芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们(men)将(jiāng)影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的因素拆解为(wèi)三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人(rén)口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）。通过(guò)三(sān)因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升，更(gèng)重要(yào)却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高(gāo)青年失(shī)业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年(nián)失(shī)业人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失业率的(de)三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此可将青年失业率拆解为(wèi)青年(nián)失业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未(wèi)必来(lái)自失业增加，不要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动力(lì)的下降(jiàng)，也(yě)是抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之二的(de)青(qīng)年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变(biàn)化(突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么huà)较大，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务(wù)、知(zhī)识(shí)密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服(fú)务业。以(yǐ)受教育(yù)年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业(yè)，但是知识(shí)密集型行业的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是(shì)一(yī)季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原因。经(jīng)济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国(guó)农村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要(yào)有(yǒu)三方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部(bù)分群体(tǐ)因(yīn)就业形(xíng)势恶化(huà)而(ér)退出劳动(dòng)市场；三是(shì)就业观念的变化(huà)导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对(duì)应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一(yī)部(bù)分(fēn)，另一部(bù)分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情(qíng)后经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率出现明显下降；外(wài)需、房(fáng)地产等(děng)不(bù)及预(yù)期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于(yú)服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到(dào)服务(wù)，知识(shí)密度(dù)从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有数据(jù)以(yǐ)来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么(běn)篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影(yǐng)响青(qīng)年失业率(lǜ)的主要是三个(gè)因素：①青年失业(yè)人口；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参与率(lǜ)，其(qí)中②③决(jué)定(dìng)着青年劳动(dòng)力的变(biàn)化(huà)。这三个因素均为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们(men)讨(tǎo)论失业率时，经常(cháng)认(rèn)为失业(yè)率上升一定是失业增加的(de)结果，这个判断对于全年龄段失(shī)业率来(lái)说(shuō)并没有问题，因为我国(guó)的劳(láo)动(dòng)力总(zǒng)量（也称经济活动(dòng)人(rén)口）在2015年之前(qián)一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽(hū)视分母的(de)变动，因为青年劳动力(lì)波动幅度(dù)更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却(què)减少(shǎo)1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人(rén)口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的(de)0.1％，但青(qīng)年失业率(lǜ)却从六(liù)普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要(yào)原因就(jiù)是失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母在(zài)下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人口在此(cǐ)期间(jiān)从5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳(láo)动力数量(liàng)基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业率变动的却(què)是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘于(yú)服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业数(shù)据(jù)解读时(shí)，披露(lù)了当前(qián)青年就业和失业(yè)人数(shù)的(de)基本情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动(dòng)力(lì)市场的青(qīng)年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动(dòng)力人数与去(qù)年基本持平，今年(nián)4月青(qīng)年失(shī)业(yè)率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业(yè)人员比去(qù)年(nián)同期多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年七(qī)普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年前四个月青年失业(yè)形势好于去(qù)年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动(dòng)力(lì)总(zǒng)量维持在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点，带来(lái)32万左右(yòu)的(de)新增失(shī)业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失(shī)业(yè)率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新(xīn)增(zēng)青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四(sì)个(gè)月青年失业(yè)形势要好于去年(nián)，这与当前(qián)经济(jì)逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般在上半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业(yè)率或将(jiāng)继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。一种观(guān)点认(rèn)为，青(qīng)年(nián)群体由于工(gōng)作经验和技能相(xiāng)对不熟(shú)练(liàn)，往往在企业裁员时(shí)首当(dāng)其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数(shù)据(jù)，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被裁员的(de)比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但(dàn)从未工(gōng)作过的(de)失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他(tā)年(nián)龄群体中(zhōng)这(zhè)一比(bǐ)例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部(bù)分失业(yè)人群(qún)后，剩下(xià)的青年失业人(rén)口中，第一(yī)大失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比(bǐ)，裁员比例从高(gāo)到(dào)低(dī)依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人(rén)员接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育。各年龄(líng)段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程(chéng)度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比例在其他三(sān)个年(nián)龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的(de)受教育程(chéng)度也大致类似，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大学教育比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下就(jiù)业人(rén)员的受教育程度大幅(fú)高(gāo)于35岁以上。按照接受过(guò)大学教育(yù)的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　青年失业(yè)人(rén)口的行(xíng)业与青年(nián)就业(yè)分布基(jī)本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集的(de)特(tè)点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由(yóu)就业(yè)分布决(jué)定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的(de)行业，往往(wǎng)也(yě)贡献了较(jiào)大规模的失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年(nián)失(shī)业人口来(lái)自(zì)何处之前(qián)，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识(shí)密集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农(nóng)业大(dà)量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业(yè)是(shì)国民经济(jì)分(fēn)类(lèi)的(de)农业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，到2020年该比例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业(yè)吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个(gè)服务(wù)行(xíng)业吸纳青年就业的比(bǐ)例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行业。