中国金融(róng)行业加速(sù)对外开放，外资(zī)券商们的2022年过(guò)得如(rú)何？

　　近日，外资(zī)控(kòng)股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外(wài)资控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年(nián)取(qǔ)得盈利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成(chéng)立的(de)摩根大通证券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年净利润达到2.63亿(yì)元(yuán)，领(lǐng)先各家“洋券(quàn)商”。相(xiāng)比之(zhī)下，与摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券同期获批的野村东方国际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化(huà)加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际金融巨头均在国内拥有外资(zī)控股(gǔ)券商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元。后续(xù)两(liǎng)家外资控股券商(shāng)面临的“一参一(yī)控”问题如何解决，仍是业内关注(zhù)重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为(wèi)行(xíng)业热词(cí)。而(ér)透视各家外(wài)资券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”来看，依托于各(gè)自股东资源禀(bǐng)赋、深入财富管理成为其在(zài)中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详(xiáng)情(qíng)——

　　9家外(wài)资控(kòng)股券商半数亏损

　　对于国(guó)内各(gè)家(jiā)证券公(gōng)司来(lái)说，除(chú)了面临(lín)行业(yè)“二八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋券商”们的(de)市场竞争(zhēng)也同样带来压(yā)力。

　　日前，中证协公布(bù)各家券商2022年年报(bào)/财务(wù)数(shù)据(jù)，9家(jiā)外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的(de)“券商小年”，受制于市场行情、成立(lì)时间(jiān)、牌照(zhào)资质等问题(tí)，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和证(zhèng)券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰(fēng)前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野(yě)村东方国际证券(quàn)则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元(yuán)，同比下(xià)降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较上年同期(qī)的(de)8491万(wàn)元亏(kuī)损(sǔn)幅(fú)度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因(yīn)获得外(wài)资股东(dōng)增持而成为外资控(kòng)股券(quàn)商的(de)汇丰前海证券，业绩较上(shàng)年出现明显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏(kuī)损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大(dà)和证券(quàn)和星展证券均(jūn)于2020年获得证监会批文，分别于2020年(nián)底、2021年初完成工商(shāng)登记，正(zhèng)式展(zhǎn)业时间不长。星展(zhǎn)证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受(shòu)市(shì)场影响，证券行业营业收入普遍下降，外资控股(gǔ)券(quàn)商也难以幸免。且(qiě)新公司建设成本、业务(wù)费用、员工薪酬等支(zhī)出过高，在展业初期容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大(dà)型券商(shāng)相比，外资控股券商(shāng)仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影(yǐng)响有(yǒu)限，因此影响(xiǎng)2021年业(yè)绩的主要(yào)还是经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信证(zhèng)券在2022年(nián)年报中表示，其当年投行业务(wù)手(shǒu)续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务(wù)为(wèi)1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而(ér)营业支出(chū)则有增无(wú)减，业务(wù)及管(guǎn)理费从(cóng)上(shàng)年的(de)4.27亿元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出(chū)现(xiàn)大额亏损。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券大赚(zhuàn)2.6亿氯化钾相对原子质量是多少，g>

　　当然(rán)，也有“外来(lái)的和尚”念好了中(zhōng)国市场这(zhè)本经(jīng)。

　　具体来看(kàn)，2022年共(gòng)有4家外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商实现盈利，分别(bié)为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根士(shì)丹利(lì)证券(quàn)（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大(dà)通证券和瑞银证券均实现(xiàn)了(le)营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润(rùn)2.63亿(yì)元，同比增(zēng)长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的“券业小年”可(kě)算是相(xiāng)当(dāng)亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截(jié)至2022年底，摩根大通证券共有员工210人(rén)，数量在行业内(nèi)排(pái)名(míng)下游，但其(qí)业绩已跻身行业中游水(shuǐ)平，而(ér)这只(zhǐ)是摩(mó)根大通证券展业的第三(sān)个(gè)完整会计(jì)年度(dù)。

