昨夜，据(jù)路透社最新报道，知情人士透露，美国总(zǒng)统拜登和(hé)众议院议长麦卡锡接近(jìn)就美国债务上(shàng)限达成(chéng)协议，双方在可自由支配开支(zhī)方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和(hé)另一名了解(jiě)谈判情况的人士称，最终可能(néng)达成的不会是(shì)一份(fèn)长达数百页、可能需要立法(fǎ)者花(huā)几天时(shí)间撰写、阅读和投票(piào)的法案，而(ér)是一(yī)份包含(hán)几个关键数字的精(jīng)简协议。另一位消息人士称(chēng)，预计谈判(pàn)代表将敲定可自由支(zhī)配开支(zhī)的(de)最(zuì)高(gāo)限额，包括(kuò)军费开支，但让议员们在未来几个(gè)月通过(guò)正常的拨款程(chéng)序敲定(dìng)住(zhù)房和教育(yù)等类别的细(xì)节。根据美国联邦数据，2022年，美(měi)国的可自由支配支(zhī)出达到(dào)1.7万亿美元(yuán)，占6.27万(wàn)亿美元支出总额的27％。其中大(dà)约(yuē)一半用(yòng)于国(guó)防，一些(xiē)议员表示不(bù)应该削减这一(yī)领域的支出。

　　俄罗(luó)斯副(fù)总理(lǐ)诺瓦克周四(sì)表(biǎo)示，OPEC+在(zài)4月做出减产(chǎn)决定后，将(jiāng)于(yú)6月4日举行(xíng)的(de)六个月来首次面对面(miàn)会议不太(tài)可能采取新的措施(shī)。当前的任务是监控市场(chǎng)形势并及时作出反应。诺瓦克重申(shēn长征有多长公里 红军长征一共用了几年)OPEC+的目(mù)标不是推动(dòng)油价(jià)上涨，而是平衡价格，以确保生产(chǎn)者和(hé)消费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预(yù)计(jì)布伦特(tè)原油价格到2023年底将(jiāng)略高于(yú)80美(měi)元/桶(tǒng)。他认为，目前的价(jià)格反映了市场对全球宏观(guān)经(jīng)济形势的评估。美(měi)国加息阻(zǔ)碍了油价进一步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原油(yóu)期货(huò)盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周(zhōu)四的最(zuì)新数据显示，交易员们完全押(yā)注美联储会(huì)在6月或7月的某(mǒu)次会(huì)议(yì)上再度加息25个基点，最早在6月(yuè)便加息的可能(néng)性已超过50％。

　　其(qí)中，与(yǔ)7月(yuè)份FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约升至5.37％，比(bǐ)当(dāng)前有效联邦基金利率(lǜ)5.08％高出超过25个基点，这代表市场认为(wèi)接下来两次会议(yì)中美联储肯定会加(jiā)息(xī)25个(gè)基点。

　　同时(shí)，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示(shì)消化了约14个(gè)基点的加息预(yù)期，由于美联储(chǔ)加(jiā)息规模通常(cháng)都是25个基点的倍(bèi)数，这代表(biǎo)6月加息(xī)25个(gè)基点的概率高于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特7月原油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元/桶，和(hé)美油均止(zhǐ)步三日连(lián)涨。

　　美股收盘(pán)，纳(nà)指初步(bù)收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟(wěi)达早盘股(gǔ)价(jià)曾涨至(zhì)394.8美(měi)元，涨幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘(pán)价略低于380美元，创盘中和收盘历史新高，市(shì)值曾(céng)达到9550亿(yì)美元，距(jù)1万亿美(měi)元市值大(dà)关一步之遥，有望成(chéng)为全球第九家市值突破1万亿美元的上市公司(sī)。盘中英(yīng)伟达(dá)市值(zhí)曾涨将近2000亿美(měi)元，几乎(hū)相当于(yú)两个英特尔的市(shì)值。英伟(wěi)达创美股史上最(zuì)大(dà)单日市值增长规模(mó)，一日的市值涨幅比标(biāo)普500 472只成份股各(gè)自的市值(zhí)都(dōu)高。

　　最新(xīn)的财(cái)报数据显示(shì)，英伟达Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但(dàn)好于市场(chǎng)预期的(de)65亿美元；调整后(hòu)每股收益(yì)为1.09美元，市场预期(qī)0.92美元(yuán)。按业务划分，英(yīng)伟(wěi)达数据中心(xīn)业务营收增(zēng)长14％至(zhì)42.8亿美元(yuán)，好于市场(chǎng)预期(qī)的(de)39亿(yì)美元。

