14.

　　“股神”接班人(rén)：希望2030年的碳(tàn)足迹

　　与2005年(nián)相(xiāng)比降低50％

　　伯克希尔哈(hā)撒韦非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)表示，“我们现在正在经历能(néng)源行业的(de)变革，全球都是如此，我们有3家(jiā)美国(guó)的公(gōng)共事业(yè)公司，我们希(xī)望能(néng)够(gòu)在全(quán)国的每一个(gè)州制(zhì)定不同的计(jì)划，然后将这些计划进行整合。我们也将我(wǒ)们的目标进行了同(tóng)步规划(huà)，我(wǒ)们希望2030年的碳(tàn)足迹与2005年相(xiāng)比(bǐ)能够降(jiàng)低50％。这是我们在公共事业方面希望(wàng)能够取得的成绩，但这个过程是(shì)不容易(yì)的”。

　　关于美国银行危机

　　15.

　　硅谷银(yín)行事(shì)件引发的蝴蝶效应

　　会扰(rǎo)乱(luàn)世界(jiè)金融体系

　　在针对投资者提出的硅(guī)谷银行破产事件会(huì)带来怎样的经济后果时，巴菲(fēi)特表示(shì)，这是灾难性的，即使联邦(bāng)存(cún)款保险公司(sī)的限(xiàn)额(é)是(shì)25万美元，这是法令的规(guī)定，但(dàn)这不(bù)是美国的行为(wèi)方式，就像(xiàng)他们(men)不(bù)会(huì)让债务上(shàng)限(xiàn)导致世界陷(xiàn)入混乱一(yī)样。他判断FDIC不(bù)会有(yǒu)人(rén)愿(yuàn)意公开向美国公(gōng)众解释为什么只有25万美(měi)元有“存款”保险(xiǎn)，这(zhè)次事件引发的(de)后续问题会扰(rǎo)乱世界金(jīn)融体(tǐ)系(xì)。

　　16.

　　巴菲特：对银行存(cún)款挤(jǐ)兑感到担忧，

　　这是不应该发生(shēng)的

　　巴(bā)菲特(tè)说，“银行(xíng)业(yè)一(yī)直(zhí)以(yǐ)来的情况都(dōu)非(fēi)常相(xiāng)似，恐惧总是会传染(rǎn)的，我父亲在(zài)1931年(nián)因(yīn)为银行挤兑而(ér)失去了工作。不过，这些年来，银行系统发生(shēng)了(le)很大(dà)变化。二战后的那一年，有多(duō)达2000家银行倒闭，也是在(zài)那时，我(wǒ)们做(zuò)了一件非常明智(zhì)的事情，就是成(chéng)立(lì)联邦(bāng)存(cún)款保(bǎo)险公司。现在已经是2023年了，人们仍（对银行(xíng)挤兑）感到担忧，这是不应该发(fā)生的”。

　　17.

　　美联(lián)储(chǔ)多次修改规则

　　导(dǎo)致银行系统风险(xiǎn)增加

　　巴菲特说，“美联储被赋(fù)予了制定保(bǎo)证(zhèng)金要(yào)求的责任。他们改变(biàn)了很多次保证金要求(qiú)，因为(wèi)我(wǒ)们都知(zhī)道(dào)，借了很多钱的人会给(gěi)银行(xíng)系统带来(lái)危险”

　　18.

　　巴菲(fēi)特(tè)：美联储解决不了财(cái)政问(wèn)题

　　由于美联储(chǔ)投放(fàng)的天量流动性，引发了(le)严重的通货膨胀，市(shì)场普遍在批评美联(lián)储失职。不过，巴(bā)菲特(tè)却认为(wèi)，问(wèn)题不在美(měi)联储，“他们(men)无(wú)法解决财政问题，他(tā)们正在(zài)履行其职能。现金也(yě)不是垃圾。”

　　不过芒格对(duì)此也不很乐观，他表示，我们在(zài)第二次世界大战中付(fù)出了代(dài)价。我们每个人，包括学校的(de)孩子和其他(tā)人，也(yě)包(bāo)括我自己。我们购买(mǎi)了最初(chū)所谓的(de)战争债(zhài)券、国防债券和储蓄(xù)债(zhài)券等等。如果(guǒ)不停印钞票，我无(wú)法预计宏观环境会变得多糟糕(gāo)。

　　19.

