在投资日经225ETF的“基金吧”里，基金(jīn)的大涨大跌走势，激起了(le)基民(mín)的(de)热烈讨论，“这(zhè)个(gè)日经正经不(bù)？”“还(hái)要有个跌停板才和净值一(yī)样(yàng)”“这基涨(zhǎng)跌这(zhè)么大，吓(xià)人”……到底发(fā)生了什么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金两大公募(mù)巨(jù)头(tóu)纷纷(fēn)公告，对(duì)公司旗(qí)下高溢价日经225ETF提示风险，目前折溢(yì)价率(lǜ)已(yǐ)经大幅回落。与此同时(shí)，科创50、创业板指继续受(shòu)到资(zī)金的青(qīng)睐，今年(nián)以来创业板ETF净买入资(zī)金已达165亿(yì)元(yuán)，而沪深300、上(shàng)证50ETF等净流(liú)出居前，热门板块传(chuán)媒、基建ETF受(shòu)到资(zī)金“落袋为安”，但部分机构看好传媒、顺周期板块的(de)长(zhǎng)期配置(zhì)价值。

　　提示(shì)高溢价风险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已(yǐ)有所回(huí)落

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷(fēn)公告，两(liǎng)家公募旗下(xià)的“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大。截至5年22日，两(liǎng)只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示(shì)投资者关注(zhù)二级市场交易(yì)价(jià)格溢(yì)价风险，如果盲目(mù)投资(zī)，可(kě)能遭受重大损失。

　　从(cóng)两只(zhǐ)产品的表现看，今(jīn)年两只ETF近日走势凶(xiōn你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名g)悍，今年以来涨(zhǎng)幅都超(chāo)过(guò)了16％。截(jié)至5月23日下午1点开(kāi)盘，两只产(chǎn)品溢价率都(dōu)回落到(dào)4％以内，投资者的追捧热情在风险提示后有所降(jiàng)温，正在回归理性。

　　而(ér)从资金流向看(kàn)，由于(yú)两(liǎng)只(zhǐ)产品规模仅(jǐn)有(yǒu)1个亿左右，流通盘偏小，昨日净流入资金都不(bù)到2千万体量(liàng)。

　　从全市场(chǎng)看，目(mù)前跟踪日经指数的产品(pǐn)共(gòng)有4只，总规模5.4亿元，今年(nián)以来资(zī)金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品(pǐn)已经(jīng)达到27％，体现(xiàn)了很好的(de)赚钱效(xiào)应。

　　你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名

　　目前，四(sì)只产品跟(gēn)踪的指数都是日经(jīng)225指数收益率(lǜ)（经(jīng)汇率调整(zhěng)后），从该指数表现看，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前(qián)列。

　　一位股票ETF基金经理告诉(sù)记者(zhě)，日(rì)经ETF跟(gēn)踪的指数近期涨势较大，涨幅犀(xī)利，叠加产品(pǐn)流通(tōng)盘(pán)不够大，短期内受到资金的(de)净(jìng)买入，产生了供不应求(qiú)的情况，就(jiù)会(huì)推高二级市场价格，让价格走(zǒu)在指数(shù)涨(zhǎng)幅的前面，这个情况就会产生基金产品的(de)高(gāo)溢价。

　　“日(rì)经ETF的底(dǐ)层资产是跟踪日经225指(zhǐ)数表现(xiàn)的，如果(guǒ)短期出(chū)现高溢(yì)价，也就(jiù)意味(wèi)着当前的价(jià)格超出了指数(shù)的涨幅，未来会回(huí)归到指数正常走(zǒu)势(shì)和涨跌幅的状态，也就是(shì)会逐渐消(xiāo)除溢(yì)价。而高溢价回归的过程，就会产生二级市场价格的(de)下跌(diē)，因此，建议投资者不要盲目(mù)买(mǎi)入高溢(yì)价品种，避免下跌(diē)风险。”该(gāi)基金经理(lǐ)称(chēng)。

　　而从日本股市表现看，今年年初以来日本股市持续上涨，日经225指数超(chāo)越30000点大关(guān)，达(dá)到1990年泡沫经济破裂(liè)以(yǐ)来的最高(gāo)点(diǎn)。

　　中信建投证券(quàn)认为，近期日本股(gǔ)市上(shàng)涨(zhǎng)受多重因素驱动：一是随(suí)着美(měi)联储加息(xī)预期下降(jiàng)和(hé)日央行紧(jǐn)缩(suō)预(yù)期(qī)上升，吸引国际(jì)资本回流日(rì)本市(shì)场(chǎng)；二是随着疫后(hòu)经(jīng)济活动复(fù)苏(sū)和(hé)去(qù)年(nián)日(rì)元持(chí)续(xù)贬值，东(dōng)京交易所上市公司多(duō)表现良(liáng)好(hǎo)；三是今年东京(jīng)交易所提出将改革(gé)公(gōng)司治(zhì)理监(jiān)督(dū)机制。在这(zhè)一改(gǎi)革下(xià)，预计部(bù)分(fēn)低估值企业可能采取股票回购(gòu)等方式提振股价，截至本周，已有价值3900万亿日元的股票被宣布回购；四是近(jìn)期部(bù)分(fēn)利(lì)好消息带动市(shì)场情绪。包(bāo)括G7峰(fēng)会在日召开、巴菲特赴日考察并表示大举投资(zī)日(rì)本(běn)股市(shì)等，推动市场(chǎng)对(duì)日本股市的整体情绪提振。