　　公(gōng)开信(xìn)息显(xiǎn)示(shì)，摩根(gēn)大通证券于2019年3月(yuè)获(huò)得证监(jiān)会批复，成立合(hé)资证券公司。彼(bǐ)时由摩根(gēn)大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈(mài)兰(lán)德等5家内资(zī)股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股(gǔ)东(dōng)所持股权，成为摩(mó)根大通(tōng)证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入(rù)5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪(jì)业(yè)务团队成立已逾三年，2022年业(yè)务开(kāi)展和运作取得进一步进展(zhǎn)，新(xīn)客户开发稳步推(tuī)进(jìn)。摩根大(dà)通证券充分(fēn)利用(yòng)全球化的平台优势，整合集(jí)团资源，持续关(guān)注并开拓传统QFII投资者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合(hé)格境外(wài)机构投资者(zhě)，目标(biāo)客群机构投资者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突(tū)发合并

　　“一参一控”下或(huò)将(jiāng)取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较(jiào)好的业绩(jì)表现：当期(qī)实现(xiàn)营业(yè)收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一(yī)批合资券商之一(yī)，早(zǎo)在2007年就已在国内展(zhǎn)业(yè)。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让(ràng)两家内(nèi)资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例(lì)提(tí)升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有正式员工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务进步明显，当期实(shí)现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板注(zhù)册制改(gǎi)革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并参与(yǔ)了沪深交(jiāo)易所互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今(jīn)年3月，百年大行(xíng)瑞士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团和瑞银(yín)集团股(gǔ)份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣(xuān)布达成合(hé)并协议(yì)，瑞士联邦财(cái)政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士(shì)金(jīn)融市场监督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发(fā)布一季(jì)报时表示(shì)，对瑞信的(de)收(shōu)购交易预计在6月(yuè)底前完成。不言而喻(yù)的(de)是，集团层面的合并对两家外(wài)资控股券(quàn)商在中国展业情(qíng)况，也将造成一定影(yǐng)响。

　　基于此(cǐ)，审计所(suǒ)普华永道对瑞信证券出具了带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年(nián)3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银集团(tuán)股(gǔ)份公司之(zhī)间达成协议(yì)和合并计划(huà)，截(jié)止报告日，上述协议和合并计划的完成日(rì)尚(shàng)不明确(què)。瑞信证券(quàn)作为瑞信(xìn)集团股份有限公司下属控(kòng)股子(zi)公司，未来的运营和财务业绩受到上(shàng)述合并(bìng)可能产生(shēng)的影(yǐng)响亦不明确(què)，该事项(xiàng)表明(míng)存在可能导致对公司(sī)持续经营(yíng)能力(lì)产生重(zhòng)大疑虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立于2008年的瑞信(xìn)方正证(zhèng)券，系证监会修订《外商参股(gǔ)证(zhèng)券公司设立规则》后首家(jiā)获批的合资证券公司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月(yuè)瑞(ruì)信方(fāng)正(zhèng)更名(míng)为(wèi)瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券(quàn)公告称(chēng)，拟(nǐ)以11.4亿元的对价(jià)转让瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔交易完成(chéng)后，瑞信将全资持(chí)有瑞信证券。但突如其(qí)来(lái)的瑞信(xìn)、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)将受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股权(quán)管理规定》，证券公司股东以及股东的(de)控(kòng)股股东、实际控制人参(cān)股(gǔ)证券(quàn)公司的数(shù)量不得(dé)超过2家，其中(zhōng)控(kòng)制证券公司的数量不得超过1家。在面(miàn)临“一参一控”的限制下，瑞银证券和(hé)瑞信证券的(de)牌(pái)照或将面临(lín)“一去一(yī)留(liú)”的(de)局面。