　　巴菲特谈美国(guó)银行危机：

　　银行可以有新发明，但要恪守旧(jiù)的价值观(guān)

　　巴菲特说，“银(yín)行(xíng)业可(kě)以有(yǒu)各种各样(yàng)的(de)新(xīn)发明(míng)，但(dàn)它需要有旧的价值(zhí)观。我们(men)不知道会发生什么，因为在(zài)目前的情况(kuàng)下，可能会发生很多(duō)事情。你必须(xū)有(yǒu)惩罚，打(dǎ)击那些制(zhì)造问题的人。如果他(tā)们承(chéng)担(dān)了不该承担的(de)风(fēng)险(xiǎn)，如(rú)果(guǒ)你要改(gǎi)变人们(men)未来(lái)的行为方式，风险就必须落(luò)在他们(men)身(shēn)上”。

　　20.

　　巴(bā)菲特：50多(duō)年(nián)前，

　　我(wǒ)们(men)准备买下许多银行

　　巴菲特(tè)说，“如(rú)果(guǒ)你遵循健全的银行(xíng)投资方法，不做别人(rén)做的一(yī)些(xiē)风险性事情，银行可能是一个非常不错的投资(zī)。最初在1969年，查理(lǐ)和我以1900万美元投资了一家(jiā)银行。如果1970年的《银行(xíng)控股公司(sī)修(xiū)正(zhèng)法案》没有通(tōng)过，我们最终可能会拥有许多(duō)银行，而不是许多保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司”。

　　21.

　　巴(bā)菲特(tè)：当人们对(duì)货币失(shī)去信(xìn)心，

　　这不会是一个好现象(xiàng)

　　针对去(qù)美元化与“放(fàng)水”，巴菲特说(shuō)，“美(měi)元是储备货币(bì)，我看不(bù)到任何其他货币能够取代它。我(wǒ)觉(jué)得没人能(néng)理(lǐ)解现在的情况，只有鲍威尔（美联储主(zhǔ)席(xí)）可能比我们更清楚(chǔ)，但是他也不能完全控制我(wǒ)们的财政(zhèng)政策。当(dāng)疫(yì)情发生(shēng)的时候，并没有人知道需(xū)要印(yìn)多少数(shù)额的货币(bì)才能解决(jué)问题，而直到(dào)它(tā)失控。人们会(huì)对货(huò)币失(shī)去(qù)信(xìn)心，他(tā)们的行为(wèi)方式可能会完全(quán)不同(tóng)。我(wǒ)们无法预测，但我们知道这不(bù)是一(yī)个好现象”。

　　关于(yú)大周期行业

　　22.

　　盖可保险(xiǎn)仍(réng)是(shì)一家保(bǎo)险公(gōng)司

　　巴菲特表示，过(guò)去10年，虽然有很多上(shàng)市公(gōng)司涉及保(bǎo)险业务，但没有一(yī)家是自己愿意去(qù)投的。虽然有(yǒu)人诟病盖可(kě)保险已(yǐ)经是一家技术公司，但在我们(men)看来(lái)，其依然(rán)是(shì)一家保险公(gōng)司。他同时解释(shì)，盖可在技术方面(miàn)需要做的(de)工作要比想象的(de)多很(hěn)多。

　　作(zuò)为政(zhèng)府(fǔ)雇(gù)员保险公司，盖可第一季度业绩表现得(dé)非常好(hǎo)，这背后(hòu)有(yǒu)两个原(yuán)因，首(shǒu)先(xiān)是减(jiǎn)少了前一年的保险准备(bèi)金，其次(cì)一季度还是汽车保险(xiǎn)的旺季，此外在远程信息处理(lǐ)方面(miàn)，盖可(kě)也取得了长足的(de)进步。

　　23.