　　最重要的数据(jù)在于——展望未来，英(yīng)伟(wěi)达预(yù)计第二财季营收将(jiāng)达到110亿美元左右(yòu)，较市(shì)场预期的71.8亿美元高53％。这一极度(dù)积(jī)极的展望表明，英伟达从全球企业布局AI的热潮(cháo)中获(huò)得的利益远(yuǎn)超人们预期。英伟达生产极度复杂的(de)人工(gōng)智(zhì)能计算任务所需的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全(quán)球的(de)ChatGPT所(suǒ)需的最重(zhòng)要底层硬件(jiàn)。英伟达(dá)如今在AI用途的芯片(piàn)领域占据主导地位，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适(shì)合AI训练(liàn)和运行机(jī)器学习(xí)软件，这也是(shì)支持OpenAi旗下火爆全(quán)球的ChatGPT的最关键底层硬(yìng)件。

　　黑色系集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材(cái)期价(jià)创近(jìn)半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明显(xiǎn)下滑并创下近半(bàn)年或半年多以来新(xīn)低。截至5月(yuè)25日下午(wǔ)收盘，铁矿石主力(lì)合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中(zhōng)最低下探674元/吨；螺纹(wén)钢(gāng)主力合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热(rè)卷主力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦持续重挫，截(jié)至(zhì)23点(diǎn)收(shōu)盘，焦煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以来，黑色(sè)商(shāng)品在经(jīng)历短暂反弹后(hòu)于近期再次走弱。对此，大有期货投研中(zhōng)心黑色高级研究员黄科在接(jiē)受期(qī)货日报记(jì)者采访时表示，近期黑色(sè)系(xì)品种(zhǒng)大幅下跌是宏观和(hé)产业共(gòng)振(zhèn)带(dài)来的结果。

　　“其中宏观层面(miàn)，目(mù)前(qián)美国两党(dǎng)对于(yú)政府(fǔ)债务上限问题(tí)仍没有达成一(yī)致(zhì)，随着(zhe)截止日期临(lín)近，市场各(gè)方(fāng)的避险观望(wàng)情绪(xù)较为明显；而从美联储(chǔ)5月会议纪(jì)要来(lái)看，不能排除(chú)接下来继续加息的(de)可(kě)能(néng)性，当前美联储(chǔ)6月加息概(gài)率上升到40％附近，近期美元指数走强对于大宗(zōng)商(shāng)品价格普(pǔ)遍形成一定压力。国内方(fāng)面，5月(yuè)份公布的(de)社融和固定资产(chǎn)投资等经(jīng)济(jì)数据略低于市场，市(shì)场担心经济复苏(sū)的后劲不足，也导致(zhì)与国内(nèi)经济状况(kuàng)关联性较(jiào)强的(de)黑色系品种支(zhī)撑(chēng)弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业(yè)层面也并无(wú)利多因素。黄科表示，从现货市场(chǎng)表现来看，虽然目前铁水产量已经见顶，但随着成本端原料价格的(de)大幅回落，钢(gāng)厂方面并(bìng)没有(yǒu)很强的减产动力。在行业利(lì)润尚存、部分钢厂(chǎng)复产(chǎn)的情况下，本周钢联螺纹、热轧产(chǎn)量甚至(zhì)止跌回(huí)升(shēng)，减产不及预期以及原料成本持续(xù)下移导致(zhì)钢价下方支撑走弱；而当前国内(nèi)钢(gāng)材需求也已(yǐ)临近淡季，在需求乏力的情况(kuàng)下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信(xìn)期货黑色产业(yè)研究主管翟贺(hè)攀对记(jì)者表示，自今年3月中旬以来，铁矿(kuàng)石、钢材(cái)等(děng)黑色系商品市场整体陷入“供应增、需(xū)求底部(bù)徘徊、成本塌(tā)陷”的(de)负向(xiàng)循(xún)环，期(qī)现货价格呈“螺旋(xuán)式”走(zǒu)低趋势。

　　“具体来看，近(jìn)两个月(yuè)来钢(gāng)材下(xià)游(yóu)需求恢复(fù)距离此(cǐ)前(qián)预期有较(jiào)大差距，叠(dié)加(jiā)今(jīn)年(nián)年初以来市场对下(xià)游需(xū)求的乐观预期，导(dǎo)致钢(gāng)厂产量增幅较大(dà)。而(ér)在市场供(gōng)需阶(jiē)段性错配的情况下(xià)，钢铁原燃料进(jìn)口规(guī)模又出现(xiàn)明(míng)显增长，同时(shí)预期中的(de)下半年的粗钢产量平控政策(cè)也进一步压低了钢(gāng)铁(tiě)原燃料价格(gé)。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关(guān)数据(jù)统计，3月(yuè)初以(yǐ)来，钢材五大(dà)品(pǐn)种周度表观消(xiāo)费(fèi)量均值为1000万吨，仅比去年同期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口(kǒu)铁矿石与炼(liàn)焦煤分别为(wèi)3.85亿(yì)吨(dūn)和(hé)3114万(wàn)吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期(qī)有反弹(dàn)空间