　　深入财富管理(lǐ)破(pò)局

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业(yè)热词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”不难发现(xiàn)，依托(tuō)于各自(zì)资源禀(bǐng)赋(fù)深(shēn)入(rù)财富管(guǎn)理(lǐ)成(chéng)为其在(zài)中国(guó)展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其财富管理(lǐ)业务(wù)在原有“大(dà)宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账(zhàng)户）”等业务持续推进的(de)基础上，新(xīn)增了特(tè)色投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服(fú)务、集团(tuán)间跨境业务联动等多种业务模(mó)式，通过服(fú)务(wù)手段的增加(jiā)及优化，为客户提(tí)供(gōng)多维度、一站式的综合性金(jīn)融解决(jué)方(fāng)案(àn)。

　　后续，野村东方国际(jì)证券(quàn)财(cái)富(fù)管理业务将定位于“中国高端财富人(rén)群”，从(cóng)产品配置(zhì)、人(rén)员建设、中后台支持以及集团跨境合作四个方面入(rù)手，打造以产品为(wèi)中心的业务核(hé)心竞争力，持续为中国投资者提供具有(yǒu)野村集团特色的高质量财富管(guǎn)理(lǐ)服(fú)务(wù)。

　　在完成高(gāo)盛(shèng)集团(tuán)全(quán)资持股备案(àn)后，高(gāo)盛高华(huá)在(zài)2021年(nián)底(dǐ)与北京高(gāo)华签订《业务转让协议》，受让北京高华(huá)的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证(zhèng)监会核发新增证券(quàn)经纪、证券投(tóu)资咨询(xún)、证券自(zì)营及代销(xiāo)金(jīn)融产品业务的业务许(xǔ)可。2023年2月(yuè)，高盛高华(huá)与北京(jīng)高华完成业务(wù)迁移(yí)工(gōng)作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续以资产配置为核(hé)心进(jìn)行新产(chǎn)品和服(fú)务的研发工作，进一步赋能部门为在(zài)岸客(kè)户提供财(cái)富管理综合解(jiě)决方案，丰富客户产品种类(lèi)选择(zé)，开(kāi)展境内私人财富管理平台未来(lái)战略规划，并进一步(bù)拓展境内(nèi)产(chǎn)品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将(jiāng)持续推进(jìn)私募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代(dài)销第三(sān)方(fāng)金融产品并推进(jìn)跨境投(tóu)资新产(chǎn)品的研(yán)发，为(wèi)客户提供直(zhí氯化钾相对原子质量是多少，)接对接境(jìng)外资本市场(chǎng)的机会。

　　另外(wài)，依托于外资股东打造私人(rén)财富管理业(yè)务，这在具备外资银行股东背景(jǐng)的券(quàn)商中较(jiào)为(wèi)多见。例如，汇丰前海证(zhèng)券表示，其于2022年4月正式成立(lì)私人(rén)财富管理(lǐ)部，负责公司(sī)高(gāo)净值个人(rén)客户综合财富(fù)管理业务(wù)的运作(zuò)。私人财富管理部(bù)以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环(huán)球私人银行，致力为高净值和超高净值(zhí)客户及(jí)其(qí)家(jiā)族提供(gōng)专(zhuān)业、多元(yuán)及定制化(huà)的资产配置服务，为(wèi)客(kè)户实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径，推出家(jiā)族(zú)信托资讯业务(wù)，与4家国内头(tóu)部信托公(gōng)司达(dá)成战略合作。同(tóng)时，瑞银(yín)证券在2022年(nián)重(zhòng)启深(shēn)圳分公司(sī)财富管理业务(wù)，依(yī)托国家对(duì)粤港澳大(dà)湾(wān)区的新政举措，致(zhì)力(lì)于发(fā)展财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财(cái)富管理(lǐ)部秉持着为客户(hù)进行全方(fāng)位资产配(pèi)置和(hé)满足客户(hù)全生命(mìng)周期财富管理的理念，进一步完善投(tóu)资(zī)解决方案(àn)和财富规划方面的业(yè)务(wù)，一方(fāng)面(miàn)积极扩充现有架上策略，精(jīng)选上架多(duō)支产(chǎn)品为客户在同(tóng)一策略下(xià)提(tí)供(gōng)差异(yì)化选(xuǎn)择(zé)及多元(yuán)化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大

