中(zhōng)国金融行业(yè)加(jiā)速对外开放，外资券商们的2022年(nián)过得如(rú)何？

　　近(jìn)日，外(wài)资控股券商2022年(nián)的“成绩单”陆续(xù)公布：9家(jiā)外资控股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立的摩根(gēn)大通证券2022年业绩突飞猛(měng)进，当年净利润达到2.63亿(yì)元(yuán)，领先各家(jiā)“洋(yáng)券商”。相(xiāng)比之下，与摩(mó)根大通证券同期获(huò)批(pī)的(de)野(yě)村东(dōng)方国(guó)际证券(quàn)2022年(nián)亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合(hé)并(bìng)，两(liǎng)家(jiā)国际(jì)金融巨(jù)头均(jūn)在(zài)国内(nèi)拥(yōng)有外资(zī)控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券(quàn)2022年(nián)亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大赚(zhuàn)2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股券商面(miàn)临的“一参一控”问题如(rú)何(hé)解(jiě)决，仍是业内关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”来(lái)看，依托于各自(zì)股东资源禀赋、深入财(cái)富(fù)管理成为其在中国展(zhǎn)业的(de)首要(yào)方(fāng)向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外(wài)资控股券商半(bàn)数亏(kuī)损

　　对于国内各家证券(quàn)公司来说，除(chú)了面临行(xíng)业“二八(bā)分化(huà)”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞(jìng)争也(yě)同(tóng)样(yàng)带来压力。

　　日前(qián)，中证协公布各家券商2022年年报(bào)/财务数据，9家外资(zī)控股券商(shāng)纷纷晒出(chū)2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制于(yú)市场行情、成立时间(jiān)、牌照资质等问题(tí)，9家共有(yǒu)5家出现亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国(guó)际(jì)证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证(zhèng)券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具(jù)体(tǐ)来看，瑞信证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入2.89亿(yì)元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏。野村(cūn)东方国际证券则(zé)延续自(zì)成立以来的亏损状态：2022年实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入1.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的8491万元亏(kuī)损(sǔn)幅(fú)度继续扩大(dà)。

　　在(zài)2022年因获得外资股东增(zēng)持而成为外(wài)资(zī)控股券商的汇丰(fēng)前海(hǎi)证券，业绩较上年出现明显进步(bù)，但(dàn)仍然录得(dé)亏损：2022年实现营业(yè)收(shōu)入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏(kuī)润5223.54万元，上(shàng)年同期为(wèi)亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券(quàn)和星展(zhǎn)证(zhèng)券均(jūn)于2020年获得证监会批文，分(fēn)别(bié)于2020年底、2021年(nián)初完成工商(shāng)登(dēng)记，正式展业时间不长(zhǎng)。星展证券(quàn)2022年(nián)实现营业收(shōu)入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万(wàn)元，较(jiào)上年同期有所收窄。大和(hé)证券2022年实现营业收入(rù)4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进一(yī)步扩大(dà)。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业营业收入普遍(biàn)下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设成本、业务费(fèi)用、员(yuán)工薪(xīn)酬等支出(chū)过高，在展业(yè)初期容易导致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型(xíng)券(quàn)商相(xiāng)比，外资控股券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情况，自营业务(wù)影响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩(jì)的主要还是经(jīng)纪(jì)、投行等(děng)传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，其当年投行业务手续费及(jí)佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比下降(jiàng)46.44％。而(ér)营(yíng)业(yè)支(zhī)出则有(yǒu)增无减，业务及管理费从上年(nián)的(de)4.27亿元增长(zhǎng)到(dào)5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚”念(niàn)好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商(shāng)实现(xiàn)盈(yíng)利(lì)，分别为摩(mó)根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根士(shì)丹利(lì)证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通(tōng)证券和(hé)瑞银证券均实现(xiàn)了营收、净(jìng)利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比增(zēng)长39.44％；实现净利(lì)润(rùn)2.63亿元(yuán)，同比增(zēng)长264.94％，这(zhè)一(yī)业绩(jì)水平在2022年的“券(quàn)业小年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来(lái)看(kàn)，截至2022年底，摩根大通证券共有(yǒu)员工(gōng)210人，数量在行业内排名(míng)下游，但(dàn)其业绩已跻身行(xíng)业中(zhōng)游水(shuǐ)平(píng)，而这只是摩根大通(tōng)证券展(zhǎn)业的第三(sān)个(gè)完整会计年(nián)度(dù)。