　　也有(yǒu)基金经理提示短期(qī)过快上涨带来的(de)投资风险，并(bìng)提示投资者(zhě)，海外投资可能会涉及相关的汇(huì)率(lǜ)风险，对相关市场(chǎng)熟悉程度不高等问(wèn)题(tí)，建议投资者在(zài)自己(jǐ)能力圈(quān)内(nèi)投资，避免盲目追高带来的风险。

　　科创50、创业板指继续受(shòu)青睐

　　创业板ETF净流入资(zī)金已达165亿(yì)

　　除了关注(zhù)市场热(rè)点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月22日收盘，全(quán)市(shì)场(chǎng)728只股(gǔ)票(piào)ETF总规模1.39万亿元，比去(qù)年末规(guī)模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡(dàng)市(shì)场中，昨日(rì)净(jìng)申购份(fèn)额13.23亿(yì)份(fèn)，按照区间成交均(jūn)价测算，净流(liú)入资金(jīn)微增3.89亿元。

　　从(cóng)资金(jīn)净流入方(fāng)向来看，资金净流入(rù)宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨(zuó)日净流入(rù)都是3.39亿元，位居行业前列。另外(wài)，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿元以上资金的(de)净(jìng)流入。

　　行(xíng)业和主(zhǔ)题产(chǎn)品中(zhōng)，半导体(tǐ)、游戏、证券ETF等净(jìng)流入资金居前，都(dōu)超(chāo)过了2亿元资(zī)金体量。另外(wài)，触底反(fǎn)弹的(de)医(yī)药ETF、高位(wèi)回调的传媒ETF，也同样吸引资金(jīn)关注，净流入资金相对居前。

　　拉长时间看，今年(nián)以来净(jìng)流(liú)入资(zī)金最多(duō)的是易方达创业板ETF，今年(nián)净流入资(zī)金165亿(yì)元，位(wèi)居行业首位(wèi)。另外，创(chuàng)业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年(nián)景(jǐng)气度回(huí)升的(de)半导体、酒ETF，具(jù)备估值(zhí)吸引力的医疗、恒生互联(lián)网等，也都受到资金(jīn)的追逐(zhú)，净流入(rù)资(zī)金都在50亿元体量及以上(shàng)。

　　谈及创业板相关(guān)指数的“越跌越买”，华(huá)安基金指数(shù)与量化投资部(bù)表(biǎo)示，随着前期创(chuàng)业板50指数的回调，当前估值已来到30倍的(de)历史低位区间，且一季(jì)报显示成分股净利润(rùn)同比增长(zhǎng)52.69％，基本面向好趋势明显(xiǎn)，持续(xù)关注板块趋(qū)势反转机(jī)会(huì)。

　　该机构分析，在(zài)政策层面，4月底(dǐ)的政治局(jú)会议(yì)提出“要夯实科技自立自强根(gēn)基(jī)，培育壮大(dà)新(xīn)动能。要巩固和扩大(dà)新能(néng)源汽车发展优(yōu)势，加快(kuài)推(tuī)进充(chōng)电桩、储(chǔ)能等设(shè)施建设和配套电(diàn)网改造。要(yào)重视通用人工智(zhì)能发展，营(yíng)造创新(xīn)生态(tài)，重(zhòng)视防(fáng)范风险”，这宣(xuān)示(shì)着(zhe)国内经济发展动能要加(jiā)快转变(biàn)，新能源及人工智(zhì)能(néng)将是经济转型的两大动能(néng)，汇(huì)聚战略性新兴产业的创业板持续受益于政策红利，该机构建议关注创业板50指数的投(tóu)资(zī)机会。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒(méi)、基建“落袋为安”

　　而从资金净流出方向看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖(mài)出，当(dāng)日基金份(fèn)额流失4亿份，资金净流(liú)出超过11亿元。另外，南方中证(zhèng)1000ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF等(děng)宽(kuān)基指数，也分别有超过1个亿(yì)的(de)资金(jīn)净流(liú)出(chū)。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近(jìn)期出现阶段性行情的(de)板(bǎn)块，遭遇资金的卖出，天弘(hóng)银行ETF、恒生(shēng)科技ETF等多只(zhǐ)产品净流(liú)出资(zī)金也(yě)有1个(gè)亿以上。

　　拉长时(shí)间(jiān)期限，今年以(yǐ)来宽基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出现百亿体(tǐ)量(liàng)的(de)资金(jīn)净流出。上证50ETF也有57亿元(yuán)资金净流(liú)出。

　　而行业和(hé)主题ETF中，今年(nián)涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿(yì)元，位居行业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也出(chū)现越(yuè)涨越卖(mài)，整(zhěng)体资金净流出位居前列(liè)。

　　虽然部分热门主(zhǔ)题行业的资(zī)金出现(xiàn)流出，但部分机构(gòu)仍建议从中长期角(jiǎo)度，观察各类板块的投资机会和行情演绎。

　　中欧(ōu)基金表示，预计复苏(sū)仍(réng)是中国经济中长期的趋势，但市场展现出更多结构性(xìng)机(jī)会，当前(qián)市场对题(tí)材的追捧热度仍(réng)持续(xù)偏高。“传媒板块近期跌幅居前，主因前期涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大，炒作有逐步退潮趋(qū)势。”

　　短期内，中欧基金建(jiàn)议继续关(guān)注资金合力最强的人工智能与央(yāng)企相关品种(zhǒng)，中期在市场炒(chǎo)作热度回(huí)落、且经济(jì)复苏趋(qū)势确立(lì)后关注“顺周期”板块的整体(tǐ)机(jī)会(huì)，尤其(qí)是(shì)大众消费等领(lǐng)域；而长期来看，可以积极(jí)关(guān)注数字化(huà)对生产力(lì)的提升，重点关注计(jì)算机、互联(lián)网和传媒等行业(yè)。

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