本周铁矿石期货价格(gé)大(dà)幅下挫，截至(zhì)21日(rì)下(xià)午收盘(pán)，大商所铁矿石期货(huò)主力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午(wǔ)5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的(de)态势，本(běn)周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价(jià)格(gé)指数(shù)呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海宽认(rèn)为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消(xiāo)费(fèi)持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一(yī)步(bù)发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利(lì)润(rùn)被(bèi)进一步压缩(suō)，本周铁水产量出(chū)现见顶(dǐng)回(huí)落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价格形成(chéng)负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅(fú)更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历(lì)史同(tóng)期最(zuì)高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受自身供(gōng)需趋于宽(kuān)松的悲(bēi)观预期(qī)影响，跌(diē)幅(fú)更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色(sè)系期货整(zhěng)体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形(xíng)成负(fù)反馈局面。从(cóng)终端需求(qiú)看，尽管地(dì)产销售(shòu)明显好转，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材(cái)需求复苏(sū)乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢(gāng)表需(xū)基(jī)本和去年同期(qī)持平，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增(zēng)强，对原料需求构成压(yā)力。”国(guó)投安信期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位(wèi)，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存(cún)明显低(dī)于(yú)历史平(píng)均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望(wàng)成为常态(tài)，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二(èr)季(jì)度(dù)将(jiāng)逐(zhú)步进(jìn)入(rù)发运旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁(tiě)矿石发运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比(bǐ)增加，到港(gǎng)压(yā)力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续提产空间有(yǒu)限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁(tiě)矿石供(gōng)需将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松，下半(bàn)年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月(yuè)合(hé)约的估值有中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存(cún)维持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂(chǎng)的数据(jù)显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求(qiú)端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需补库为(wèi)主。澳巴极端(duān)天气(qì)导致4月(yuè)底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿石供需(xū)总(zǒng)体将转向宽(kuān)松，价(jià)格(gé)中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究中心王(wáng)国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计(jì)下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格指数将继(jì)续振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂(chǎng)减产检修(xiū)范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支(zhī)撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价(jià)格(gé)或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思(de)后市(shì)，何建辉认为，目(mù)前终端(duān)需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěn敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思g)体依然承压。持(chí)续调整后压力得(dé)到基本释(shì)放(fàng)，下行(xíng)节奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有所加(jiā)剧。拉长时(shí)间周期看，今(jīn)年大基调是(shì)经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需(xū)边(biān)际(jì)上(shàng)仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较前(qián)两年将有明显下降。这也意味着，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑色系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不宜(yí)过(guò)分(fēn)悲观。预(yù)计市场(chǎng)整体以区(qū)间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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