金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日(rì)前(qián)，六年一个周期轮回的白糖(táng)期货正在迎来疯(fēng)狂时刻(kè)。五一假期之(zhī)前(qián)的最后一(yī)个交易日(rì)，在郑(zhèng)州商(shāng)品(pǐn)交易所交易的白(bái)糖主力期货(huò)合约收盘成功站上7000元(yuán)/吨(dūn)关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关(guān)键的信息湮没在五一(yī)假期的(de)兴(xīng)奋(fèn)与快乐之中，并未(wèi)引(yǐn)起(qǐ)市场(chǎng)关注(zhù)。直至昨日（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨关口，市(shì)场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合(hé)约盘中继(jì)续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元(yuán)/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次(cì)的白糖周期(qī)

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合(hé)约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音(bái)糖主力合(hé)约正在上演最后的末日疯狂，一天(tiān)之内，白(bái)糖主力合约连破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白(bái)糖主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点(diǎn)，随即白(bái)糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止(zhǐ)住颓(tuí)势。

　　真(zhēn)的注(zhù)意的是(shì)，从白糖主力合(hé)约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次的白糖(táng)周期十分准时，从未缺(quē)席过。而形成这种周期的(de)原因与白糖期货(huò)的(de)种植(zhí)周期(qī)有关，一般甘(gān)蔗的每三年一个种植周期，这从根本决定(dìng)了白糖周(zhōu)期(qī)到(dào)来。

　　此(cǐ)轮白糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目(mù)前，此(cǐ)轮白(bái)糖(táng)周期(qī)已经(jīng)渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日，白(bái)糖现货市场价格(gé)报6962元/吨(dūn)，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看(kàn)，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供(gōng)给方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国糖(táng)业协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部(bù)停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有(yǒu)3家尚在(zài)生产(chǎn)外(wài)，其(qí)他省(区)糖(táng)厂(chǎng)已全(quán)部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入(rù)尾声，除(chú)云南地区外，广西等主产区(qū)陆续收榨。由于广西前期受不利天气(qì)影(yǐng)响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预(yù)测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺(quē)口超过(guò)500万(wàn)吨。

　　短时间增(zēng)产对(duì)白糖来说并不(bù)现实(shí)，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积增长有限，国(guó)内糖料作范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音物产(chǎn)量也增长(zhǎng)缓(huǎn)慢且有限，我国食糖(táng)产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分(fēn)通过进口糖(t范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音áng)补充。

　　但是，国际市(shì)场供(gōng)需情(qíng)况(kuàng)也不容乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮食(shí)及(jí)农业组(zǔ)织（粮(liáng)农(nóng)组织）发(fā)布(bù)的报(bào)告显示，4月国际食品价格指数出现(xiàn)1年以来(lái)的首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的(de)世界报价上(shàng)涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来(lái)的新高。

　　白(bái)糖全球主要生产国(guó)和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟(méng)、泰(tài)国、中(zhōng)国、美(měi)国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大利亚等(děng)，其中前十位(wèi)食(shí)糖产量约占全(quán)球总产量的(de)76%；前四大出口国分别是(shì)巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸易量(liàng)占全(quán)球比(bǐ)重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖(táng)国之一，印度正(zhèng)面(miàn)临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府实施的出口限制，世界(jiè)各地的糖价可能(néng)会进(jìn)一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风(fēng)而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖(táng)业、南(nán)宁(níng)糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目前，今年以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超(chāo)过40%。

　　至于(yú)白糖(táng)主力合约(yuē)是否会重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还是继续挑(tiāo)战极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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