金融界5月12日消息 国内期货(huò)市场收盘，商品期货多(duō)数(shù)下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大(dà)幅反弹上(shàng)涨(zhǎng)，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　白银(yín)跟随(suí)大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨(zuó)夜公布的数据，美(měi)国4月生产者(zhě)价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映(y毁掉一个老师最好的办法ìng)出生(shēng)产物资通胀压力进一(yī)步趋缓(huǎn)。结合此(cǐ)前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此前加(jiā)息(xī)结(jié)束乃至降息已(yǐ)然成(chéng)为(wèi)一种共识，因此(cǐ)本周(zhōu)在美(měi)联储越来越多官(guān)员为鹰派站台的情况下(xià)，预计从(cóng)加(jiā)息结束到(dào)降息(xī)周期开(kāi)启，仍有近一个(gè)季(jì)度的(de)时间，在(zài)此期(qī)间将面临经济和政策的不确(què)定(dìng)性，贵金(jīn)属部分回(huí)吐前(qián)期超涨的(de)幅度。另(lìng)一方面，上周初请失业金人(rén)数升至2021年以来(lái)的最高水(shuǐ)平，劳动力市场正在降温。同(tóng)时国内社融超预期下滑，白(bái)银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难言企稳，后续还需关注海外衰退预期的发(fā)酵情况。

　　方正中期期货(huò)：经济(jì)衰退(tuì)预期与有色金属走势拖累 白银如(rú)期大幅(fú)调整

　　前期强调(diào)从宏观经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)预期角度出发，有色(sè)金属(shǔ)将(jiāng)会(huì)走弱，白银连(lián)续上涨后会面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期将会继(jì)续影(yǐng)响有色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管(guǎn)美国经济(jì)数据疲软增加美联储(chǔ)政(zhèng)策转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松预(yù)期(qī)以及经济风险(xiǎn)依然利好贵金属，但是(shì)美元指数大幅上升使(shǐ)得贵(guì)金(jīn)属承压回落，而铜铝等有色金属大(dà)幅(fú)下行，拖(tuō)累工业(yè)属性较强(qiáng)的(de)白银(yín)走势，白银表(biǎo)现(xiàn)弱于黄金。

　　经济(jì)衰退(tuì)预期与有(yǒu)色金(jīn)属大幅回落等因素综合影响下，白银高(gāo)位回落，下方仍有一定的空间(jiān)，首先关(guān)注24美(měi)元/盎(àng)司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位(wèi)置将会(huì)测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前(qián)偏弱(ruò)行情仍未走完，建(jiàn)议(yì)继续等白银行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行业(yè)危机引发避险需求，美(měi)联储(chǔ)政策收紧预期迅速(sù)转向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继(jì)续关(guān)注调整行情；后续政策宽(kuān)松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险与债务(wù)上限风险、央行购金(jīn)持续等宏观因素下，黄金将会(huì)不断刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低做多配(pèi)置依然是核(h毁掉一个老师最好的办法é)心建(jiàn)议。

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