　　伯(bó)克希(xī)尔在商业(yè)地(dì)产领域

　　从来就不特别活跃

　　在回答有投资者提出(chū)的商业地产(chǎn)损失情况有(yǒu)多(duō)严重(zhòng)，和(hé)伯克希尔是否(fǒu)会在(zài)商(shāng)业地产领域更活跃时？巴菲特表示，伯克(宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思;'>宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思kè)希(xī)尔在商业(yè)地产领域从来(lái)不是(shì)特别(bié)活跃，因此也不会受到(dào)不(bù)良贷款等一系列负(fù)面因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　但美国和世(shì)界很多地方(fāng)市(shì)中心的空洞(dòng)化(huà)却是(shì)非(fēi)常严重的，它(tā)会(huì)影(yǐng)响很(hěn)多人(rén)。建筑(zhù)不会消失，但所(suǒ)有者(zhě)会变化，人(rén)们总是喜欢买(mǎi)没(méi)有追索权的(de)房(fáng)地产(chǎn)。

　　24.

　　伯灵(líng)顿铁(tiě)路的重点(diǎn)是

　　以安(ān)全的方式恢(huī)复长(zhǎng)期运营

　　在(zài)回答有投资者提出的伯灵顿北方圣太菲(fēi)铁路公(gōng)司面临的机(jī)遇和挑战时？巴菲特表示，他(tā)密切关注(zhù)这一(yī)团队的运营指(zhǐ)标，其(qí)中不仅有美(měi)国的铁(tiě)路(lù)，而(ér)且还有加拿大的铁路。

　　他强调：“2022年因为疫情(qíng)确实(shí)经历了(le)一段(duàn)困难时(shí)间，但好在我们走出疫情和(hé)供(gōng)应方面的挑战，不过还面(miàn)临劳(láo)工问题和其他(tā)一些问题。我们的团队优先考虑(lǜ)的(de)是(shì)恢复铁路的长期运营，而不是(shì)短(duǎn)期专注于在20年内(nèi)达到某一运(yùn)营(yíng)指(zhǐ)标，要(yào)长期为客户提供可(kě)持续的优质服(fú)务。”

　　复盘投资(zī)之路

　　25.

　　伯克希尔的历史上

　　没有一(yī)次情绪化投资决定

　　在回答有没有因(yīn)为(wèi)情(qíng)绪作出错(cuò)误的投资决(jué)定(dìng)时(shí)，巴菲特表(biǎo)示：“虽然在生活中(zhōng)谁都不想成(chéng)为(wèi)一个没有感情的人，但(dàn)肯(kěn)定想在(zài)做(zuò)投资或商业决定时(shí)成为一个没(méi)有感情的人。

　　26.

　　伯克(kè)希(xī)尔投(tóu)资并(bìng)创造了

　　超过5000亿(yì)美元的(de)股东权益

　　巴菲特(tè)强调(diào)：“如果我们(men)拥有(yǒu)更多的企业，企业赚更(gèng)多的(de)钱，作(zuò)为(wèi)股东的份额，作为(wèi)伯克希尔的所有者，每(měi)年都在增加(jiā)，而投资者不需要花(huā)任何(hé)钱。我们投资并创造了超过5000亿美元的股(gǔ)东权益和超过300亿美元的运营收(shōu)益。”

　　27.