　　公(gōng)开信息(xī)显示，摩(mó)根大(dà)通证券于2019年(nián)3月获得证监会批(pī)复，成立合资证券公司。彼时由摩根大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资(zī)股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资(zī)股东所持股权，成为(wèi)摩根大通(tōng)证券唯(wéi)一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年(nián)经纪业务大(dà)爆发，实现手续费净(jìng)收(shōu)入5.56亿(yì)元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券表示(shì)，其证券经纪业务(wù)团队成立(lì)已逾(yú)三年，2022年(nián)业务开展和运作取得进一步进展(zhǎn)，新(xīn)客户开发稳步推进。摩根大通(tōng)证券充分(fēn)利用(yòng)全球化的平台优(yōu)势(shì)，整合集(jí)团资源，持续关注(zhù)并开拓传(chuán)统(tǒng)QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌照的(de)合格境外(wài)机构投资(zī)者，目标客群机构投资(zī)者(zhě)队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)外，瑞银证券(quàn)在2022年也取(qǔ)得了较好的业(yè)绩表现(xiàn)：当期实现(xiàn)营业收入(rù)11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时间最早的一批合资券商之(zhī)一，早在2007年(nián)就(jiù)已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银(yín)行受让两(liǎng)家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示(shì)，瑞(ruì)银证券2022年投行(xíng)业务进(jìn)步(bù)明显，当期实现手(shǒu)续费净收坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗(shōu)入(rù)1.95亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长418％。瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券表示，其(qí)在(zài)2022年完成了创业板注(zhù)册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参(cān)与了(le)沪深交易所互联互通全球(qiú)存托(tuō)凭证业(yè)务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月(yuè)，百年大行(xíng)瑞士(shì)信贷(dài)被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞(ruì)信(xìn)集团(tuán)和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正(zhèng)式宣(xuān)布达成合(hé)并协议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银发布一季报时(shí)表示(shì)，对瑞(ruì)信的收(shōu)购交易预计在6月底前完成。不(bù)言而喻(yù)的是(shì)，集团层面的合并对(duì)两家外资控股券商在中国展业(yè)情况，也将造成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永道对瑞信证券出具了带强调事项段的无保留意见(jiàn)审计(jì)报告：2023年3月(yuè)19日，瑞(ruì)信集团(tuán)与(yǔ)瑞(ruì)银集(jí)团股份公(gōng)司之间达(dá)成协议(yì)和合并计划(huà)，截(jié)止报告日，上(shàng)述(shù)协议和(hé)合并计(jì)划(huà)的完(wán)成日(rì)尚(shàng)不(bù)明确。瑞信(xìn)证券(quàn)作为瑞信集团股份(fèn)有限公司下属控股(gǔ)子公(gōng)司，未来的运营和财务业绩受到(dào)上(shàng)述(shù)合并可能产生(shēng)的影响亦不明确，该(gāi)事项表(biǎo)明存在可能导(dǎo)致对公(gōng)司持(chí)续经营(yíng)能力产生重大疑虑(lǜ)的重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成(chéng)立(lì)于2008年的瑞信方正证券，系证监(jiān)会修订《外商参股证(zhèng)券公司设立规则》后首家获批(pī)的合资证券公司。2020年4月，证监(jiān)会核(hé)准(zhǔn)瑞信向(xiàng)瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿(yì)元获得(dé)控股(gǔ)权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方(fāng)正更名(míng)为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让瑞信证券(quàn)49％股权(quán)。在该笔(bǐ)交易完(wán)成后，瑞信将全资持有瑞信(xìn)证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞信证券(quàn)将受同(tóng)一股东(dōng)控(kòng)制。

