3月份，全(quán)国居(jū)民消费价格指数(shù)（CPI）同(tóng)比(bǐ)上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时(shí)信(xìn)贷投(tóu)放保持较(jiào)快增长。货币信贷较快(kuài)增(zēng)长与物价(jià)回落并存，引发了中国经济是否进入通缩(suō)的(de)议(yì)论。

　　讨论经济是否(fǒu)进入通缩，首先要厘清概(gài)念。国际(jì)上通常认为(wèi)，通货紧(jǐn)缩(suō)是指总体(tǐ)物价水平在一段时间内持续下降，同时伴随(suí)着(zhe)货币供(gōng)应量持续(xù)下降和经济(jì)衰退。研究显(xiǎn)示(shì)，典(diǎn)型的通缩有(yǒu)三(sān)个主要特(tè)点：一是总体物价(jià)紧缩(suō)而非局部物价紧缩，二是物价连续一段时间(jiān)负(fù)增长，三是伴随货币供应量持续下降和经济(jì)衰退。

　　结(jié)合(hé)一季度经济运行表现，当(dāng)前(qián)中国经济(jì)显(xiǎn)然并(bìng)不符(fú)合通缩的(de)典型(xíng)特征(zhēng)，因此(cǐ)，所谓(wèi)中国(guó)经济通(tōng)缩是个伪命题。

　　从物(wù)价来看(kàn)，2022年我(wǒ)国(guó)加强重要民生(shēng)商品(pǐn)和大宗商品保(bǎo)供稳价，物价总水(shuǐ)平持续平稳运行(xíng)，“全球(qiú)胀”与“中(zhōng)国(guó)稳”形(xíng)成鲜明反差。 今(jīn)年一季度，我国CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)1.3％。分月度(dù)看(kàn)，1月(yuè)份，受春(chūn)节效应和(hé)疫情防(fáng)控(kòng)政策优化(huà)调整等因素影(yǐng)响，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春节过(guò)后，消费需求季节性回落(luò)，加之市场供应(yīng)充足，2月份、3月份(fèn)CPI同(tóng)比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食品(pǐn)和能源(yuán)价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩大0.1个百分点。由此可见，今年以来物价月度涨幅虽在收窄(zhǎi)，但仍然为正，核心CPI保持基本(běn)稳定，物价总水(shuǐ)平并未出(chū)现持续而全面的下降。

　　从货币供应量来看，2月末，广义货币（M2）余额同(tóng)比(bǐ)增长12.9％，增速创7年来(lái)新高；3月(yuè)末M2同比增长12.7％，保持(chí)较快增速。从经(jīng)济增长来看，一季度我(wǒ)国(guó)经济开局(jú)良好(hǎo)，GDP中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，生产需求企(qǐ)稳回(huí)升，经济循(xún)环加快(kuài)畅通，市场(chǎng)预(yù)期明显改(gǎi)善。二季(jì)度经(jīng)济增速可中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将能(néng)比一季度明显加快(kuài)，全(quán)年(nián)经(jīng)济增长有望呈现逐步回升态势。近期，多个国际机构(gòu)纷纷(fēn)上调对(duì)中国经(jīng)济增速的预期(qī)。

　　总的(de)来看，我国(guó)物价仍在温和上涨，M2和(hé)社融增长相对(duì)较(jiào)快，经济运行(xíng)持续好转(zhuǎn)，与通(tōng)缩有明显区别。 随着金融支持效果(guǒ)进一步显现，消(xiāo)费需求(qiú)有望进一步回暖，下(xià)半年物价涨幅(fú)可能逐步回归至(zhì)往年(nián)均(jūn)值水平，全年(nián)CPI呈(chéng)“U”型走(zǒu)势。中长期看(kàn)，我国经济总供求(qiú)基本平衡，货币(bì)条件合理适度，居民(mín)预期(qī)稳定，不存在长(zhǎng)期通缩或通胀的基础(chǔ)。

　　也要看到，当前经济尚处(chù)于复苏(sū)阶段，总需求不足仍是经济运行面临的突出矛盾。从这一角度来看，对通缩的担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)一定程度上反映了人们(men)对经济复苏动力(lì)和(hé)强度的关切，需引起(qǐ)高度(dù)重视。当务之急(jí)，要继(jì)续科学精准(zhǔn)实施宏观政策，把实施扩(kuò)大(dà)内需战略同深化供给侧结(jié)构性(xìng)改革有机结合起来，在稳定就业(yè)和提高居(jū)民收入上(shàng)下更大(dà)功夫，提振市场信(xìn)心和发展预期(qī)，推动(dòng)经济(jì)运行持(chí)续好转(zhuǎn)。

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