为了(le)让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站(zhàn)披露了(le)一则行政处罚决(jué)定书(shū)，引发市场关注。时为新美星董事长何(hé)德平(píng)和其(qí)配偶黄秀芳提供(gōng)资(zī)金，委托(tuō)蒋维对新美星进(jìn)行“市值管杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便(biàn)后(hòu)续自己减持获(huò)利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，控制(zhì)35个(gè)证券账户，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势(shì)，连(lián)续集中(zhōng)交易新美(měi)星，影响(xiǎng)公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违(wéi)法违规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证(zhèng)监(jiān)会行政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星(xīng)董事长、法定代表人、实际控(kòng)制(zhì)人(rén)何德(dé)平和他的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时向时任(rèn)独墅(shù)湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分(fēn)来自他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管(guǎn)理中心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们(men)提(tí)供资金的目的(de)是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证金后(hòu)，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并联合其他市场(chǎng)资金(jīn)在二(èr)级市场买(mǎi)入并交易(yì)“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股(gǔ)价杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介，蒋维还(hái)找了两个(gè)帮手共同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识并联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制各自(zì)筹得(dé)的证(zhèng)券(quàn)账户、资金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交(jiāo)易“新美星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要(yào)由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易决策(cè)，更(gèng)好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户(hù)组累(lèi)计(jì)买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户(hù)组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连(lián)续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总(zǒng)数占总股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通股达(dá)到峰值，占(zhàn)流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资金优势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量(liàng)买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成(chéng)交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在(zài)此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不(bù)低于(yú)卖一价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星”。在(zài)此期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行(xíng)业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘(pán)中拉抬和(hé)对(duì)倒，并(bìng)反向卖出获(huò)利的行为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财、而(ér)非(fēi)操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而(ér)非操纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨(tǎo)论交易新美星(xīng)的情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各自(zì)账(zhàng)户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组(zǔ)利益(yì)与何德平(píng)、黄秀芳利(lì)益并不一致(zhì)，何德平(píng)、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还(hái)债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的(de)合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行动人中一方存(cún)在不当行为，不应推定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他们的代理人(rén)也(yě)就是否合谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财(cái)关系等(děng)提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应(yīng)，经复核(hé)，对当事(shì)人及其(qí)代理(lǐ)人的主(zhǔ)要(yào)陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二级市场交易(yì)影响新(xīn)美星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并(bìng)参与了本案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案证据可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价(jià)的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股价(jià)的(de)行动(dòng)，属于共(gòng)同操(cāo)纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控制的账户(hù)交易“新美星”客观上为(wèi)后续的合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和(hé)上市公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德平一致。在(zài)此基础上(shàng)，在认(rèn)定及(jí)处罚时将合谋各(gè)方视为一(yī)个整体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条所述(shù)的操(cāo)纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，对何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披(pī)露违(wéi)法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上(shàng)市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关(guān)于何德(dé)平信息(xī)披(pī)露违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉(shè)案股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得(dé)泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因(yīn)系兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不对投资者决(jué)策产生重大(dà)影(yǐng)响，情(qíng)节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何(hé)德平(píng)对借(jiè)款、还款等事项，不参与(yǔ)、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不(bù)应受(shòu)到处(chù)罚(fá)。综(zōng)上，请求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会(huì)回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持(chí)所得系家(jiā)庭共同(tóng)财(cái)产，可以认定海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何(hé)德(dé)平作为上市公司(sī)实际控制人，未如(rú)实告知上市公司(sī)上述(shù)持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美星(xīng)在相关公告中(zhōng)均未披露相关(guān)情况，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德平的(de)行(xíng)为构成200杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介5年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条第(dì)三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行为(wèi)，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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