　　巴菲(fēi)特：我们收购的机会是非常有限的

　　关于是否(fǒu)对持有的超过1000亿(yì)美元的现金充满(mǎn)信心？巴(bā)菲特回答(dá)道，为什么要派发现金？我(wǒ)们(men)感兴趣的、真(zhēn)正想做(zuò)的是(shì)收购(gòu)伟(wěi)大的企业。我(wǒ)们(men)可以做(zuò)到(dào)以500亿或(huò)750亿美元的价格，收购一家(jiā)价值1000亿美元的公司。

　　“适当(dāng)的情况下(xià)，没(méi)有人能像我们一样达成交易(yì)。2008年我收购了一(yī)大堆(duī)公司，这种事情会再次(cì)发生(shēng)。但问题是，我们收(shōu)购(gòu)的机(jī)会是非(fēi)常(cháng)有限的，所以当(dāng)一家(jiā)好公司面临被卖掉(diào)的时候，我(wǒ)们需要足够的资金。但我(wǒ)们的股东可能会把股票卖得太便宜(yí)，而且无(wú)法(fǎ)做什么让股价稳步(bù)上涨。我们有足够的(de)钱，我们正在用我们所拥有(yǒu)的东西赚钱。”

　　28.

　　巴菲(fēi)特：投资的秘诀是洞悉消(xiāo)费者的(de)行为

　　关于(yú)公司(sī)如何在短期利润和长期防御能力之间做出选择？巴菲(fēi)特对此(cǐ)表(biǎo)示：“我们不关心季度(dù)预算是否达标(biāo)，我们(men)感兴(xīng)趣的是(shì)，永远拥有一个美好的事业。好(hǎo)的(de)企业不(bù)多，但我们确实找到了一些，例如，当我们在1966年试图(tú)涉足(zú)百(bǎi)货商(shāng)店业(yè)务(wù)时，我们学到的是，在(zài)奖品上做图案绘制，这可(kě)以算是一件愚蠢的事(shì)。我们一(yī)直在试(shì)图洞悉的(de)是消费(fèi)者的行(xíng)为，我们(men)不能洞悉企业的(de)技术趋势，如(rú)果能做到这点，那也能获利！但这并(bìng)不重要。”

　　回应接班人

　　29.

　　巴菲特(tè)重申，格雷格·阿贝(bèi)尔将接班！

　　关于(yú)投资(zī)人关注的接班人话题，巴菲特说，“格雷格•阿贝尔(ěr)一定(dìng)会继承(chéng)我(wǒ)的工(gōng)作，当然现(xiàn)在(zài)我还在位，格雷格的主要价(jià)值是可以把一(yī)些事情(qíng)做得更好，或者去管理更多的事情。阿(ā)吉(jí)特(tè)•贾恩也会给他一些好的建议，但格雷(léi)格是做出最终决定的那个人(rén)。未来我们还需要更多(duō)的优秀人(rén)才，去涉及更多(duō)的业务。如果这些人不足够聪明，我(wǒ)们是绝(jué)不会让他们(men)接替我们做任(rèn)何决定的(de)”。

　　30.

　　伯克希尔的优秀(xiù)在于(yú)从(cóng)不会频(pín)繁更换(huàn)经理(lǐ)人(rén)

　　查理•芒格表(biǎo)示，“伯(bó)克希尔(ěr)有很多很优秀(xiù)的经理人，相对其他大型公司，伯克希尔之所以能够做的更好(hǎo)原因之一(yī)，是从不会频(pín)繁更换经理人(rén)”。

　　31.

　　来自“股神”巴菲(fēi)特的认可：

　　阿(ā)吉特•贾恩的地(dì)位无可取代(dài)

　　沃伦•巴(bā)菲特(tè)说，“阿吉特•贾恩(ēn)是全球(qiú)选(xuǎn)出的(de)十(shí)大最佳保险经理人之一，他(tā)的地位无可取(qǔ)代。阿吉特从不会(huì)去尝(cháng)试改变一个体系，而总是会去改(gǎi)善(shàn)一个体(tǐ)系。我很享受(shòu)与他(tā)交流，以前我们每天(tiān)都会聊天(tiān)，现在没(méi)有那(nà)么频繁了，但他绝对是世(shì)界上(shàng)独一无(wú)二的人”。

　　32.

