近期(qī)市场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗(luó)德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来(lái)，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽(suī)较高点仍(réng)有(yǒu)距离(lí)，但部分资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我们(men)一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积(jī)电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么 Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只基(jī)金中，施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精选基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华和(hé)施罗德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金(jīn)材料(liào)中并未解释为何基(jī)金在4月大(dà)手(shǒu)笔加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对(duì)中国新(xīn)能源车(chē)产业(yè)链的看重是一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日志(zhì)中(zhōng)解(jiě)释(shì)道：长期来看，关(guān)注三(sān)大主(zhǔ)题(tí)。一(yī)是电(diàn)动车供应链；二是技术(shù)自主可控(kòng)；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候变(biàn)化的影(yǐng)响(xiǎng)日益(yì)显现(xiàn)，全球各国的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽(qì)车价(jià)值链的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中国(guó)对成品车(chē)辆的(de)需(xū)求方(fāng)面也占据重要(yào)地位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的(de)所有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外(wài)，中国(guó)也是全(quán)球电动车基础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中国平均一个(gè)公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应链中，有许(xǔ)多(duō)公司正在在各(gè)自的领域中(zhōng)建立主(zhǔ)导(dǎo)地位(wèi)，以某(mǒu)智能组件(jiàn)为例(lì)，它是(shì)电动汽车中用于电(diàn)池和电机(jī)温控的(de)关键组件(jiàn)的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份额。客户(hù)包括(kuò)特斯(sī)拉等全球电动汽(qì)车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司(sī)的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗(luó)德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也(yě)在(zài)3月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元，截(jié)至(zhì)3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券(quàn)、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么，其中加(jiā)仓幅度最大(dà)的就是宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大重仓股(gǔ)中其余公司均(jūn)加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中(zhōng)国汽(qì)车(chē)工业协会）近日(rì)发布的数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我国动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台(tái)公(gōng)共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新(xīn)能源汽车(chē)市(shì)场共计36家动(dòng)力电池企业(yè)实(shí)现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池企业动力电(diàn)池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国(guó)汽(qì)车动力电池(chí)产业创新联盟数(shù)据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩(xuān)高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行(xíng)业的(de)龙(lóng)头企业(yè)，宁德时代(dài)于(yú)2023年一季(jì)度(dù)实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向(xiàng)净流入榜首。北向资金(jīn)净流入(rù)较(jiào)多的(de)其(qí)它个(gè)股还包括(kuò)宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流(liú)出较多的个(gè)股包(bāo)括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代(dài)。

　　柏基在谈(tán)及为(wèi)何持有宁德时代(故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么dài)时，写道：宁德时代所处的(de)位置(zhì)是令人(rén)羡(xiàn)慕的(de)。它背后有两大增长机(jī)遇(yù)一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市(shì)场份(fèn)额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安(ān)全(quán)性、生(shēng)命周期和不(bù)含钴等特征(zhēng)而(ér)受到欢迎(yíng)；动(dòng)力电池的企业发展与政府的(de)脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同(tóng)所有(yǒu)的投资者，他(tā)们(men)的判断也可能是错的。例(lì)如(rú)，若未(wèi)来(lái)新的电(diàn)池技(jì)术出(chū)现，宁(níng)德(dé)时代的竞争(zhēng)优(yōu)势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代(dài)若(ruò)不能保持利润率。宁(níng)德时(shí)代和(hé)电动车厂商的关(guān)系若(ruò)不能(néng)维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有(yǒu)的外(wài)资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗(qí)舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代(dài)、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民(mín)币，截(jié)至2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅(máo)台、金山软件、中国(guó)平安(ān)、招商银行、万华(huá)化学、恒生金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股票(piào)基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易(yì)、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国(guó)平安、招商银行、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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