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保守看法

　　各(gè)大(dà)券(quàn)商对五(wǔ)月份的(de)投资方向做了预判，综(zōng)合多家观(guān)点，券商(shāng)们对五月的(de)大盘的看法比较保守，建议多看少动，推(tuī)荐较多的行业(yè)是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的走势机(jī)构有分歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期权则因有事(shì)件驱动(dòng)所以有短期(qī)的机会。

　　安信策略阐述了美大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每年5月到10月股票市场的相对(duì)弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份均现下跌(d大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水iē)。如果统计5、6两个(gè)月(yuè)的(de)市场表现(xiàn)，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺(cì)激(包括重大(dà)项(xiàng)目的陆续推出和开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风险及(jí)资产价格风险的容忍度(dù)正在降低，但在投资(zī)缺(quē)口(kǒu)重回(huí)下行通道、通胀继续低(dī)位徘徊的经(jīng)济周(zhōu)期格局下，只托不举、定点发力的(de)“微刺(cì)激”难以扭转市场有(yǒu)底(dǐ)无高度的现状。

　　申(shēn)万策(cè)略认为市场依然(rán)维持震荡格(gé)局(jú)，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国(guó)际化是趋势(shì)，优质(zhì)成长有望(wàng)迎来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹(dàn)，国企改革红(hóng)利释放非常值得(dé)期待(dài)。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么(me)减(jiǎn)少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资(zī)本会带来(lái)股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示经(jīng)济下行压力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期望经(jīng)济会出现持续(xù)或者大(dà)幅改善;资金利(lì)率的(de)回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破预期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧。总体上仍维(wéi)持二季度投(tóu)资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓(cāng)位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食(shí)品饮料等一线白(bái)马等业(yè)绩增长确定(dìng)性高(gāo)、估值不高，可以(yǐ)有(yǒu)相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环(huán)境(jìng)，一些积极因(yīn)素正(zhèng)出现，将给市场带(dài)来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面(miàn)，政策性(xìng)、事件性亮点望(wàng)提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向来看(kàn)，短期(qī)打破概(gài)率偏低(dī)，震荡市特征没变。短期(qī)市场下跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建(jiàn)议(yì)备战回调后的(de)反弹。

　　中信(xìn)策略分析(xī)称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继(jì)续;其(qí)次，前期小批多次的(de)微刺激下(xià)，市(shì)场对短期经济(jì)预期(qī)偏乐(lè)观，而实际政(zhèng)策效果难以对冲(chōng)来(lái)自房地(dì)产等领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次(cì)，改革和结构调(diào)整依然是政策主要目(mù)标，政府不托底，政(zhèng)策不(bù)全(quán)面(miàn)放(fàng)松的情况下，房(fáng)地产(chǎn)风险发酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险偏好都(dōu)有不(bù)利影响。监管(guǎn)部门的(de)维稳措施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下(xià)打破(pò)的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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