　　从当前钢(gāng)材市场面临的问题来看(kàn)，方(fāng)正中期(qī)期货研究(jiū)院(yuàn)黑色组长汤冰(bīng)华告诉(sù)记者，主要有以下(xià)三个(gè)方面(miàn)的问(wèn)题：一是高炉减产不充(chōng)分；二是(shì)外需可能会大幅下滑；三是国内政策(cè)刺激(jī)还比较有限，当前内需虽(suī)然未见好转，但今年以来表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种(zhǒng)价(jià)格(gé)底(dǐ)部是(shì)否已现，汤冰(bīng)华表示，由于二(èr)季度以来国内政策利多有限，导致“买预期”交易(yì)未能如期出现，但国内市场利(lì)空在价格中已(yǐ)有(yǒu)体现(xiàn)，从后期市场表现来看，钢材需求端(duān)利空可能来自海外，6月出口(kǒu)一旦(dàn)转差，则(zé)板材供应压力会(huì)明显(xiǎn)增加(jiā)，产量也面临继续(xù)压减。因此，在经(jīng)历4-5月份的政策不及预(yù)期后，国(guó)内下(xià)一个相(xiāng)对重(zhòng)要的政(zhèng)策时点可能在7月(yuè)的半年(nián)度经(jīng)济数(shù)据(jù)公布后，在此之前，钢矿品(pǐn)种(zhǒng)价格底部的(de)确(què)立(lì)需要(yào)黑色(sè)商品整体供应回(huí)落，即(jí)铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量、焦煤供(gōng)应及铁(tiě)矿(kuàng)石非(fēi)主流(liú)矿发货均出(chū)现下降。不过(guò)目前焦煤进(jìn)口通关及铁矿石非澳巴发(fā)货已开始(shǐ)减少(shǎo)，但铁水下(xià)降并(bìng)不明(míng)显，负反(fǎn)馈还(hái)在持续，价格(gé)还未真正(zhèng)见底。

　　在黄科看(kàn)来，后(hòu)续钢矿(kuàng)品种止跌需要具(jù)备(bèi)两个条(tiáo)件：一是煤炭价格止跌(diē)，从(cóng)成(chéng)本端对钢(gāng)价形成一(yī)定(dìng)支撑(chēng)；二是(shì)钢厂方(fāng)面有实质性的减产行动，从(cóng)而改善市场对(duì)于后期供需平衡(héng)的(de)预期。不过，从目前(qián)情况来看，在进口煤冲击之(zhī)下(xià)，近期(qī)国内煤(méi)炭市场情绪较为悲观，动(dòng)力煤价格有加速下跌迹象；此外(wài)国内(nèi)粗钢产量平控政策(cè)尚未执行，钢厂(chǎng)主动减(jiǎn)产意(yì)愿不(bù)强。因此(cǐ)，预计短期内黑色系品种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难(nán)返的市场供需格(gé)局(jú)，与成本塌陷叠加造成的负(fù)向循环，或(huò)将令铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌趋势短暂延续(xù)，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注(zhù)意的是，在期货(huò)价格(gé)大幅下(xià)探之际(jì)，螺纹钢(gāng)现货价格已跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢(gāng)现(xiàn)货目前(qián)回归2020年疫情初(chū)期的价格(gé)区间有利于行业供需加快调整，且目前距离2020年底(dǐ)部不远(yuǎn)。

　　“因此(cǐ)，基(jī)于钢厂(chǎng)铁矿石(shí)库存和钢材社(shè)会库存较近年同期(qī)偏低(dī)、6月份之后来自(zì)政策面和市场力量的(de)供应压(yā)减速度加(jiā)快、稳经济(jì)政策效(xiào)果或将在下(xià)半年显现(xiàn)、国际局势(长征有多长公里 红军长征一共用了几年shì)缓和(hé)以及(jí)国内外价差(chà)有利(lì)于钢(gāng)材出(chū)口再上台阶等因(yīn)素，未来2-4个(gè)月，我们(men)对黑色系商(shāng)品价格保持谨慎乐观，尽管(guǎn)难(nán)以恢复至今(jīn)年(nián)4月(yuè)中(zhōng)旬之前的(de)偏高水平，但(dàn)中期(qī)反弹依(yī)然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产(chǎn)业链库存整体较低，因此在后续进入(rù)减(jiǎn)产期间后，钢材价格下跌(diē)一(yī)旦出现企稳(wěn)，那么(me)低价可(kě)能会刺激补库，并带动行(xíng)情出(chū)现阶段反(fǎn)弹。

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