大(dà)家(jiā)好，简单(dān)看(kàn)一个基金经理，把(bǎ)新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在(zài)讨论一个(gè)基(jī)金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来(lái)看，截(jié)至去年(nián)年(nián)底，持仓(cāng)基本为新能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他(tā)三只产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称(chēng)，在一季度的操作中，本基(jī)金总(zǒng)体(tǐ)把(bǎ)握(wò)住(zhù)了(le)市场的节奏(zòu)变化和(hé)结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块(kuài)的配(pèi)置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投(tóu)资(zī)机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国特色估值体系(xì)所代(dài)表的传统实(shí)体行业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为(wèi)市(shì)场最有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今年以来(lái)涨(zhǎng)了(le)小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式ff0000; line-height: 24px;'>小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式14％，其他三只产(chǎn)品(pǐn)今(jīn)年(nián)以来(lái)均(jūn)取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题(tí)板块(kuài)在短(duǎn)期(qī)高(gāo)度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配(pèi)置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成(chéng)交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持(chí)续成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备及新能源(yuán)，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计(jì)回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去(qù)两周，科创(chuàng)芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含(hán)其他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少了(le)6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认(rèn)为，TMT大(dà)年通常(cháng)分为“春季(jì)躁动”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情(qíng)，春季(jì)躁动后(hòu)往往会有一波明显(xiǎn)的(de)调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新(xīn)高。如(rú)果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济(jì)/自(zì)主可控等大(dà)产(chǎn)业趋势以政府(fǔ)支持力度进一(yī)步加大、资(zī)本开支增(zēng)加、订单增(zēng)加和产品销量业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板(bǎn)块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成本轮调(diào)整标(biāo)志(zhì)着(zhe)AI等高位板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成(chéng)。本次大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关(guān)板块(kuài)市场情绪(xù)处于(yú)极(jí)值的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需(xū)求出现集中释(shì)放。就资本市(shì)场而言，或代(dài)表本(běn)轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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