　　随着中国资(zī)本市场对外开放的力度(dù)不断加大，各(gè)外资(zī)金融机构加速了在境(jìng)内设立控股券商(shāng)的进程。

　　今(jīn)年(nián)1月，渣(zhā)打(dǎ)证券获批准设立，公司注册(cè)地为北(běi)京市，注册资本为(wèi)人民(mín)币10.5亿元，业(yè)务范围包括证券经纪、证券自(zì)营、证券承销、证券资产管理（限于从事资(zī)产证券(quàn)化业(yè)务）。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，渣打证券是首家新(xīn)设的(de)外(wài)商独(dú)资证券公司。就(jiù)监管(guǎn)批(pī)复信息(xī)来看，渣打(dǎ)证券由渣打银行(xíng)（香港）有限公司全资设立，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目前国(guó)内的外资控股券商数(shù)量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高(gāo)华证券(quàn)、渣打证券(quàn)均为外商独资券(quàn)商(shāng)。从数量上来看，外(wài)资控股券商已成为市场上不容忽视(shì)的“新(xīn)势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外(wài)资(zī)券商的设立申请静待(dài)审批。截至5月5日(rì)，花(huā)旗(qí)证券(quàn)、法巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛(dǎo)意才证券等多家外(wài)资(zī)券商的(de)设(shè)立申请仍处于证监会审批阶段(duàn)。其(qí)中，法巴证(zhèng)券和(hé)青岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证(zhèng)监会主席易会满(mǎn)等先后在京会见美国(guó)桥(qiáo)水基金、法国东方汇(huì)理、日本大和证券(quàn)、英(yīng)国汇(huì)丰(fēng)、加(jiā)拿大宏利(lì)金融、新加坡(pō)淡马锡、德国(guó)安(ān)联保险、意大利联合圣保罗(luó)银(yín)行、美(měi)国景顺(shùn)和高盛等国际金融机构(gòu)负责人。

　　来(lái)访的(de)国际金融机构负责人普(pǔ)遍表示，此次(cì)来华亲(qīn)身感受到中国经(jīng)济(jì)的强大(dà)韧性、潜力和(hé)活力(lì)，坚定(dìng)看好中国经(jīng)济和中国资本市场(chǎng)发展前景。近(jìn)年来中国资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)对(duì)外开放稳步推(tuī)进，为(wèi)国际金(jīn)融机构和全球投资者(zhě)带来了(le)实实在在的机(jī)遇。各(gè)金融(róng)机(jī)构高度重视中国市场，将继续与中国深化合(hé)作，积极拓(tuò)展在(zài)华(huá)业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来(lái)自外资券商的(de)市场竞争，国内券(quàn)商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如(rú)，华(huá)西证(zhèng)券(quàn)即在2022年年报中表示，外资机构来华展业便利度不断提升(shēng)，经营范围和监管要求实现国民(mín)待遇，外资券商(shāng)、资产管理机(jī)构等加速(sù)布局，全力抢滩中国证券市场，对(duì)本土证券(quàn)公司既带来了国际金融机构全面参与中国资本(běn)市场竞争所(suǒ)形成的冲击，也带来了通过与国际金融(róng)机构直接(jiē)合作促进业务发展(z氯化钾相对原子质量是多少，hǎn)、提升(shēng)管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证(zhèng)券也(yě)表示(shì)，当前证券行业集中度稳中有(yǒu)升(shēng)，头(tóu)部券商竞争优势更趋明显(xiǎn)，业务(wù)多元(yuán)化发展趋势初步形成，金融科技对行(xíng)业发展理念的变革和重塑不(bù)断深化，外资券商市场冲(chōng)击将(jiāng)逐(zhú)渐显现，证(zhèng)券行业竞(jìng)争新格局正加速演变。