　　巴菲特透(tòu)露(lù)到访日(rì)本(běn)五大商社

　　是为“接(jiē)班人”铺路

　　巴菲(fēi)特谈到了为何(hé)到访日本(běn)，并参观五(wǔ)大商社。“我去那里的部分原因，是为了(le)把格雷格介绍给那些(xiē)生意(yì)伙(huǒ)伴(bàn)。至于那些企业，让人感到非常惊喜(xǐ)”，巴菲特(tè)说(shuō)。

　　格雷格补充道，“我(wǒ)们(men)确(què)实希(xī)望和（那些企业）有长(zhǎng)期合作的机会。它们(men)是一些令人难以置信的(de)投资机会，一直是非(fēi)常(cháng)好的投资机会。我很(hěn)喜欢这些公司的文化和历史(shǐ)。我们对五大商社的(de)两天走(zǒu)访是(shì)非常(cháng)棒的。”

　　伯(bó)克希(xī)尔未(wèi)来展望

　　33.

　　巴菲(fēi)特(tè)展(zhǎn)望(wàng)百(bǎi)年后的伯克希尔：

　　被股东眷顾，为社会(huì)带来幸福感

　　在(zài)问答(dá)环节，巴菲特提(tí)出了一百年后(hòu)伯克希尔的发展愿景，他说，希望(wàng)这家公司仍能被股(gǔ)东们(men)眷顾，并且为(wèi)社会带来(lái)幸福(fú)感，拥有(yǒu)无(wú)限的资本和(hé)大(dà)量的人才。“就像格雷厄姆1949年写下的书(shū)时至今日依然畅销且屹立不倒一样，成为其他人的(de)榜样。”

　　34.

　　未来12~15年伯克希尔的资本

　　仍会比(bǐ)大部分公司都要多(duō)

　　巴菲特表示，“伯克(kè)希尔被认为是一(yī)个国家的资产而非负债(zhài)，以往记录已(yǐ)经说明了(le)这一点。未来12~15年，伯克希(xī)尔的资本(běn)还是会(huì)比大(dà)部分(fēn)公司都要多，也(yě)仍然可以在国家的经(jīng)济中投入非常多的(de)钱(qián)，带来更多(duō)的就业。”

　　35.

　　巴(bā)菲特(tè)：伯(bó)克(kè)希尔的股票回购(gòu)不会停

　　巴菲特说，“相信在格(gé)雷(léi)格继任后，他(tā)仍会做出与现在相同的股票回购决定。”

　　伯克希尔哈撒韦非保险业务(wù)副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔补充道：“沃伦和(hé)查理定下了非常优秀(xiù)的(de)回购计划框架，我会继续沿(yán)用，因为股票回购(gòu)将同时对股东和公(gōng)司自(zì)身的(de)运营(yíng)产生益处，如果资(zī)本足够且股(gǔ)票(piào)很(hěn)有吸引(yǐn)力，那么为(wèi)什么不通(tōng)过回(huí)购来提升单股内在价(jià)值呢(ne)？因此当(dāng)时机来(lái)临，我们会成(chéng)为活跃的股票回(huí)购(gòu)方。”

　　谆谆人生教诲

　　36.

　　巴菲特：给自己(jǐ)写讣告，

　　并(bìng)逆向行动，人生的路就清晰了

　　在回(huí)答(dá)关于遗产(chǎn)规划(huà)的问题时，巴(bā)菲特说，在(zài)伯克希尔，只要把某几(jǐ)只股票拿好就(jiù)行，但这并不适合所有人。如果(guǒ)你想要你的孩子拥有某种价(jià)值观，重要(yào)的是：你要(yào)践行这样的价值观(guān)，并和他(tā)们谈论这(zhè)个价值观，从他(tā)们出生起，他们就在学习(xí)你。“你的意志(zhì)与(yǔ)此有(yǒu)关。”

