本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博(bó)时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前，第2批4只北证50指数(shù)基金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题是制约北交所发(fā)展的首要(yào)因(yīn)素，不过随着公(gōng)募(mù)基金加速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说明书，该基(jī)金主要跟踪(zōng)北证50成份指数(shù)，由于是发起式(shì)基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立(lì)，认购(gòu)期(qī)为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金产(chǎn)品成功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基金、鹏扬(yáng)基(jī)金(jīn)、博时(shí)基金四家公募基金公司(sī)拿到(dào)批文。除博(bó)时基金(jīn)外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的(de)形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发(fā)行外，其余(yú)3只产品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投(tóu)资价值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他(tā)上市板块中(zhōng)业务相关度(dù)较高(gāo)的同类股票，具有较大估值提升空间。随(suí)着市场流动(dòng)性(xìng)的增(zēng)强和创(chuàng)新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资(zī)价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北证50成份(fèn)指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年内回(huí)报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.3引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写6％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月(yuè)内(nèi)产品均获正收益(yì)，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方(fāng)面，自(zì)去年(nián)11月发布(bù)以来，该(gāi)指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开(kāi)始持(chí)续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只核(hé)心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个指数基金相继成立(lì)，这使得北交所整(zhěng)体流(liú)动性有所改善(shàn)。从中(zhōng)观维度来(lái)看(kàn)，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及(jí)公司业绩持续(xù)释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司业(yè)绩表现来看，2引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司(sī)净利润达(dá)5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司净利润超过(guò)1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基(jī)金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负(fù)外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二(èr)三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局良机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业内人(rén)士认(rèn)为(wèi)，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估(gū)，不(bù)过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场上(shàng)，制约其发展的依然是市场本(běn)身较差的(de)流动性问题(tí)，市场制度性(xìng)差异导致其(qí)与沪深(shēn)市场相比，可比公(gōng)司估(gū)值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必(bì)要完善转板(bǎn)制度(dù)，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)的引领，提升流动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一(yī)个角(jiǎo)度(dù)上讲，目(mù)前的北交所优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长线(xiàn)资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业(yè)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位(wèi)置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续(xù)表现充满信心(xīn)，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交所公(gōng)司目前估值已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他(tā)们(men)测算前(qián)几大重仓股的(de)平均(jūn)估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)对于(yú)具(jù)备(bèi)专(zhuān)精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而(ér)言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现很多北交所公司今年(nián)以(yǐ)来(lái)依然延(yán)续了较快的增长速(sù)度，发展整体是(shì)符合预期的，业(yè)绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看，去(qù)年(nián)四季度以来北交所出了(le)不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市(shì)交易业(yè)务细则》和(hé)《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)股票(piào)做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集(jí)发布，可以说对这个市场是加(jiā)大(dà)了呵(hē)护(hù)的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个(gè)股(gǔ)，供给上来了，给他(tā)们增加了(le)筛选的范(fàn)围，尽管(guǎn)短期可能由于供给(gěi)增加(jiā)对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质(zhì)供给(gěi)是市场长期发展(zhǎn)的(de)基石，这使(shǐ)得(dé)他们选择优质中小专精(jīng)特新企业的难(nán)度是相对(duì)降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为新兴的(de)股票交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股票数量还不(bù)够多，市场关注度还不(bù)高，整体估值水(shuǐ)平相较于(yú)沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资(zī)机(jī)会(huì)应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示(shì)，“中特(tè)估”下(xià)，北交所作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部分之一(yī)，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投资者(zhě)关注度提升逐渐得到(dào)估值体系修复(fù)。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基金持仓(cāng)变化来(lái)看(kàn)，这(zhè)一趋势已经初露(lù)端倪(ní)，部分专精(jīng)特(tè)新(xīn)次新股(gǔ)及(jí)北(běi)证50中高权重(zhòng)、低估值(zhí)公(gōng)引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多(duō)个(gè)被低估标的，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提(tí)升(shēng)，北交(jiāo)所流动(dòng)性随之改善，这些大市(shì)值、高权重(zhòng)、低估值的公司(sī)获(huò)得(dé)重估可能性较大(dà)。

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