本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展的首要因素，不过随着公(gōng)募基金加速(sù)布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续(xù)改善；同时(shí)，当(dāng)前北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，正是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二(èr)批北证50指数基金(jīn)产品成功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募(mù)基(jī)金公司拿到批文。除博时(shí)基(jī)金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也(yě)是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于其他上市(shì)板块中业务相关度较(jiào)高的同类(lèi)股票，具有较(jiào)大估(gū)值提升空间(jiān)。随着市(shì)场(chǎng)流动性的增(zēng)强(qiáng)和(hé)创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成(chéng)长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成份指数基金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这(zhè)些(xiē)产品开始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企业(yè)的(de)估值仍然(rán)偏低，预(yù)计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司(sī)业绩(jì)持续释放，北交所板(bǎn)块整体(tǐ)走势(shì)有望持续向好。”北京一大(dà)型(xíng)公募基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北(běi)交所上市(shì)公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，2021年(nián)北(běi)交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净(jìng)利润达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北交所上(shàng)市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题(tí)权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北(běi)交所(suǒ)两年定开年内(nèi)收益为(wèi)负外，其余9只北交所(suǒ)主题(tí)权(quán)益基金年(nián)内均斩获正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的(de)依(yī)然是(shì)市场本身(shēn)较差的流动(dòng)性问题，市场制度(dù)性差异(yì)导致其与沪深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差(chà)异较大(dà)。除(chú)了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质(zhì)上市企业数(shù)量外，后续北(běi)交所市(shì)场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通转板通牛鬼蛇神是什么生肖道，从而(ér)活跃市(shì)场交易，通(tōn牛鬼蛇神是什么生肖g)过沪深市场的引领，提(tí)升流动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另(lìng)外一(yī)个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业(yè)精选两年定(dìng)开基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信心来(lái)源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他(tā)们(men)测(cè)算前几大重仓(cāng)股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这(zhè)个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具备(bèi)专精特新(xīn)特性的中小(xiǎo)成长型企业而言(yán)是非常(cháng)具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现很多北交所公司(sī)今年以来依然延续(xù)了较快(kuài)的增长速(sù)度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预期(qī)的，业绩(jì)的持(chí)续增长进一步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来(lái)看，去年四季度以(yǐ)来(lái)北交所(suǒ)出(chū)了不少政策(cè)利好，包括发布《北京证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业(yè)务细则》和《北(běi)京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股(gǔ)票将纳(nà)入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式(shì)上线等政(zhèng)策(cè)的密集发(fā)布，可以说对这个市场是加大(dà)了呵护的力(lì)度，政策(cè)的暖(nuǎn)风(fēng)对整个(gè)市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他(tā)们(men)增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可能由(yóu)于供(gōng)给增(zēng)加对整个市场(chǎng)的流动性(xìng)造成(chéng)一(yī)定的扰动，但增加优(yōu)质供(gōng)给(gěi)是市场(chǎng)长期发(fā)展(zhǎn)的基石(shí)，这(zhè)使(shǐ)得(dé)他(tā)们选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专精特新企业的(de)难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开基(jī)金经理张靖表示，北(běi)交所(suǒ)作为新兴的股票(piào)交(jiāo)易市场，目前(qián)仍处于初(chū)创(chuàng)期，上市(shì)股票数量还不够(gòu)多，市场关(guān)注(zhù)度还不高，整体估值水牛鬼蛇神是什么生肖平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随着(zhe)宏观经济(jì)触(chù)底回(huí)升，和北(běi)交(jiāo)所快速发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报(bào)表示，“中特估(gū)”下，北(běi)交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望(wàng)随(suí)着北交(jiāo)所改(gǎi)革的(de)不断推进和投(tóu)资者关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年(nián)一季(jì)度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一(yī)趋(qū)势已经(jīng)初露端倪(ní)，部分(fēn)专精特(tè)新次新股及北(běi)证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断(duàn)推进和(hé)投资者关注度提升，北交所流(liú)动性随之改善，这些大市值、高权(quán)重(zhòng)、低估(gū)值的公司获得重估可能性(xìng)较大(dà)。

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