　　巴(bā)菲特说：“如(rú)果你想弄(nòng)清楚如(rú)何度(dù)过这一生，你可以写一下讣告，并进行逆向行动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲特：

　　我年事已(yǐ)高(gāo)但(dàn)没(méi)有写过(guò)遗(yí)嘱

　　巴菲特(tè)说，“之前观察过(guò)很多富裕家庭，它们在财(cái)产规划(huà)分配上都存在(zài)各自的问题。我年事已高，可我并没有签过遗(yí)嘱，因为(wèi)签(qiān)订遗(yí)嘱需(xū)要孩子(zi)的理解以及他们的建议。这件事情对于孩子而(ér)言(yán)，在20岁和60岁的(de)不(bù)同时(shí)期来做，效果是不一样(yàng)的(de)”。

　　在他看来，过早向孩(hái)子宣告遗嘱会绑架他们的(de)成长。“有(yǒu)一(yī)些人完全不(bù)向他们的孩(hái)子透露任(rèn)何遗嘱有关的事情，而(ér)有(yǒu)些人则用遗嘱去绑架孩(hái)子(zi)的成长。当过早地向孩子(zi)宣读遗嘱，比如在他们的成长(zhǎng)阶(jiē)段，让他们知道遗嘱上的内容(róng)——这在以(yǐ)后会(huì)很难更改，我认为这是(shì)家长犯下(xià)的一个(gè)巨大错误(wù)”。

　　38.

　　查理·芒格(gé)分(fēn)享(xiǎng)成(chéng)功的秘(mì)诀：

　　活到老学到老(lǎo)，并学会感恩

　　会上，查理·芒格说，“成功很简单，比如花钱要(yào)量入(rù)为(wèi)出，花的(de)钱要比赚的钱少(shǎo)；避免身边(biān)有能量的人和活(huó)动；要活到老(lǎo)学到老，要学会感恩。如果你能做(zuò)到这一(yī)切，那你(nǐ)一定会成(chéng)功。如果做不到，成功就需要更多(duō)的(de)运气，当然(rán)，你一(yī)定不要把自己的命运都押宝在运气赌(dǔ)注(zhù)上”。

　　39.

　　巴(bā)菲特“凡尔赛”？和自己(jǐ)喜(xǐ)欢的人一起工作(zuò)，业务(wù)中没有困(kùn)难

　　巴菲(fēi)特说(shuō)，“我(wǒ)们的业务(wù)中没有困难，我们都非常热爱(ài)自己的事业。每(měi)天早(zǎo)上起(qǐ)床时，我都感(gǎn)觉非(fēi)常棒(bàng)。和一群我喜欢的人一起工作，彼此欣赏对方，而且(qiě)我上班(bān)通勤也只需要约5分钟的路程，这是非常理想的工作环境，没有什么能比这更美(měi)妙(miào)的事情了！”

　　40.

　　巴(bā)菲特：我时常(cháng)关注《聪(cōng)明的(de)投资者(zhě)》

　　在亚马逊(xùn)的排名(míng)

　　股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特再度(dù)提起(qǐ)本·格(gé)雷(léi)厄姆在投资上对他(tā)产生的(de)积极影响，他说：“1949年，格雷厄姆在他的书(shū)中写下一(yī)些非常有说服力的话，告诉我我在过去8、9年间所从事和热爱(ài)的工作都(dōu)是错误的。我看了这(zhè)本(běn)书（注(zhù)：即《聪(cōng)明(míng)的投资者》）一遍又一遍(biàn)。无(wú)论他的想法(fǎ)是否正确，我都非常(cháng)喜欢(huān)，甚至还(hái)不时去亚马逊看看这本书的排名(míng)，它一(yī)直在畅销榜上排在差不多第300名或第350名的位置。试想下，到哪里再找一本(běn)书在(zài)其领域里具有(yǒu)这样持续的地位？”

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