　　根据《证(zhèng)券(quàn)公司股权(quán)管理规坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗定》，证券公司股东以及股(gǔ)东的控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人参股证券公司(sī)的数(shù)量不得超(chāo)过2家，其中控制证券(quàn)公司的(de)数(shù)量(liàng)不得超过1家。在面临“一参(cān)一控(kòng)”的限制下，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券的牌照(zhào)或将面临(lín)“一(yī)去一留”的(de)局面(miàn)。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热(rè)词。而透视各(gè)家外(wài)资券(quàn)商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自(zì)资源禀赋深入财富管理成为其在(zài)中国展业的首要方向。

　　例如(rú)，野村东方国际证券表示，2022年其财富管理(lǐ)业务(wù)在原有“大宗交易”、“市值托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推(tuī)进的基础上，新增了特色投(tóu)资咨(zī)询服(fú)务(wù)（如(rú)ESG行业(yè)咨询）、上市公司大宗减持(chí)服务、集团间跨境业(yè)务联动等(děng)多种业务模式，通过服务手段的增(zēng)加及优化，为客户提(tí)供多维(wéi)度(dù)、一站式的综合性金融(róng)解决方(fāng)案。

　　后续(xù)，野村东方国际(jì)证券(quàn)财富管理业(yè)务(wù)将定位于“中国(guó)高端(duān)财富(fù)人(rén)群”，从产品(pǐn)配置、人员建设(shè)、中后台支持以及集团跨境合作四个方面入手，打造以(yǐ)产品为中心的业务核心竞争力，持续为中国投资者提供具有野村集团(tuán)特色的高(gāo)质量财富管(guǎn)理服务。

　　在(zài)完成(chéng)高盛集团(tuán)全资(zī)持股备案后，高盛高(gāo)华在(zài)2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京高华的所(suǒ)有业务。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会核发新增证券经纪、证(zhèng)券投资(zī)咨询、证(zhèng)券自营及(jí)代销金(jīn)融产品业务的业务许可(kě)。2023年(nián)2月，高盛(shèng)高(gāo)华(huá)与北京高华完成业务(wù)迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其(qí)将(jiāng)持续(xù)以资产配置为核心进行新产品(pǐn)和服务的研(yán)发工作，进一步(bù)赋能部门(mén)为在岸客户(hù)提供(gōng)财富管理综合解决方案，丰(fēng)富(fù)客户(hù)产品种类选(xuǎn)择，开展境内私人(rén)财(cái)富管理平台未来(lái)战略规划，并进一(yī)步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持(chí)续推进私募股(gǔ)权基金管(guǎn)理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续(xù)代销第三方金(jīn)融产品并推进跨境投资新产品(pǐn)的研发，为客户提供直接对接(jiē)境外资本市场的机会。

