投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外(wài)，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新(xīn)股价达(dá)397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算(suàn)力的先进技术，英伟(wěi)达公(gōng)司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市(shì)值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其(qí)股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万(wàn)亿美元(yuán)的(de)市(shì)值。

　　英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们(men)在(zài)AI和元宇宙方面(miàn)的(de)工作正在改变(biàn)全球(qiú)大(dà)型(xíng)行业(yè)，并将(jiāng)为社会带(dài)来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内(nèi)市(shì)场对于AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至6月2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热(rè)炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后的便是(shì)传媒(méi)、云计算、大(dà)数据、人工智能(néng)等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智能主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局(jú)英(yīng)伟达或相关概念(niàn)股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达信推出了英伟(wěi)达概(gài)念股(gǔ)，该(gāi)软件信息(xī)显示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达(dá)在某(mǒu)些(xiē)方面有业务上的(de)合作。从公募基(jī)金一季(jì)度(dù)末的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票(piào)的公募基金主要集中(zhōng)在能投资海外(wài)市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且(qiě)基金(jīn)规模最高的是(shì)广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中包(bāo)括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌(gē)等多家(jiā)全球科(kē)技公(gōng)司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持(chí)有英伟达且规模最(zuì)高的是广发全球(qiú)精选，该只基金今年一季度末规(guī)模(mó)为(wèi)25.6亿(yì上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗)元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值占净(jìng)值比例(lì)为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还(hái)持有微软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国际金(jīn)融报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投(tóu)资(zī)的热(rè)潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟(wěi)达等美股科技股年初至今(jīn)的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称(chēng)，年(nián)初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大(dà)了投(tóu)资，先是宣(xuān)布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索(suǒ)引擎Bing，然后又(yòu)将其(qí)整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十亿美元，这(zhè)是AI领域(yù)史上规模最大(dà)的(de)一笔投资(zī)。作为一站式解决(jué)方案的(de)提供商，英伟达公司是(shì)今(jīn)年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另(lìng)一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据(jù)中(zhōng)心(xīn)业务的营(yíng)收创历史(shǐ)新(xīn)高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者(zhě)而言(yán)，英伟达和微(wēi)软在内的众多美股科技(jì)股(gǔ)公(gōng)司(sī)是(shì)其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是科(kē)技革命最新的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商(shāng)业模式的(de)公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公(gōng)司将会成为未(wèi)来最(zuì)有(yǒu)潜力(lì)的大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们的中长期(qī)基本面(miàn)有(yǒu)所改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来的(de)故事(shì)看起来(lái)很(hěn)美好，但实际(jì)投资(zī)中还受诸多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度上升(shēng)，从(cóng)3月(yuè)中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未(wèi)得(dé)到业绩的验证，半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业(yè)一(yī)季度整体营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利(lì)润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数据的跟踪(zōng)，目前全(quán)球半导(dǎo)体产业(yè)整体仍上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗处于主动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半(bàn)导体重(zhòng)回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也很难说(shuō)行业已经迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业(yè)的大发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理器）为代表(biǎo)的算力芯片业(yè)务(wù)快速增长，美(měi)股英(yīng)伟(wěi)达的股价表现以及背后的(de)产能扩张信(xìn)息就是最(zuì)好的例(lì)证。而(ér)从(cóng)未来的一(yī)段时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导(dǎo)体设(shè)备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发(fā)展(zhǎn)趋势值(zhí)得(dé)期待，但(dàn)投资(zī)需要仔细观察，“就(jiù)A股的(de)过去经验来看，大热(rè)必死、均值回归的(de)规(guī)律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投资与产业发展之(zhī)间存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入，而是需要(yào)在相对(duì)低位或调整一定程度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业(yè)景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在(zài)具体投资(zī)的时候要(yào)选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心(xīn)竞争力的投(tóu)资标的，确(què)保(bǎo)产业景气能够反映在未(wèi)来的(de)业(yè)绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的投资标的也(yě)要以合适的(de)价格买入，否则(zé)很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后(hòu)，投资(zī)者要做(zuò)好分散配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道(dào)。

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