大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个(gè)基金经理(lǐ)，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基(jī)本(běn)为新能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果到了(le)今年一季度(dù)末，已经基(jī)本清仓了(le)新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了(le)海(hǎi)富通股票混合外，其(qí)他(tā)三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称(chēng)，在一季(jì)度(dù)的操作中，本基金(jīn)总体把握住了市场的节奏变(biàn)化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的(de)配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的(de)投资(zī)机会，组合调(diào)整取得了(le)明显的超额收益(yì)。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国特色(sè)估(gū)值体系所(suǒ)代(dài)表的(de)传统实体行业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为(wèi)市场最有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富通股票混(hùn)合今(jīn)年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证券认(rèn)为(wèi)，AI主题(tí)板块(kuài)在短期高度(dù)依赖交(jiāo)易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额(é)回报的特征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天数(shù)已累计达(dá)到22天，上一次(cì)出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新(xīn)能(néng)源，持续约28个交易(yì)日(rì)，在此期间(jiān)新(xīn)能(néng)源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过(guò)去两周，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的(de)减量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季(jì)躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利了结(jié)”四(sì)波行情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面对(duì)这(zhè)种调整，逢(féng)低加(jiā)仓是最佳(jiā)策(cè)略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高。如果(guǒ)今年在业绩披露期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支(zhī)持力度进(jìn)一步加大、资本(běn)开支增加(jiā)、订单(dān)增(zēng)加和(hé)产品销量(liàng)业绩的改善逐(zhú)渐被市场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。<山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022/p>

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅调整主要还是(shì)因为(wèi)在(zài)AI相关板块市(shì)场情绪处(chù)于极值的山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022情况下(xià)，叠加(jiā)上述基本(běn)面风险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求出现集中释(shì)放。就资(zī)本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模(mó)式。

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