我们(men)以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业(yè)人员的受教育年限，来计算(suàn)各(gè)行业(yè)的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教(jiào)育年限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和(hé)信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行(xíng)业是(shì)过去十(shí)年青年就业流入的主要行业(yè)，吸(xī)纳(nà)青年就业比(bǐ)例的增(zēng)幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比例变动与(yǔ)行(xíng)业(yè)平均受教育年限基本一致，即青年(nián)就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业(yè)流向较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失(shī)业(yè)情(qíng)况比整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们(men)用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行(xíng)业的(de)青年失业比(bǐ)例（该(gāi)行业(yè)的青年失业人数(shù)/青(qīng)年失业总人数），除(chú)以各行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的青年就业人数/青(qīng)年就业总(zǒng)人(rén)数），来作为各行业失业率的近似替代(dài)指标(biāo)。以这个指标来看，知识密(mì)集(jí)型行业(yè)的(de)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)大(dà)多高于全年龄(líng)段失业率，如信(xìn)息技(jì)术、教(jiào)育、科(kē)研服务、公(gōng)共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分(fēn)化。今年一(yī)季(jì)度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三(sān)年均(jūn)值，这三个行(xíng)业一(yī)季度复(fù)苏情(qíng)况较好；知识(shí)密集程度(dù)更高的房地产(chǎn)业(yè)、租(zū)赁和(hé)商务服务业、信息(xī)技(jì)术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端(duān)来看，当前青年失业(yè)人员增长的症(zhèng)结在于服务业就(jiù)业复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水(shuǐ)平(píng)的整体提高，青年就业大量流(liú)向知识密集型服务业，如(rú)教(jiào)育、信(xìn)息(xī)技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的主(zhǔ)力(lì)是(shì)知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较低的生活性服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服(fú)务(wù)业就业复(fù)苏结构分(fēn)化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就(jiù)业尚未出现明(míng)显改善(shàn)，应届(jiè)生就(jiù)业(yè)压力大；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行业就(jiù)业(yè)已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二(èr)接受(shòu)过大(dà)学教育的青年(nián)失业人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端(duān)是城镇青(qīng)年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力可能将步入长期下降(jiàng)通(tōng)道(dào)，这将(jiāng)从分母端推(tuī)升青年失(shī)业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力首先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年人口(kǒu)数量，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应(yīng)的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是建国以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时(shí)期(qī)，年(nián)均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年(nián)有(yǒu)明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较难回到十三五(wǔ)期(qī)间超2000万的规(guī)模。当前我国(guó)城镇化率已(yǐ)经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳动(dòng)市场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期(qī)下降(jiàng)。根据今年3月(yuè)统计(jì)局披露(lù)的(de)青年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青(qīng)年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口普(pǔ)查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该(gāi)指(zhǐ)标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的(de)下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部分群体因就(jiù)业形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市(shì)场，在未来(lái)经济和就业好转后会(huì)回(huí)到劳(láo)动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出当月(yuè)“就业人员(yuán)规模比(bǐ)1月(yuè)份下(xià)降6％以上(shàng)”，说明就业形势(shì)恶化时，也会(huì)影响劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。从(cóng)社会(huì)风气(qì)来看，对学(xué)历(lì)的推崇导致本(běn)科毕业(yè)即进入就业市场(chǎng)的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越(yuè)来(lái)越重要(yào)

　　失业人(rén)口的(de)增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下(xià)，对(duì)应(yīng)青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失业率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则(zé)来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我国(guó)人(rén)口已经开始负(fù)增长，未来青年失(shī)业(yè)率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青年(nián)失(shī)业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重要，这也是人(rén)口长周期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　青年失(shī)业率的两个前(qián)置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率(lǜ)时(shí)，有必(bì)要明晰这(zhè)一概(gài)念的两个要点：一是调查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业(yè)大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并(bìng)未包含在内。因此，许多针对(duì)青年失业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口(kǒu)总(zǒng)量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如(rú)无特别说明，各概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能(néng)力，参加或要求参加社会经济活动(dòng)的(de)人(rén)员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄(líng)人口不计(jì)入劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失(shī)业率来自全(quán)国月度劳(láo)动力调查。该(gāi)项调查制(zhì)度于(yú)2005年(nián)正(zhèng)式(shì)实施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调(diào)查对(duì)象为16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市(shì)场变化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个(gè)大城市(shì)月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在全国范(fàn)围内开(kāi)展，调查(chá)范围覆(fù)盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之一(yī)左右(yòu)。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户(hù)约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年度人(rén)口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的(de)人口普查(chá)则在长表部分(fēn)纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口普查(chá)的就业(yè)数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据(jù)仍(réng)会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业(yè)人员占比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服(fú)务(wù)业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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