　　另外，依(yī)托于外资(zī)股东打(dǎ)造私人财富管理(lǐ)业务(wù)，这(zhè)在具备外资银行股东背景的券(quàn)商中较(jiào)为(wèi)多(duō)见。例(lì)如，汇丰前海证(zhèng)券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成立私人财富(fù)管理部(bù)，负(fù)责(zé)公司(sī)高净值(zhí)个(gè)人客户综合财富管理业(yè)务(wù)的运作(zuò)。私人财富管理部以(yǐ)汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球(qiú)私人银(yín)行，致力为(wèi)高(gāo)净(jìng)值(zhí)和(hé)超高净值客户及其家族提(tí)供(gōng)专业、多元及定制化的资产配(pèi)置服务(wù)，为客户实现其投(tóu)资目(mù)标。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推出家族信托资讯业务(wù)，与4家国内头部信托公司达成(chéng)战略合(hé)作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分(fēn)公司财富管(guǎn)理业务(wù)，依(yī)托国家对粤(yuè)港澳大湾区的(de)新政举措(cuò)，致力于发展(zhǎn)财富管理(lǐ)大(dà)湾区业务(wù)。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)表示，其财(cái)富管理部秉(bǐng)持着为客(kè)户进行(xíng)全方位(wèi)资(zī)产配(pèi)置和(hé)满足客(kè)户全(quán)生(shēng)命周期(qī)财富(fù)管理的(de)理(lǐ)念，进一步完善投资解(jiě)决方案和(hé)财富规划方(fāng)面的业务，一方(fāng)面积(jī)极扩充现有架(jià)上策略，精选上架(jià)多(duō)支产品为客(kè)户(hù)在同(tóng)一(yī)策略(lüè)下提供差异(yì)化选择及多元(yuán)化的投资方案(àn)。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本(běn)市场对外开放的力(lì)度不断(duàn)加大，各外资金融机构加速了(le)在境内设立控股(gǔ)券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获批准设(shè)立，公司注册地(dì)为(wèi)北京市，注册(cè)资本为人民币10.5亿(yì)元，业务范围包括证(zhèng)券经纪(jì)、证(zhèng)券自营、证券承销、证(zhèng)券(quàn)资(zī)产管理（限于从事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券是首家新设(shè)的外商独资证券(quàn)公司(sī)。就监管批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港(gǎng)）有(yǒu)限公司全(quán)资设立，出(chū)资额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打证券(quàn)在内(nèi)，目(mù)前国内的外资控股券商(shāng)数量已达(dá)到10家(jiā)。其中，摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券（中国）、高盛高华证券、渣(zhā)打(dǎ)证券均(jūn)为外(wài)商独资券商。从数(shù)量上来(lái)看，外资控股券商已成为(wèi)市(shì)场上不(bù)容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立申请静待审批。截至5月5日(rì)，花旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛意才证券等多家(jiā)外资券商的设立申(shēn)请仍处于证监会审批阶段。其(qí)中，法巴证券和青岛意才证券已获第一次(cì)意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主席易(yì)会满等(děng)先后(hòu)在京(jīng)会见美(měi)国(guó)桥水基金(jīn)、法国东方汇(huì)理、日本大和(hé)证券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利金融、新加坡(pō)淡马锡、德国安(ān)联保险、意大利联合圣保罗(luó)银行、美国景顺和高盛等国际金融机构负责(zé)人(rén)。

　　来(lái)访的国际金融机构负责(zé)人普遍(biàn)表(biǎo)示(shì)，此次来华亲身感受到中国经济(jì)的(de)强大韧性、潜力和(hé)活力(lì)，坚定看好中国经济和中(zhōng)国(guó)资本市场发展前景。近年来中(zhōng)国资(zī)本市场对外(wài)开放稳(wěn)步(bù)推进，为国际金(jīn)融机(jī)构和全球投(tóu)资(zī)者带(dài)来(lái)了实实在在(zài)的(de)机遇。各金(jīn)融(róng)机构高度重视中国(guó)市(shì)场(chǎng)，将继续(xù)与中(zhōng)国深化合作，积(jī)极拓展(zhǎn)在(zài)华业务和投资(zī)，期待实现互利(lì)共(gòng)赢。

　　面对(duì)来自外资券商的(de)市(shì)场竞争，国内(nèi)券(quàn)商也纷纷感(gǎn)受(shòu)到了挑战(zhàn)和机遇(yù)。例如，华西证(zhèng)券即在2022年年报中表(biǎo)示，外资(zī)机构(gòu)来华展业便利度不断提升，经营范围(wéi)和(hé)监(jiān)管要求实现国(guó)民待遇(yù)，外资券商、资产管理(lǐ)机构等(děng)加速(sù)布局(jú)，全力(lì)抢滩中国证券(quàn)市场，对本土证券公(gōng)司既带(dài)来了国(guó)际金融机(jī)构全面参(cān)与(yǔ)中国资本(běn)市场竞争所形成的冲击，也带来了通过与国际金融机构直接合作(zuò)促(cù)进业务发展、提升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券也(yě)表示，当前证券行业集中(zhōng)度稳中有升，头(tóu)部券商竞争优势更趋明显，业(yè)务多元化发展趋势初步形成，金融科(kē)技对行业发(fā)展(zhǎn)理念的(de)变革和重塑不(bù)断深化，外资(zī)券商市场冲(chōng)击将逐渐(jiàn)显现，证券(quàn)行业竞争新格局(jú)正加速演变(biàn)。

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